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鹏华基金基金个人养老金投资公募业务落地个人投资个人投资者长期投资价值投资的简单介绍

2022-11-22 7 adminn8
鹏华基金基金个人养老金投资公募业务落地个人投资个人投资者长期投资价值投资的简单介绍

站点名称:鹏华基金基金个人养老金投资公募业务落地个人投资个人投资者长期投资价值投资的简单介绍

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本篇文章给大家谈谈鹏华基金基金个人养老金投资公募业务落地个人投资个人投资者长期投资价值投资,以及对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览:

个人养老金投资基金业务规则落地,都明确了哪些制度的安排?

千呼万唤,关于个人养老金投资基金的业务规则落地,这不仅代表了我国个人养老金制度的完整,同时对于多个行业来说也能更好的去开发和运营此业务,提升养老保险对大众的吸引力,更好的参与。那么,个人养老金投资基金业务都明确了哪些制度的安排呢?

根据不同原则去购买基金产品。其实关于养老保险很多人都在关注,而根据这次落地的规定来看,个人养老金投资基金是可以通过基金管理人、销售机构以及评价机构等开展此活动,并且在此类业务中姚祖寿投资人利益优先的原则,履行相关义务,这样才可保证其持续性发展。而另一个就是长期评价的原则,由于其基金业务的流程较多,除了建立相关的完整管理制度外,也要配备专业人士,强化投资、风险管理等能力。在这个过程中,相关机构要建立考核制度,对个人养老金投资基金业务以及绩效等考核不低于五年,并且也不能通过短期收益等进行排名。

投资个人养老金基金钱需要确认多个信息,如果没有达到领取其年龄或政策规定的条件是无法发放的,比如对个人的信息收集和使用情况的确认;提供的个人信息、账户信息是否属实;每年缴费额度以及税收政策等等。当然,除了这些要求外,还应该在介绍养老保险产品时提示一些风险收益,比如产品的持有期、投资比例以及费用、费率等,同时也要根据投资人的年龄、退休时间、收入等进行推荐。

个人养老金其实是可以长期发展的,所以在制度实施的过程中也能引导资金流入市场,从而起到促进作用。各个基金公司也在积极参与个人养老金产品这一块儿,研发测试系统在持续对接,未来也将提供在线开户等业务。

个人养老金投资基金业务规则落地

个人养老金投资基金业务规则落地有望每年带来千亿级长资金。

实施办法明确,个人养老金资金账户里的资金,可以自主选择购买符合规定的理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金等个人养老金产品。

实施办法强调,销售机构要以“销售适当性”为原则,做好风险提示,不得主动向参加人推介超出其风险承受能力的个人养老金产品。

按照实施办法,参加人达到领取基本养老金年龄,或者完全丧失劳动能力、出国(境)定居时可领取个人养老金。参加人身故的,其个人养老金资金账户内的资产可以继承。

个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。个人养老金实行个人账户制,缴费完全由参加人个人承担,自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品。

鹏华基金实力怎么样

实力很好的。

因为鹏华基金继两度荣获德勤企业风险智能榜评选“风险智能榜”优秀企业称号后,再次荣获风控类权威奖项。

在2012年金融行业年度评鉴活动中,凭借优异的业绩,鹏华丰盛债基在银行、保险、证券和基金四大金融子行业金融产品中突围而出,一举摘得“最佳投资回报奖”。

同时,鹏华丰盛鹏华丰盛掌舵人、鹏华固定收益部总经理初冬也在近期举办的“2012基金业领袖峰会”上凭借杰出的管理业绩,荣获“2012最佳基金投资风云人物”。

拓展资料:

基金定投是一种不需要花太多时间,但长期投资回报率能超过10% 的理财方式。

大部分人其实是适合基金定投的,为什么这么说?

