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持有比率,即使日本银行可能会停止(持有比率,即使日本银行可能会停止发行)

2022-11-21 5 adminn8
持有比率,即使日本银行可能会停止(持有比率,即使日本银行可能会停止发行)

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本文目录一览:

日本不良债权问题!

其它具体措施(1)金融缓和政策1995年以来,日本银行一直实行超金融缓和的政策,目的在于刺激景气并减轻金融机构不良债权的负担。金融缓和政策是政府放宽了管制,使得市场拥有足够的资金供给,因此,日本银行将市场上的短期利率调低,大体接近于零。由此,起到了提高股市、刺激住宅投资和减少中小企业破产等方面的作用。(2)实施“早期纠正措施”根据《金融机构等经营健全性确保法》,为尽可能避免严重的金融事态的发生,并减轻破产金融机构的处理难度,从1997年开始,日本政府针对银行业和保险业建立起了早期纠正制度。所谓“早期纠正措施”,就是大藏省和日本银行根据自己资本比例这一客观标准,对金融机构进行改善经营方面的行政指导;对于经营恶化的金融机构,大藏省和日本银行可发出业务改革和停止营业的命令,要求其尽早采取重建和处理不良债权的措施。(3)债转股1999年7月,日本政府在《产业再生关联法案》中,正式规定了债转股的实施条款,允许金融机构对经营恶化、无力还贷的企业实行债转股。这种处理方式可以解除企业的负债,改善企业的财务状况;同时,银行也可成为企业股东监督企业的经营活动。如果企业经营状况好转,认购的股票价格上升,还有机会回收已经放弃的债权。三、第三阶段不良债权的处理措施(2001年以后)2001年4月,小泉政府上台后提出“没有改革,就没有日本经济复苏”,强调要“忍住阵痛”,把解决不良债权问题作为最主要的政策课题,2002年4月,在公布了对11家主要银行的债权、债务特别审查的结果后,日本政府正式推出“紧急经济对策”,把改革重心落到了以彻底处理不良债权为中心的经济结构调整上,这标志着不良债权的处理进入新的高峰。为此,2002年下半年以来,日本政府相继宣布实施了一系列金融对策方案,加速处理不良债权问题。1.制定的新目标和新方案2002年9月,竹中上台接替柳泽担任金融大臣时,明确提出了不良债权的早期处理方案。该方案要求,截至2005年3月末,大型银行的不良债权比率(不良债权余额与贷款总额的比率)要降至2002年3月末的一半,并要求各大银行将2002年9月前的旧不良资产在两年内处理完毕,9月以后的新不良资产在三年内处理完毕,以实现不良债权的正常化。同时,小泉内阁提出削减不良债权的新方案,这一新方案的内容包括:第一,从严掌握递延退税资产计算标准,要求银行的资产充足率达到10%;第二,命令银行严格审查贷款债权;第三,在对大银行注资所形成的优先股中,把到期未能偿还的部分立即转成普通股;第四,对日本主要银行的贷款资产进行新一轮审计,以期发现是否有更多的坏帐。2.构筑新的稳定的金融系统小泉政府上台后,力图从根本上再造金融机构的体制,主要表现在以下几个方面:(1)掀起金融机构重组浪潮对于发生经营危机的少数金融机构,可以让其他正常的金融机构对其救助或并购。一般金融机构也愿意并购处于经营危机状态的金融机构,在对金融机构开设分支机构实行严格管制的体制下,配合日本政府的救济行动并购处于经营困境的金融机构,不仅可以获得来自日本政府的资金援助,而且还可以获得在正常情况下无法得到的迅速增加分支机构的好处。对日本政府来说,也可以大大减轻其处理该问题的直接成本。因此,大多数金融机构卷入了合并的浪潮,在处理不良债权处理的金融再造过程中,形成了三菱联合金融控股集团、瑞穗金融控股集团和三井住友金融控股集团三足鼎立的格局。这样,缩减了金融机构的数量,避免了多家银行的过度竞争,金融机构也可以收回放贷利率决定权,使利率市场化。对于金融基础薄弱、无法恢复的银行,日本政府一般是通过强制性地注入,实施临时国有化的措施。例如,2003年5月向“利索纳银行”注入公共资金,2003年11月对足利银行实行临时国有化等。由于这些措施的实施,进一步消除了金融系统的总体不稳定,尽量地把由此造成的对其他金融机构和实体经济的影响降低了最小的限度。(2)进一步加强金融检查和金融监督首先,修订资产核查标准,严格核查银行资产,使银行自查和金融厅检查相结合,定期公布检查结果,并要求各银行采取措施,缩小与金融厅检查的差距。对于没有正当理由,不及时缩小自查与金融厅检查差距的银行,金融厅可下达业务改善命令。其次,加强银行经营的监督体制,具体措施有:发挥外部监察人的作用,加强外部监察的机能,严格地进行外部监察;在金融厅新设专门机构,加强对主要银行的监督;严格实施“早期纠正措施”和“早期警戒制度”,对于未实现健全化计划的金融机构给予必要的行政处罚,并下达业务改善令,限期整改;追究经营者的责任,经营者要宣誓财务统计的正确性,所有统计表都要有董事长签名。3.强化不良债权整理回收机构的机能不良债权整理回收机构一直以回收银行的不良债权为主业,在直接处理不良债权的方针出台后,日本政府在赋予其企业重组职能的同时,还采取了如下措施:进一步增强整理回收机构和企业重建基金的资金能力,最大限度提高其回收不良债权的能力;创设债权交易市场,提高不良债权的处置效率,并且使整理回收机构和政府系金融机构相互配合,加快转让回收的不良债权;扩充整理回收机构的证券化机能,推动债权担保证券的转让等。4.银行处理不良债权的方式由间接处理向直接处理方式转变日本各银行以往处理不良债权的方式主要是以间接方式,即由银行积累相应的坏账准备金,以防止贷款资金回笼风险。这样,即使贷款对象企业破产,银行也能运用积累的准备金扛过去。然而,其后患是不良债权继续在账面上挂着,对银行信用形成压力,出现不良债权越处理越多的结果。为此,日本政府于2001年4月6日出台“紧急经济对策”,把加速不良债权处理作为结构改革的主要内容,并决定按照市场原理,用直接处理的方式解决不良债权问题。所谓直接方式,即银行通过依法使贷款对象破产等做法,彻底理清债权和债务的关系,具体包括三种方式:第一,放弃债权;第二,以个别或打包的方式出售债权;第三,依法进行清算。金融厅将放弃债权作为最主要的手段,主要针对三年内经常账户可能出现盈余的企业。直接处理的重点是企业重组,其目的是通过企业债务重组,从根本上清除金融机构的不良债权。直接处理可以彻底解除金融机构与贷款企业之间的融资关系,直接地清除不良债权。5.改善中小企业融资条件,为中小企业提供更加宽松、优惠的贷款条件主要措施有:修改税制、投融资制度和商法的有关内容,继续放宽金融业的参入限制,加快面向中小企业的新建金融机构的审批,健全中小企业融资体系和中小企业重建的金融支持制度,确保对中小企业的顺利融资;制定中小企业健全化计划,对于在向中小企业融资方面表现很差和未完成中小企业信贷计划的金融机构下达业务改善令;加强中小企业融资的检查和监督等。6.促进产业和企业再生日本政府先后修改《产业再生法》、《公司更生法》、《民事再生法》、《民事诉讼法》和《民事执行法》等,为产业改组和新生创造了宽松有利的法律环境,并充实了有助于产业和企业新生的司法机能,使不良债权处理以及产业和企业新生得以顺利进行。2003年4月,日本政府出资505亿日元,设立了面向大企业的产业再生机构。产业再生机构以时价收购银行的贷款债权,然后推进企业的整顿和重组。产业再生机构的主要任务是向有希望改组、重建的企业追加融资、出资,并为其提供信托、担保等金融服务。为了促进企业再生,日本政府制定了一系列的政策,主要包括:加强日本政策投资银行的机能,增加向企业再生基金的出资,扩大企业重建的融资和担保;制定判断供给过剩的指导标准;促使来自国内外投资者的民间基金在企业再生方面发挥积极的作用。以此为契机,日本的企业再生真正走上了轨道。再生后的企业,银行可以重新融资。长期来看,比起让融资对象破产的做法,这种做法体现出了经济方面的有效性,即通过各项重组,能够最大限度地运用可生成现金流的经营资源。另外,日本民间也在形成了一些投资基金,与企业步调一致地实施企业再生的计划。

日元贬值,日本GDP恐将倒退回30年前,这意味着什么?

这个数据意味着日本的经济发展遭遇到了倒退的情况,日本的国力也会因此而受损。

当日元进一步贬值的时候,我们会发现日本央行并没有进行同步加息操作,这个行为只会导致日元进一步贬值。在这种情况之下,因为日本的经济发展本身受到了新冠疫情的影响,同时也受到了美联储加息的负面冲击,所以日本的GDP数据将会进一步下滑。在此之前,日本的GDP是全球第四的水平,如果日本的GDP继续倒退的话,日本的GDP很有可能会发挥到全球第五的水平, GDP数字的总量也会回到30年前。

这个数据是怎么回事?

这是关于日本的日元汇率贬值所带来的一系列的问题,在日元贬值了25%之后,日本的全年GDP可能会倒退回30年前的水平。对于日本的普通人来说,很多人也在通过兑换美元的方式来进一步应对汇率贬值的问题。即便日本银行已经开始选择主动干预汇率市场,但这个行为并没有起到明显作用。

这个数据意味着日本的经济发展遭遇到了倒退的情况。

因为日本本身存在一定的产业空心化的现象,日本的很多产业也长期处在停滞不前的状态之下,所以这个情况会进一步导致日本的经济发展出现倒退的情况。在这个整体情况之下,日本的很多普通人的收入水平将会进一步降低,很多人手中的储蓄的购买能力也会进一步下降,所以这个情况会影响到很多人的基本生活问题。

除此之外,日本的GDP倒退回30年前也意味着当地的国力会进一步受损。不管是从经济的角度来看,还是从整个社会质量的角度来看,日本的GDP数据将会带来一系列的负面影响。

请你从德,日,英选择一个国家分析下其现行的金融监管体制,金融危机背景下其选择谈谈自己的看法?

日本传统的金融监管制度侧重于事前限制,从而形成对金融机构过度保护的监管机制,随着金融监督厅的设立和运营,金融监管将转变为注重事后监督,以国际统一会计标准和法律规范交易行为促进竞争的机制,真正建立起透明、公开、公正的金融市场。

目前世界各国的金融制度大体可分为两类,即主要依赖银行借款(bank-oriented system)和主要通过资本市场(market-oriented system)这两种制度 .前者一般存在于资本市场相对欠发达的国家,日本是其典型代表。 与日本金融制度相适应的日本的金融监管制度,它涉及政府金融主管部门对金融机构经营的限制、管理、监督等各个方面,是政府行为与金融机构经营行为相互联系的中心环节,充分反映了日本式金融制度的特征。

当然任何一个国家金融制度的形成都是由其经济发展的阶段性和特殊性决定的,日本也不例外。包括金融监管制度在内的日本的金融制度是在战后日本经济高速发展时期形成的,当时的特殊背景是:投资资金严重不足;经济持续增长;经济处于相对封闭的状态。因此,建立于资金匮乏时代的金融制度必须实现以下基本的历史使命:一是保证将有限的资金投入经济优先发展的部门,并使之得到有效利用;二是实行行业限制,防止过度竞争引起的金融机构破产。这样,通过政府指导下对金融机构经营的限制、管理,使银行承担了企业应该承担的风险,同时,又由日本的中央银行;;日本银行和日本政府承担了银行应该承担的风险。即通过风险的转移,才保证了银行有积极性投资于一般情况下企业难以单独承担风险的新型产业领域和技术部门。 传统的金融制度在当时的历史时期发挥了巨大作用,为战后日本迅速跻身于先进工业国家提供了制度保证。但80年代中期以来,特别是在金融自由化、国际化潮流冲击下,即使依赖银行借款为主要融资渠道的国家,金融领域的交易规则日趋与资本市场型国家相同,也就是说统一的国际金融市场要求在金融交易、金融服务甚至金融监管方面实行统一价格、统一规则和统一标准,这样日本金融制度,首先是金融监管制度实现彻底变革就迫在眉睫了。

金融监督厅的职能作用

日本传统的金融监管制度中,大藏省拥有至高无上的权力,集金融计划立案与监督检查职能于一身,是造成金融领域不正当交易的根源,也是不良债权问题得不到彻底解决的原因,因此遭到了国际社会和国内企业界的强烈批评。为了根本扭转不良债权的发展趋势,解决权力过度集中的弊端,日本政府决定将大藏省的金融监督检查职能独立出来,组建专门的金融监管机构,完善金融监管制度。这样,1998年6月22日日本金融监督厅作为日本总理府外局,一个完全脱离大藏省的组织机构正式投入运营,这标志着日本传统的金融监管制度的结束。以往侧重于事前限制,从而形成对金融机构过度保护的监管机制,将转变为注重事后监督,以国际统一会计标准和法律规范交易行为促进竞争的机制,真正建立起透明、公开、公正的金融市场。

金融监督厅将强化对市场负责的金融检查,重视会计监督的公益性。进入21世纪,企业价值评判标准是什么?它不再是企业实物资产的合计额,而是企业信用。日本金融机构的不正当交易,例如大和银行纽约分行违法事件以及山一证券公司进行帐外交易等,使国际金融市场失去了对日本的信任,日本金融机构融资利率的风险加价不断上升,同时导致了资本外流。