1、大多数人不具备择时能力,定投能够淡化择时

从长期视角来看,公募权益类基金年化收益能达到15%以上,但很有意思的现象是,往往基金挣钱,而投资者不挣钱,这其中的关键就在于,投资者总是喜欢追涨杀跌,在市场低点卖出,在市场高位买入,最赚钱的时间段往往就错过了。最终,真正获得10%以上年化回报的投资者少之又少,而基金定投淡化了择时,只需要准备好钱,定期自动扣款就可以,省时省力,还能获得不错收益。

2、避免一次性买在市场高点

每次市场最疯狂的时候,也是资金疯狂涌入的时候,如果按捺不住心中的冲动,多数的资金就会买在市场高位。而基金定投是分批买入,通过每一期平滑成本,能够显著地降低风险,即使遇到熊市也仅仅是少部分的资金损失。

另外,从心态上来说,基金定投往往能使得投资者更加平和,一般在市场下跌时,定投可以拉低成本,投资者也不会太恐慌,而在市场高位时,也能限制自己大幅加仓的冲动。

正确择时是低概率事件,反复择时准确率更是大幅降低,而牛熊更替是必然事件,因此,只要基金定投赚取了合理的预期收益,在市场高位止盈,这其实是投资者大概率能做到的事情。

3、积少成多,复利效应

爱因斯坦曾说,世界第八大奇迹是复利。而基金定投是普通投资者能够享受到复利效应相对简单的方式。另外,对普通的上班族而言,每个月的现金流有限,如果能定期拿出小部分的资金进行定投,通过积少成多的方式,叠加复利效应,长期还是能得到一笔可观的财富。

鹏华基金管理有限公司资料介绍

;      公司概况

      鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日,注册资本15,000万元人民币,总部设在深圳,在北京、上海、广州、武汉设有分公司,2013年1月,在深圳前海设立全资子公司鹏华资产管理(深圳)有限公司。的股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司(Eurizon Capital SGR 、深圳市北融信投资发展有限公司组成,三家股东的出资比例分别为50%、49%、1%,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至2015年3月31日,公司管理资产总规模达到亿元,管理61只开放式基金、10只全国社保投资组合。

      名称: 鹏华基金管理有限公司

      注册地址: 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层

      公司类别:有限责任公司(中外合资)

      法定代表人:何如

      营业执照号: 440301501121373

      法人许可证号:A007

      外商投资企业批准证书号:商外资审字[2007]0259号

      经营范围: 1、基金募集 2、基金销售 3、资产管理 4、中国证监会许可的其他业务

鹏华荣誉

2012年

      2012年12月,在“2011-2012年度中国卓越金融奖”颁奖典礼上,鹏华基金荣获“年度卓越风险管理基金公司奖项”。这是鹏华基金继两度荣获德勤中国企业风险智能榜评选“风险智能榜”优秀企业称号后,再次荣获风控类权威奖项。

      2012年12月,在第十三届金融IT创新高峰论坛暨优秀财经网站评选颁奖典礼上,鹏华基金荣获“2012年度中国最佳金融IT服务机构”、“2012年最佳网上交易基金平台”两项大奖,也是综合类大奖中唯一一家基金公司。

      2012年3月,鹏华基金在由《中国证券报》主办的“中国基金业金牛奖”评选中荣获“2011年度金牛基金管理公司”奖项,鹏华价值优势股票(LOF)基金、鹏华丰收债券型基金分别荣获“2011年度股票型金牛基金”、 “三年期债券型金牛基金”奖项。

      2012年3月,鹏华基金在由《证券时报》主办的“2011年度中国基金业明星基金奖”评选中荣获“2011年度固定预期年化预期收益投资明星团队奖”;鹏华中国50混合型基金荣获“五年持续回报积极混合型明星基金奖”;鹏华普天预期年化预期收益混合型基金荣获“三年持续回报积极混合型明星基金奖”;鹏华价值优势股票(LOF)基金荣获“2011年度股票型明星基金奖”;鹏华丰收债券型基金荣获“2011年度积极债券型明星基金奖” 。

2011年

      2011年4月,鹏华中国50基金获得《中国证券报》“2010五年持续优胜混合型金牛基金”。

      2011年3月,鹏华中国50基金获得《证券时报》“五年持续回报积极混合型明星基金奖”。

      2011年1月,鹏华基金在首届中国企业“风险智能榜”评选中获得“风险智能榜”优秀企业称号,鹏华基金是证券基金行业的唯一一家上榜公司。

2010年

      2010年9月,鹏华基金“两个伍佰 同样精彩”鹏华中证500营销示例荣获中国金融品牌论坛“中国基金品牌十佳营销示例”。

      2010年8月,鹏华基金喜获“深圳名片-最能代表30年深圳形象的知名金融品牌”奖项。

      2010年8月,鹏华基金在由证券时报主办的“科技引领未来?第十一届金融IT创新暨优秀财经网站评选”中荣获“2010年度金融机构IT创新十强”。

      2010年5月,鹏华基金在由中国证券报联袂银河证券、天相投顾、 招商证券、海通证券四大基金评价机构共同"中国基金业金牛奖"中获得"2009年度金牛基金管理公司",鹏华丰收债券基金、鹏华价值优势基金(LOF)、鹏华中国50混合基金分别获得"2009年度开放式债券型金牛基金"、"2009年度开放式股票型金牛基金"及"2009年度开放式混合型金牛基金"奖项。