为恢复金融机构的市场信誉,首先要根据更加先进的会计方式完善金融机构的财务报表。只有实现了这一前提条件,才能确定统一、公开的标准检查各个金融机构资产负债真实状况,决定应该处理的金融机构的排序。其中要特别针对市场反映不佳的金融机构予以充分注意,这类金融机构的表现一般为:①股价纯资产倍率较低;②必须支付较高的风险加价才能筹集到资金;③信用评级较低。对此类金融机构甚至连其集团内相关公司都应列为重点审查对象。 在检查确定金融机构贷款资产时,核算不良债权的会计方式,应该采用更加严格、先进的美国会计标准(会计标准书第114号和第118号)。美国标准可迅速准确地判断贷款债权的风险,即当减免利息或预计回收有困难的贷款债权,其帐面价值降低到以贷款时(减免利息以前)的利率贴现预计流动性后的现值的水平时,可以马上掌握减免利息造成的损失或呆帐风险上升形成的损失,以便及时采用有效措施。

通过彻底检查金融机构的资产内容,可以杜绝伪造损益(为实现帐面上需要的一定损失、收益而降低自有资本或发放补交利息的贷款等)涂改帐目的现象,准确无误地查出应该破产的金融机构。被查出的金融机构则必须执行严格的机构重组,彻底分离股东资本和次等信用债券,并撤换负责人、裁减员工、降低留用人员的工资和补贴等。 根据对资产的检查认为可以继续经营的金融机构,如果自有资本不足,也应实行及早完善自有资本的措施,防止问题的发生。当然对破产的处理,一方面要对没有继续经营希望的金融机构进行清算,另一方面还应救助有可能恢复经营的金融机构顺利实现重组。这一过程中必须注意避免金融机构交易对象企业的连锁倒闭。

为确立长期有效的金融监管体制,新建的金融监督厅应该发挥下述职能: 1、恢复市场对金融机构财务报表的信赖,采用美国会计标准,有义务向监督主管部门通报监管法人的违法行为。 对非上市金融机构(例如相互生命保险公司、信用合作社等组合金融机构)必须履行与上市公司相同的义务:进行同等程度的信息披露(公开财务情报等)以及实行会计监查。特别重要的是,必须公开人寿保险公司债务的时价评价额,因为人寿保险公司一般持有巨额的高风险高回报债务。

2、以彻底的信息披露为基础将市场信息积极用于金融监督过程中。金融监督厅有义务要求金融机构用有市场性的一些次等信用债券筹集一部分自有资本,当其利息上升超过国债利率的一定程度时,可提高存款保险费率或缩短检查周期。但这些次等信用债券只能由该金融机构持有,禁止转移给与该金融机构有业务关系的其他公司和其他接受存款业务的金融机构,使这部分次等信用债券作为一面镜子,用市场对这些债券的评价反映该金融机构的信用状况。

3、金融监管部门必须公开金融机构的检查结果和申请资料中不涉及顾客隐私的一切信息。还必须公开接受行政处理的问题金融机构其违法违规的事实真相。

4、修改存款保险法等有关法律,当金融机构董事长、财务总监等高级管理人员有伪造财务报表等帐目,而没有接受严格的会计监查,对金融机构的财产危害影响储户利益时,存款保险机构必须作为储户的代理人追究上述人员的法律责任。

5、设立完全由外部人员组建的监查委员会等机构,并义务对从业人员进行相关的法律教育。 另外,目前金融监督厅定编人员403人,其中从大藏省调入370多人,其他人员来自法务省、通产省等。由于金融技术日益提高要求金融检查监督具有很强的专业性,因此金融监督厅今后可能向社会募集精通企业财务的公认会计师和民间法律界人士。战后积极参与金融管理监督的大藏省银行局和证券局已于1998年6月19日停止了工作。但金融企划局仍然留在大藏省内。大藏省主要负责金融计划、立案,并负责加强与向金融市场提供流动性的日本中央银行的联系。 总之,改革中的金融监督厅将变行政指导式的保护监管为市场条件下的制度监督,所以必须强调这种金融监管的中立性原则,即不仅要对作为一般企业的金融机构负责,更要对市场(投资者)负责,因此作为监管基础的会计监查程序、监查报告是一种公益性极高的行为,也是市场对参加者的要求。唯此才能统一资产质量的衡量标准,使市场竞争更加公平透明,也才能根本摆脱日本传统体制中“人为裁度、随机变化” 监管方式,提高量化裁决标准的监管方式的科学性。

过渡银行

1998年6月30日日本政府出台了组建“过渡银行”分阶段处理破产银行的设想(见表1)。根据日本目前的法律制度,从维护股东和债权者权利出发,破产银行不能马上归入国有银行,因此组建“国家管理银行”,破产银行以法人资格可继续存在。“国家管理银行”在保护借款者的同时协助破产银行寻找合并、出售的对象,最终维持金融机构的重组。破产银行在国家管理之下可延续2年的经营,2年内如果仍然没有找到合并者或购买者,则将贷款债权和存款债务转移到“国有银行”。在处理破产的第二阶段,法律上消除被国家管理银行接管的破产银行。

日本政府推出的“过渡银行”设想,最大特点是金融监督厅确定破产银行并不直接转化为国有银行,而是作为“国家管理银行”继续其业务。由金融监督厅选择任命的管理人掌握经营权,但只要金融机构的债务没有超过债权,股东和债权者权利就可以得到保护。金融监督厅负责检查管理银行的资产内容,并接受存款保险机构的资金援助,将不良债权移交整理回收银行管理。特别是必须精确检查需注意回收的第二分类债权(灰色债权),严格区分应该移交整理回收银行的债权和可以继续融资的债权。 这样将有助于防止管理银行自查质量的恶化,此外由于提高了资产内容的透明度,便于与其他银行交涉合并或卖出等问题。如果2年内仍不能合并或出售,可以将管理银行转变为国有银行,这时可以要求股东承担损失,同时处理卖出资产。

日本的设想是以美国的“过渡银行”为蓝本制定的。美国的过渡银行是接受银行的一种形式。美国联邦存款保险公司管理破产的金融机构,并利用破产金融机构的分支机构、营业所和从业人员继续进行融资活动。美国的过渡银行表面是以接受破产金融机构的形式出现的,但实际很多情况下是将债权和债务移交给由存款保险公司出资组建的新的金融机构。在美国原则上以在2年内卖出债权为目标,“渡桥”作用很强,因此称之为过渡银行或桥梁银行。美国的过渡银行制度下,管理人拥有极大权限,可以不经过股东代表大会,强制性地将破产银行的资产、负债转移到新银行。甚至就连债权和担保不动产的固定抵押权也可以在不召开债权者大会的条件下直接交新银行接管。

相比之下,日本为保证过渡银行作用的发挥,还必须完善有关法律,主要包括以下方面: ●如何负担新融资的损失 研究30万亿财政投资的应用范围→ 修改存款保险法、是否还包括预算措施? ●如何筹集新的融资 研究30万亿财政投资的应用范围→ 修改存款保险法 研究采用有政府担保的日本银行借款→ 变更预算总则 ●债权。固定抵押权的移交管理 研究在没有债权者同意的条件下如何进行迅速处理的问题→采取民法上的特例措施 ●破产银行股东大会的事后承认 研究在没有股东代表大会手续的情况下如何转让经营→采取商法。破产法上的特例措施 由于日本有关法律制度有待进一步修改完善,因此,日本过渡银行能否确实发挥类似美国过渡银行强制作用,积极转移债权和固定抵押权,在2年期间内迅速消除破产银行的债务负担,使金融体系保持透明、高效的竞争秩序仍有很大困难。

首先,日本政府至今也没有一个基本表态,到底打算破产多少包括大银行在内的金融机构。政府已发行过两次空头支票。1995年表示不向信用组合以外的金融机构投入财政资金,1996年表示大银行一家也不破产。其次,在过度银行设想中可能需要投入巨额的财政资金,这在“保护借款者”名义下的财政投资很可能再次导致经营伦理风险,即姑息经营者的不正当经营行为。财政资金救助的30万亿日元中有17万亿是为了保护破产金融机构储户存款的。 在过渡银行的第一阶段,破产的金融机构将移至国家管理之下继续与以往相同的业务。这就意味着将实现彻底的“保存现状”。本来破产金融机构正是由于缺乏审查能力才不能维持经营的,它们转移到国家名义下就有能力直接进行公共资金的融资和审查了吗?唯一的期望只能是金融管理者具有超人的能力。解决不良债权问题,归根到底必须要采取一种与形成透明、竞争的市场并不矛盾的形式,目前就如何确定破产金融机构,政府应该有一个明确的表示。

不良债权的分类处理

对不良债权分类处理实际上是美国80年代后期联邦存款保险公司处理破产的SL 的经验总结。即根据债权的质量标准判断金融机构是否破产或重组的监管程序。其顺序是,首先各金融机构根据自身标准对资产内容进行自查,将债权划分为4类:Ⅰ。正常债权;Ⅱ。确保债权回收的各项条件尚未得到满足,或信用上仍存在怀疑的、很有可能不能回收的债权 (slow);Ⅲ。对最终能否回收和能否得到债权的全部价值抱有重大怀疑,预计可能出现损失,但又无法确定损失额度的债权 (doubtful) ;Ⅳ。已经不可能回收或判断已无价值的债权 (loss)。其次,针对分类实施适当的偿还、抵押。再次,作出正确的财务报表,计算自有资本率。最后首先外部监查、并向主管

部门报告,由主管部门决定是否执行“及早纠正措施”。

日本金融监督厅借用美国的做法对债权进行分类,主要为了明确统一标准核实资产内容,以便进行处理。目前在处理不良债权问题中难度最大的是处理"必须注意回收的第二分类债权"即灰色债权。一般情况下接管银行均强调"只接收正常债权",这样第二分类债权就找不到出路了。因此,金融界呼吁为了健全银行的财务内容,必须公开银行的债权状况并增加呆帐准备金,所以灰色债权问题对金融结构的调整与重组形成了巨大冲击。 日本北海道拓殖银行破产后,存款保险机构赠与接管其业务的北洋银行一笔财政资金。北洋银行用这笔资金作为灰色债权的呆帐抵押金,填补北海道银行呆帐亏空。日本长期信用银行由日本住友信托银行救援合并,预计存款保险机构将以购买优先股的形式向住友信托银行注资。这样,住友信托银行即使与“长银”(“长银”是用自有资本作灰色债权的准备金的)合并,也不至于降低自有资本比率。 日本的企业对银行债权分类十分关心,但存在一种误解,认为分类债权的标准只有企业的信用度一项。实际上基本分类标准有两项:对贷出债权一是根据企业信用度决定的“企业分类”;二是根据担保进行的"担保分类".即在各银行独自对其贷款企业信用按照五级标准对债权进行分类的基础上,再根据对借款企业贷出总额的担保情况进行再次的分类担保情况进行再次的分类担保情况进行再次的分类担保情况进行再次的分类。

例如申请公司更生法的破产企业其贷款余额为20亿日元,假设确实能够收回的担保;;存款、国债等有1亿日元,这1亿属于第一分类债权。假设不动产担保的有5亿日元,其中70-80%是第二分类债权,因为认为它收回的可能性比较大。而成为问题焦点的就是需要注意的灰色债权。被市场认为经营不稳定的综合建筑公司、流通公司和非银行金融机构的绝大部分被划分为需要注意的对象,因此对这些企业的贷款中没有存款担保的全部债权都是第二分类债权。 1998年1月大藏省公布了城市银行等大银行对债权质量进行自查(1997年度)的统计结果。在431.7万亿日元的贷款中,第二分类债权占45.3万亿,“而45.3万亿中不动产担保不能弥补损失的部分超过30万亿日元”。 另据金融监督厅1998年7月17日公布的经营存款业务的金融机构自查的问题债权(第二分类和第三分类债权合计)达87万亿日元,约为各个金融机构已公布不良债权(包括贷款对象企业破产和本利延期支付形成的不良债权)的2.5倍。就对经营存款业务的全部959家金融机构(包括农协和信用金库、信用组合在内)统计,信用供给总额为795万亿日元,其中第三分类债权69万亿日元、第二分类债权80万亿日元,两者合计占信用供给总额的11%.

以上银行中,城市银行等主要19家大银行、地方银行和第二地方银行第二、三类债权为71万亿日元。据大藏省1998年1月的统计,包括第四类债权的76万亿问题债权中第二、三类债权达74万亿日元。仅就第二、三类债权比较,半年来只减少了3万亿日元,这是因为即使能大量偿还不良债权,但新的第二、三类债权却不断出现。 另外,从上次的决算开始采用了与美国同等严格的审查标准,根据该标准查出并公布的日本全国银行的不良债权(风险管理债权)达29万亿日元,比以往标准统计的不良债权额增加4万亿日元。

风险管理债权一般包括全额的第四分类债权、大部分第三分类债权和一部分第二分类债权。虽然第二分类债权并不等于不良债权,但其中包括了大量的必须有抵押担保的贷款。金融监督厅将对大银行一律进行审查,核实各银行以第二类债权为主的自查结果,如果判断担保不充分或有形成呆帐的可能,则督促金融机构增加呆帐抵押金 . 但目前金融机构对第二类债权即灰色债权的抵押率各不相同。一些城市银行根据过去10年交易对象企业的破产概率(实际破产率)计算抵押率,但也有一些银行则根据经济环境的恶化程度计算抵押率。不同的抵押率标准大致包括下述几种:大银行抵押率:1-5%(未公布只是一种推算)。日本银行调查的呆帐率:16.7%(标志1993-94年日本银行调查的第二分类债权经过了3年时间转变为呆帐债权的部分所占比率)。尾山构想:20%(目标抵押率)。美国联邦理事会:15%(将相当于联邦银行第二分类债权的这部分债权划分为两种债权,15%的抵押率用于不能回收的可能性更大的那种)。而一般在决定抵押率时需要考虑的方面包括:过去的实际呆帐率;今后的经济环境;国家风险的程度;对贷款对象或特定业种信用供给的集中状况;呆帐的偿还、不周转债权的情况等。 因为灰色债权的性质比较特殊,既接近不良债权也接近正常债权,而且围绕如何公布和处理这部分债权的问题银行界与日本银行的观点并不统一。为了正确地掌握灰色债权的真实情况,金融监督厅要求金融机构提交的报告中必须对灰色债权再划分为4部分进行详细分析,并从7月份开始对大银行进行这方面的检查。①没有担保,归类为须公布的不良债权;②虽然没有担保,但尚未达到归类于须公布的不良债权的严重程度;③有担保但仍归类于须公布的不良债权;④有担保可以不作为须公布的不良债权。