      2010年4月,鹏华基金在由证券时报社主办、晨星资讯(深圳)有限公司提供数据支持的2009年度“中国基金业明星基金奖”评选中获得“2009年度十大明星基金公司”奖,鹏华丰收债券基金获得了“2009年度积极债券型明星基金”奖。

      2010年3月,鹏华中国50基金在“理柏中国基金奖2010”评选中荣获五年期灵活混合型基金奖。

2009年

      2009年9月,鹏华基金在《理财周报》主办的“2009年最受尊敬基金公司暨第二届中国基金业领袖峰会”中荣获“2009最受尊敬基金公司”及“2009最佳公司治理基金公司”称号。

      2009年7月,鹏华基金在《证券时报》主办的“第四届中国最佳客户服务评选”中,捧得“中国最佳客户服务管理奖”。

      2009年3月,鹏华行业成长获银河“全五星”评级。

      2009年1月,第六届中国基金业金牛奖揭晓 ,鹏华行业成长荣获“2008年度同业领先开放式混合型基金”。

2008年

      2008年12月,首届中国电子金融金爵奖揭晓,鹏华基金鹏友e家获用户满意的电子金融品牌 鹏华基金捧得中国最佳客户服务规范奖。

      2008年1月,鹏华中国50基金在证券时报“2007年度中国明星基金”评选活动中荣获“三年持续回报明星基金奖”。

发展历程

      20132013年1月4日,鹏华基金全资子公司鹏华资产管理(深圳)有限公司在深圳前海注册成立。 20122012年10月12日,经中国保险监督管理委员会批准,鹏华基金管理有限公司获得保险资金投资管理人资格。 20102010年10月13日,鹏华基金管理有限公司广州分公司在广州注册成立。

      2010年4月16日,鹏华基金管理有限公司武汉分公司在武汉注册成立。

      20092009年8月6日,经中国证券监督管理委员会批准,本公司原股东意大利欧利盛金融集团股份公 司将其持有的本公司49%的股权转让给意大利欧利盛资本资产管理股份公司(Eurizon Capital SGR 年6月22日,经中国证券监督管理委员会批准,公司原股东深圳市北融信投资发展有限公 司、方正证券有限责任公司、安徽国元信托投资有限责任公司将其持有的占本公司总股本49% 的股权一次性整体转让给意大利欧利盛金融集团股份公司(Eurizon Financial Group 中国商务部于6月27日向本公司颁发了外商投资企业批准证书(商外资资审字[2007]0259号)。

      20022002年12月13日,全国社会保障基金理事会正式签发《关于投资管理人评审有关问题的通知》的文件(社保基金办[2002]53号),鹏华基金被确定为全国社会保障基金首批投资管理人。

      2002年08月15日,鹏华基金管理有限公司上海分公司在上海注册成立。

      2002年08月12日,鹏华基金管理有限公司北京分公司在北京注册成立。

      20012001年09月26日,公司注册资本由8000万元增加到15000万元。

      19981998年12月22日,鹏华基金管理有限公司经中国证监会批准正式成立,注册资本金8000万元。

风险管理实施框架

      依托于公司的组织结构,公司形成了一整套成熟的风险控制责任体系。公司董事会及管理层承诺对公司风险控制体系的完善及整体运作风险控制承担最终责任;各业务部门负责人对管理职责范围内的业务风险承担管控责任;督察长、监察稽核部等风险控制职能机构,其所实施的监控,是在各业务部门及全体员工风险控制基础上的再监督,并在确定的职能范围内承担相应的风险控制责任。最终,公司实现了“内嵌式”风险管理模式,公司的风险控制措施主要由全体员工在各自从事的业务流程的细节中实施,并承担相应的风险控制责任。