总之,为了尽快处理不良债权问题,明确债权分类是判断有问题的金融机构或破产或合并的前提条件。特别对第二分类债权的划分与消化更具有很强的政策性。只要贷款对象企业的正常经营得以维持,景气有希望恢复,第二分类债权就可能转化为“宝藏”,最近一些外国公司大举购买日本的第二分类债权便是一种证明。 日本金融监管制度改革对解决不良债权问题起到了积极的推动作用。相信在逐步统一标准,严格事后监督与处罚这一新的监督管理机制下,日本金融体系能够迅速恢复活力,从而为日本经济的复苏创造良好环境。

日本债务占GDP的234%,为何没有发生债务危机?

日本欠的那是本币债不是外币债。欠的是内债不是外债。

外币债,比如说美元债,那可是结结实实要用美元还的。

希腊用的是欧元,欠的是欧元债,希腊能发行欧元吗?

不能。

第一,债务是滚动的,不需要还清,只要还清利息就可以,而日本是负利率国家,在这方面压力极小。但是有些国家,比如说印度之类的国家就不行,它的国债利息高,还债的负担就很重。

第二,日本央行可以直接下场买国债,央行是有印钞机的,谁还能打败印钞机吗?内债是央行持有,实际上是针对全面的税收。

这里面只有一个疑问:日本央行动用印钞机,那么源源不断的印钞会导致日本发生恶性通货膨胀吗?

不会,恰恰相反,日本在通货紧缩。日本政府还巴不得通货膨胀。

日本现在的问题在于:央行所印发的钞票无法进入实体流通领域,无法刺激经济。日本经济现在的模式是:

1,日本政府缺钱,于是发债。

2,日本金融机构买债。

3,日本政府拿到钱后,一部分支付发债成本,一部分用来福利发放。福利开支是日本政府最大的开支。

4,日本由于老龄化的缘故,消费力不强,日本老年人拿到钱后又存回金融机构。

5,由于不消费导致经济萎靡,经济萎靡导致日本政府继续缺钱,于是继续发债

6,由于日本老人把钱存到金融机构,金融机构拿到了钱,又可以买国债。

整个是一个金融永动机,大量的钱实际上是在日本金融机构中空转,并没有进入流通领域。

这也是日本保持金融稳定的代价:经济必将萎靡。

这主要是因为,日本近90%的债券是由当地居民或日本银行掌握,违约风险比较低,而希腊等出现债务危机的国家,债务主要由外国债权人持有,因此有违约风险。

日本家底丰厚,因此迄今为止都没有发生债务危机

目前,日本政府债券的最大持有者是日本央行,持有超过40%的国债余额。从上世纪90年代开始,日本央行就采取量化宽松政策,通过减税和增加财政赤字来刺激日本经济,并且长期维持超低利率。

去年12月,日本10年期国债收益率跌至0%,今年1月,日本20年期国债收益率跌至0.4%,通过压制债券收益率,日本每年节省了大笔的利息支出,新债融资成本也大大降低。

此外,日本的家底丰厚,企业和家庭的金融资产都很充足。统计显示,2018年日本企业对海外企业并购总额超过1910亿美元,再创 历史 纪录,而日本企业持有的现金量也超过8900亿美元,充足的海外资产向国内输送了丰沛的债券购买力。

家庭现金存款方面,截至2018年6月,日本家庭金融资产额同比增加2.2%至1848万亿日元,连续第八个季度攀高,而日本家庭的负债额为300.6万亿日元,远没到家庭无法承受的地步。

债务风险依然存在,复苏期的经济增速极低

总体来看,日本的海外纯资产(包括本国政府、企业和个人在海外持有公司、工厂、证券等资产总额)达328万亿日元(约19.1万亿元),连续27年位居世界第一,日本央行也拥有超过国内生产总值的资产,看起来债务危机短期内并不会发生,但日本经济也存在着潜在的风险。

央行方面,长期依赖超低利率来压低偿债成本,因此迟迟不敢加息,这对日本国内的银行利润造成了影响。但日本目前的债务如此之高,加息造成的债务利息成本上升,将使得日本几十年来的努力功亏一篑。

另外,日本的人口老龄化和低生育率也是当前最紧迫的问题之一。随着日本人口的继续缩减,老龄赡养率将进一步上升,到2050年,日本的老人赡养率将达到75%左右,这意味着医疗和养老金成本将大幅上涨。

目前日本经济仍处于经济复苏期,但由于负债太多,扩张期的日本经济平均增速仅为1.2%,是经济扩张期罕见的低增长,也体现了日本经济繁荣与失败并存的矛盾性。

有人说世界上有三大泡沫,美国的股市,日本的债市和中国的楼市,日本的债务高达GDP的两倍以上,这放在其他国家早就崩了,但是放在日本非但没崩,反而日本小日子还过得挺滋润的,除了经济不增长其实也就还好。

之所以日本债务总量这么高还没事,这主要是人家日本是负利率啊,举个例子啊,大概就是一个人向你借100块钱,然后告诉你一年之后还你90块钱大概就是这样,虽然没那么夸张,但是意识是这样的,所以日本钱借的越多非但不会出问题,反而会赚钱。

那有人就问了,那借给日本政府钱的人是不是傻?负利率那自己留着花多好啊,问题不是这样算的,日元日本债券还是比较可靠的。而且日本它的通货膨胀也在大多数时候是负的,这意味着你的钱不是越来越不值钱,而是会越来越值钱,这么和负利率一抵消等于钱保值。世界其他国家包括像我国吧,通货膨胀率基本在每年5%左右,也就意味着你头一年有100块钱,第2年很有可能这100块钱就只值95块钱。

而且日本债券的最大债主那还是日本政府,你说这能出什么问题?日本的债券都是本币债券,不可能存在还不起的情况下,日本想借多少借多少呀,不就是日元吗?直接找银行印啊,要多少有多少。

而且日本其实最大的问题是消费乏力,很多日本的老人那都是身家巨万,但是钱就愿意放在那里,无论是放在银行还是放在家里,总而言之不花钱,这就导致日本的流通货币其实是非常少的,想花钱的年轻人没钱,有钱的老人不花钱那没办法,既然民众没有消费的意愿,那只好政府代劳了,所以日本政府大量举债来维持 社会 运转,毕竟一个工程的产品要是卖不出去,那这个工厂就倒闭了,而日本又实行终身雇佣制,导致企业不敢轻易地裁撤员工,那怎么办?只好由政府来买单了呀。

所以日本就成为一个非常诡异的局面。政府大量举债来充当最大消费者,民众不花钱。

我们都知道,美国国债高,但是要论起债务率(债务占GDP的比重),美国相对日本来说那就望尘莫及了。截止2018年9月,日本的债务总额为1284.4万亿日元,约占其国内生产总值的234%,全球大部分国家的债务率都低于100%,而像希腊这个国家,债务率刚到110%多就发生了债务危机,为什么日本债务率那么高,却为何没有发生债务危机?在我看来,主要有以下原因。

首先,借钱能力跟还钱能力是挂钩的,国家富裕自然能够借更多的钱。我们都知道,日本是一个高度发达的资本主义国家,家底雄厚。我们可能只知道日本是世界第三大经济体,GDP在5万亿美元上下,但是你是否日本在海外还有一个“资产日本”?日本的海外资产超过1000万亿日元,而且海外纯资产高居世界第一。拥有庞大的海外资产以及强大的工业基础与制造能力作为保障,使得日本主权债务评级一直都很稳定。

其次,不像美国、希腊这些国家拥有很多外债,日本的债务几乎都被自己人给消化掉的。日本国债的95%左右都是由日本国内债权人掌握,甚至日本央行还是日本政府债券的最大持有者。而且日本国债的收益率很低,日本能够长期以0.5~2%的利率借到钱。因此,日本国债虽高,但是利率低,这样一来所支付的利息就没那么高了。

再者,日本人和我们国家一样,喜欢存钱,日本个人以及一些企业自有资金多,负债低,他们大部分都把赚到的钱存银行了,而这些钱直接或间接流入到日本国债,没有什么风吹草动,他们自然不会轻易抛售本国国债。

当然了,日本债务那么高,虽然利率低,但是每年也仍然要拿出财政收入的20%用来还利息,虽然不至于发生债务危机,但是负债高也是日本的一个沉重的负担。

你好,因为日本拥有强劲的工业基础和生产能力,这种能力对应的日元就不会是废纸,日元其实很“硬”,它对应的债券也就很硬的。

一、先普及下,国家会发生金融危机的普遍形式有哪些?

一般来说,任何国家会发生金融危机的普遍形式是:

这一点是明显区别于我国,在我国发债是不能由央行直接购买的,必须通过实际的企业或者实体购买,相对于对政府发债行为进行了限制。可是日本央行的行为,就是直接破坏了央行独立性的原则,也是日本中央银行之耻。

日本这种直接印钱给政府的行为,相当于加在全国人民身上的税负,产生的危害主要在于,央行完全失去了对经济宏观调控的能力,无论如何都不能加息的。

二、再看看本质:国债压不倒一个国家,利息才能

目前日本的信用大体都是够用的,向人借几个钱的脸面还是有的。问题在于还利息,利息才是压力。只要利息压力不高,那本金再高,不行了就借新债补旧债就是了。

而日本就更可观了,国债利率常年没有1%,很多没有0.5% ,这都能借来钱,那还怕啥,10万亿美元的债等于没有。借新债还旧债就是了,本金永远都不会到期,等到哪天借不到了再说。

至于为啥有些发达国家的国债利率低到买入者几乎没有收益,这个细说就复杂了,日本经济有很多东西对我们来说,真的是很反常识的,我就挑简单地说:

三、无解的结局:通货膨胀倒是不严重,可是经济还是一潭死水

要我看,日本实际已经在危机中了,因为GDP一直都是半死不活中,几乎停滞了,日本在过去30年里GDP几乎是原地踏步,也被称为失去的30年。

日本的整体工资收入,在过去30年里也基本没有提高,甚至还下降了。1998年之后,日本就基本进入了0利率时代,日本的经济就一直半死不活。

要说美国还有2-3%的增长率呢,日本这么一潭死水下去,不要说被中国甩开去,印度再过20年也许都赶上日本了。

企业只想转移到海外去,因为国内不知道干啥挣钱,勉强维持就不错了。就业机会还行,因为人口,尤其是劳动人口在急剧减少。政府财政只能靠加税,进一步影响企业盈利和人民。

最后的话:有点是借父辈的钱,建设父辈的经济,子孙还的意思

日本是外向型经济国家,国内资源稀少,市场狭小,虽然日本国内人口老龄化严重, 科技 创新衰弱,政府长期加强投资刺激经济,但日本经济持续20多年低迷,必须选择对外出口促进经济增长。

2019年全球的债务比例达到了250%,我们也是接近这个水平,日本的234%的债务率还是表现不错。而疫情之后的世界各国更是打开量化宽松的水阀,大水漫灌一片汪洋。总债务率应该远超250%的数值。

这就是一个老虎吃猪的 游戏 时代,不是债务率高就一定会出危机,因为可以采用不停的量化宽松来短期规避风险。而债务危机爆发就如同是紧追在各国债务问题后面的那只老虎。只要不是跑在最后一群,那么就不会被老虎吃掉。而且,一旦后方的猪被老虎赶上,那么资金就会迅速从这些国家流出,形成了马太效应,一些相对好一些的国家就会相对安全。

日本从上世纪90年代广场协议出现危机之后就开始进入了量化宽松政策,到了如今已经走过了20多年的时间,一个人的火车站,机场变成了养鸡场,大规模的基础建设,债务率也是居高不下。甚至日本在严重的老龄化作用之下经济一蹶不振,物价也是不见上涨,进入了一个空前的经济状况 流动性陷阱。

日本没有产生严重的债务危机是在上世纪的经济危机里再也没有走出来,1995年日本的GDP就已经达到了5.4万亿美元,经过了25年的不懈努力终于在2019年跨越5万亿美元的陷阱,2020年也是达到了5.1万亿美元。可20多年里一直是徘徊不前。

但日本也是有两大优势,一个是在日本全面进入了经济危机之后,产业振兴举步艰难,于是 游戏 、动漫等进入了民众的视野,歪打正着,让动漫和 游戏 成为了日本的支柱产业;另外一个就是在每次出现大危机之时,日本的海外企业和投资者就会把资金转向国内,缓解了国内危机的加深。而巨大的海外财富、产业和资产是日本的另外一个巨大的优势。

但是,2008年次贷危机以来引发的希腊债务危机,欧猪五国债务危机。以及疫情之下的巴西、阿根廷、土耳其等国的债务危机出现就没有这么幸运。而且也是因为这些国家最先被后面紧追不放的老虎追上而丧失的竞争力,最终成为了危机口中的猎物。

至于日本未来会不会再次爆发债务危机,那要看日本能不能跑赢这些追逐 游戏 ,要是日本被后面的老虎追上,那也是必然会产生巨大的危机,还不仅仅是债务危机。

日本自上世纪90年代开始,也就是安倍上台后,确定了所谓的“安倍经济学”以来,日本的工业发展基本上已停滞不前。安倍将第三产业及 旅游 业放到了首位,其中也包括了色情行业。2000年,安倍曾表示过,日本的色情业获利可达年产值5000亿美元。

但,即便是这样,日本也没能拉升起GDP的增长。2018年,日本GDP总量为5.07万亿美元,也是自“安倍经济学”产生以来,多年GDP游弋在这个水平线上。

众所周知,当代负债率最高的是美国。据2018年国际货币基金(丨MF)组织发布的世界各国政府负债总额为66万亿美元。根据美国财政部在今年年初所公布的数据显示,美国政府总负债超过22万亿美元。占比世界债务总和的三分之一。

美国2018年的GDP总量是20.5万亿美元,也就是说,美国的债务达到了美国GDP的107%。但美国和日本存在了一个相同的经济形式,这叫做“借鸡生蛋”。我们已知,中国是美国最大的债权国,美国政府真是“债多不穷,蚤多不痒!”用你的钱来发展国民经济?

而日本所不同的是,“借鸡生蛋”的方式同时国际国内并俱。日本同样向中国借了许多国债。

当前日本政府公布的数据:总债务为1284.4万亿日元,折合美元是,11.5万亿。

我们可以看出,以数据的表示,其实日本所负债务的比例高过了美国。那么为什么日本没有发生经济危机呢?这里就存在了二个原因:一是向国外借钱。二是向国内民众借钱,也就是向国内发行债券。而在日本,老百姓在锒行存钱是要收取手续费的;另一则,日本人存钱是没有利息的,甚至负利率。而日本发行的债卷利率从来不会超过1%,通常也只有0.3%。如此一来,日本政府对于金融是何其的精打细算?这就稳定了日元不发生危机的基础。日本政府发行的债卷90%都是国内民众买走的。

还有一点,日本所欠国外债务并不多,再说日本在上个世纪的倔起,稳固了日本经济一定的基础。常言道:穷穷穷,家里还有三担铜。尽管说,日本民众在支撑首政府的困顿,但日本政府经济走向还是低迷的。

目前,全球债务为66万亿,美国的债务为22万亿,占全球债务的1/3,美国的GDP为21万美元,这样,美国的负债率为107%点多。日本的债务为11.5万亿美元,而日本的GDP为5万亿美元,日本的负债率为224%多,显然日本的债务是GDP的两倍多,负债率是美国的2倍,但日本没有发生债务危机。

日本没发生债务危机是因为日本的债务多是内债,外债的比率占1/10不到。所以,日本不存在债务违约问题,到时候如果没钱还,完全可以再举债,以新债还老债。如果不负责任的话还可以量化宽松,多印点钞票,通货膨胀一下,就可以解决问题,关键是要把控好度。其实,日本无需用这一招,只要发新债还旧债就行。这也是日本债台高筑,负债率高于美国两倍的原因。

日本也是高储蓄率国家,储蓄率达到了17%,这主要是因为上个世纪日本发了大财,成为当时世界少有的富翁。日本人当时叫喊着要买下美国,结果被美国一纸“广场协议”打回了原型。日本自此经济低迷,长期在5万亿美元俳徊。安倍上台后,为了刺激经济不断举债,结果债台高筑,债率升高才出现这一局面。

同样是由于经济低迷,民间资金的流向不是进入了生产领域,也不是用于了消费,甚至不是进入了储蓄,因为储蓄利率奇低。这样,日本的债券在国内很受欢迎。从这一方说,可以说日本的财富藏在民间,从另一方面也可以看出安倍经济学没能把日本从低迷中拉出来的原因。

日本这种状况是否是福音?肯定说不是的。国家财务状况的稳定首先应建立在经济的增长上,借债可以,但要有偿付能力。其次,无止境的借债一但超越了自己的还钱能力,只有两种结果:一是信用破产;二是通货膨胀。日本最终的结果就可能是第二种,由于第二种结果的到来,也会导致信用的丧失。

先给大家举两个例子以便更好地理解问题。

例子1: 小张投资失败向互联网金融小贷公司借了30万元还不出来。小贷公司已经起诉了小张,一审判决小张连本带息还钱,还得支付诉讼费用,同时把小张列入限制高消费名单,小张面临严重的个人债务危机。

例子2: 小王沉迷于赌球,输了100万元,他本人没有工作收入,输的钱全部是向父母借的。虽然写了借条,但还不出父母也没有办法,只是希望他不再继续赌球过上正常的生活,借的100要能还就还,还不了也不会去法院告他。

上面的两个例子中,小王欠的钱比小张多得多,且一个是投资失败、另外一个是赌博输钱。无论从借款目的还是欠款金额来讲,小张的境遇都应该好过小王,不过事实上却相反。 大家觉得是什么原因呢?

最大的原因是小张借的是外债、小王借的是内债。外债不还是要命的,内债可以一直拖下去。

这就是日本债务占gdp的比例全球最高却一直没有大事,希腊的债务占比不到日本的一半却过不下去濒临破产的原因。

别看日本债务高,债主都是国内的机构、个人,欠的也都是日元。这就好办了,两个方法可以无限延迟债务。

1.新债还旧债

假设今年有1万亿日债到期,利益为300亿日元。日本政府可以先把利息还掉,然后再发行新的1万亿元日债来还到期的1万亿日元。反正新发行的债券也是卖给国内机构,甚至新债的购买人和旧债的债主是一样的。

没人买新债怎么办?你觉得这可能发生吗?日本虽然是资本主义国家,但最大的资本巨头是日本政府,让你买你不买,哪个日本国内企业能那么牛,还想不想混下去了。

2.发行日元用通胀抵消债务

假如真的到了发新债还旧债都挡不住时,日本政府可以直接放大招,直接减免自身的债务。当然,减免也是有手段的,最合理的是以刺激经济为名投放更多的日元到资本市场上。

日元多了债务自然就不值钱了,只不过债券持有人有苦说不出。这种方法有很大的负面影响,会导致产生严重的通货膨胀,导致日本国内物价上涨。不过。如果真的到了债务危机时日本政府也管不了那么多了。

目前来看,日本的债务还没有达到需要恶性通胀才能搞定的程度,日本这些年物价并没有上涨就是最好的证明。

最后再提一点,日本和欧洲五猪最大的区别是日本人很勤奋,他们愿意努力工作创造更多的财富,国家税收因此能够收益。不像欧洲人更加追求享受,国家经济都快崩溃了,如果降低福利标准立马游行反对,甚至要求重新选举政府。这就好比有的人虽然欠的多但赚得也多,同时花得也少;有的人欠债多赚得上,还乱花。

老编最为国际回答者,给大家带来一些不一样的见解。除了日本国债主要有国内机构持有,外国势力影响比较小以外。 还有一个重要原因就是日本政府长袖善舞、甚至是“卑躬屈膝”。

凡是可以影响日本的大国,日本哪个都不得罪,时时做出示好、谦让、谄媚的态度。

比如说美国,特朗普刚刚上台,安倍就立刻飞往美国、试图和特朗普进行交流。 日本国内有些媒体认为安倍此举没有大国尊严,仿佛是去向新主人觐见、示好。

第一位与特朗普会面的领导人: 安倍

如果说安倍特别尊重特朗普,大家可以理解。 毕竟特朗普是美国总统,安倍只是日本总统,有这个地位差距也比较合理。

但是安倍对美国国会议员的卢比奥也露出如此恭敬、甚至有些谄媚态度,就让人彻底看透了安倍的本性。 要知道,一个是一国首相,一个只是国会议员。

在众目睽睽之下,安倍都能做到如此地步。 那在世人背后呢?在两人偷偷交流的时候呢?

而且安倍对美国的政策,一直也是各种支持。 甚至还出钱给美国购买岛屿,作为美军新的军事基地。 这么恭敬的一个安倍,这么听话的一个日本,美国为什么要扰乱它的经济呢?

不仅是美国,安倍对普京也很恭敬。 普京迟到,安倍表示没有任何问题;看到普京,安倍就一路小跑跑过去。

所以虽然日本和俄罗斯有纠纷,但是一直没有大的军事摩擦。 日本经济也不会因为和俄罗斯的军事纠纷受到影响。

至于欧盟,日本刚刚和欧盟签订了贸易协议,成立了日本欧盟自贸区。 两个国际团体的关系,可以说是好得很。

在这种和美国、欧盟、俄罗斯关系都还不错的情况下,日本经济就不会受到外力冲击。

所以,没有强大的外部势力,去日本国内捣乱。而日本的国债,大多又被日本自己持有,在日本局势不发生动荡的情况下,自然是没有任何问题。

注: 日本政府压力也很大,每年要拿出很多的财政收入,还国债产生的利息。

而且日本央行,好多年不敢加息。因为欠的国债太多了,哪怕只加0.1%,都是好多好多钱。

这样的经济结构,抗压能力不强,要是哪天美国宣布支持日本,可能日本市场一动荡、很快自己就崩溃了。

老编推测,日本早晚要减少债款。

日本泡沫经济是如何形成的?详解

日本泡沫经济 日本泡沫经济是日本在1980年代后期到90年代初期出现的一种经济现象。根据不同的经济指标,这段时期的长度有所不同,但一般是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期。 1985年9月22日,世界五大经济强国(美国、日本、西德、英国和法国)在纽约广场饭店达成“广场协议”。当时美元汇率过高而造成大量贸易赤字,为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明,宣布介入汇率市场。此后,日元迅速升值。当时的汇率从1美元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。由于汇率的剧烈变动,由美国国债组成的资产发生账面亏损,因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业,开始实行金融缓和政策,于是产生了过剩的流通资金。 当时还有下列背景: 1. 从1970年代后期开始,日本的优良制造业企业的资金需求减小,金融业开始向不动产、零售业、个人住房等领域倾斜融资政策。 2. 1980年代以来,全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。 由于上述因素叠加在一起,日本国内兴起了投机热潮,尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。其中,受到所谓“土地不会贬值”的土地神话的影响,以转卖为目的的土地交易量增加,地价开始上升。当时东京23个区的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平,而银行则以不断升值的土地作为担保,向债务人大量贷款。此外,地价上升也使得土地所有者的账面财产增加,刺激了消费欲望,从而导致了国内消费需求增长,进一步刺激了经济发展。 1985年到1986 年期间,随着日元急速升值,日本企业的国际竞争力虽有所下降,但是国内的投机气氛依然热烈。1987年,投机活动波及所有产业,当时乐观的观点认为只要对土地的需求高涨,那么经济就不会衰退,而且市场也鼓励人们不断购买股票,声称股票从此不会贬值。当时日本媒体为了给这种经济繁荣状况命名,还希望募集像岩户景气、神武景气类似的名称。但当时也出现了少数反对论点,认为土地价格已经远远超过其实际需求,日本经济将在不久的将来陷入衰退。 从经济学原理来说,土地价格上升,导致租用土地的工厂或写字楼的企业盈利率下降,因此合理的做法是出售土地购入债券,因此会带来土地需求下降。根据供求理论,价格终将趋于均衡。但是日本企业普遍实行以账面价值计算土地资产的做法,因此从表面上看企业的收益率也并无变化,而账面价值与现实价值的差额就导致了账面财产增加,从而刺激日本企业追求总资产规模而非收益率。 当时为了取得大都市周边的土地,许多大不动产公司会利用黑社会力量用不正当手段夺取土地,从而导致了严重的社会问题。而毫无收益可能的偏远乡村土地也作为休闲旅游资源被炒作到高价。从土地交易中获得的利润被用来购买股票、债券、高尔夫球场会员权,另外也包括海外的不动产(如美国洛克菲勒中心)、名贵的艺术品和古董、豪华跑车、海外旅游景点等等。当时这种资金被称为“日本钱”(Japan Money)而受到世界经济的关注和商家的追捧。当时随着股票价格上升,日本国内购买法拉利、劳斯莱斯、日产CIMA等高档轿车的消费热潮也不断高涨。 1989年,日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指标达到了空前的高水平,但是由于资产价格上升无法得到实业的支撑,所谓泡沫经济开始走下坡路。 一旦投机者丧失了投机欲望,土地和股票价格将下降,因此反而导致账面资本亏损,由于许多企业和投机者之前将上升的账面资本考虑在内而进行了过大的投资,从而带来大量负债。随着中央政府金融缓和政策的结束,日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。 1990年3月,日本大藏省发布《关于控制土地相关融资的规定》,对土地金融进行总量控制,这一人为的急刹车导致了本已走向自然衰退的泡沫经济加速下落,并导致支撑日本经济核心的长期信用体系陷入崩溃。此后,日本银行也采取金融紧缩的政策,进一步导致了泡沫的破裂。 1989年12月29日,日经平均股价达到最高点38915日元87钱,此后开始下跌,土地价格也在1991年左右开始下跌,泡沫经济开始正式破裂。到了1992年3月,日经平均股价跌破2万日元,仅达到1989年最高点的一半,8月,进一步下跌到1万4000日元左右。大量账面资产在短短的一两年间化为乌有。 由于土地价格也急速下跌,由土地作担保的贷款也出现了极大风险。当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露,对日本金融造成了严重打击。

关于持有比率,即使日本银行可能会停止和持有比率,即使日本银行可能会停止发行的介绍到此就结束了,不知道你从中找到你需要的信息了吗 ?如果你还想了解更多这方面的信息,记得收藏关注本站。