风险管理理念

      经过多年的实践与总结,公司形成了具有监督、控制和规范职能,以推动公司在不断变化资本市场环境中持续有效地强化风险管理,不断提升为投资者创造价值的内部控制和风险管理理念和方法,将业务政策、业务流程、人员与组织、管理报告、方法、系统和数据定义为内部控制和风险管理的基础六要素,强调公司政策、流程、人员、技术和知识的充分契合,公司、流程和个人三级度量指标的统一协调,充分了解和利用多种风险类别的多元化影响效果,以平衡风险和预期年化预期收益,保障风险应对措施的有效实施。

      公司以制度建设作为风险管理的核心,以制度的执行和监督作为风险管理的关键,追踪并尽可能运用先进的风险管理技术和方法,为实现组织目标和维护投资者利益提供合理保障。

      鹏华认为,全面企业风险管理的过程实质是一个实施教育、建立意识、强化认同、最终划分问责范围和形成员工主体责任感的过程。公司把风险管理工作看成持续改进活动,而非对单一事件的承诺,强调全体员工对风险管理的永续关注和不断投入。

投研团队

清晰的投资理念

      鹏华基金一贯秉承坚持价值投资和长期投资的投资理念,崇尚基本面选股,致力于通过深入研究发掘并投资于具有成长潜力的优秀上市公司,通过长期投资分享公司的发展成果,投资于价值低估的公司以获取超额预期年化预期收益。

系统的投资策略

      鹏华基金认为,投资策略是投资理念的执行,是筛选投资机会的系统性方法。尽管在不同的经济发展阶段、不同的市场状况下,投资机会各不相同,但其内在的寻找投资机会的方法保持不变。

      自上而下与自下而上结合:组合配置注重从全球与国内宏观经济形势出发,根据各部门和行业景气周期和政策影响程度进行自上而下的行业配置,以达到分享经济成长并回避行业回落风险的目的。与此同时,在各行业中的具体股票选择上坚持我们一贯的投资理念,上市公司的业绩与成长并重,根据各公司的市场地位、估值水平及成长性等方面甄选具体投资的股票。

      在均衡配置的基础上寻求超额预期年化预期收益:鹏华基金认为,提供投资组合长期预期年化预期收益的一个有效途径是降低组合的波动率,因此有效的风险管理是提高长期预期年化预期收益率的重要前提。在组合的构建中注重对各行业的均衡配置,避免单一风险因素过度暴露可能对组合造成的巨大损失。在均衡配置的基础上,通过调整各行业、部门的权重配置及行业内具体品种选择来获得超额预期年化预期收益。

      保持组合的动态优化:在市场博弈过程中,机构投资者的投资结构调整出现方向性趋同的这种特征促成了市场的长期结构分化态势。鹏华基金尽可能保持组合的动态优化以获得组合的较好风险预期年化预期收益特征,将根据经济发展、政策调整和制度变革的不断演变,在组合配置方面战略上在进攻与防御间进行切换,战术上在消费品、投资品和原材料中转移。

      基于长期趋势的波段操作:鹏华认为,机构投资者难以长期依靠对市场短期运行趋势的把握获得满意的回报,因此在组合操作中我们重视对市场中长期运行趋势的判断,而相对忽略市场的短期波动。在投资组合运作过程中将一般保持一段较长时间的增仓或减仓操作。

完善的投资决策流程

      鹏华基金根据资产管理的经验,形成了自己的投资决策流程,在投资运作中体现出了良好的风险控制特点和高效的投资效率。

55只养老FOF基金已成立运行 公募持续发力丰富产品线

公募养老目标基金(简称“养老FOF基金”)6日将获批一周年。一年来,养老FOF基金的总规模突破200亿元,且取得了稳健投资收益。分析人士称,与其他主题基金相比,养老FOF基金的收益更应具备“放眼量”的视角。随着市场接受度提升和有望纳入个税递延政策范围,未来养老FOF基金将会“更上一层楼”。

养老目标基金一年运行平稳

数据显示,截至2019年8月5日,55只(不同份额分开计算)已成立运行的养老FOF基金总规模达到201.29亿元。具体看,除了交银安享稳健养老一年(20.53亿元)和民生加银康宁稳健养老一年(15.09亿元)的规模突破10亿元外,其余产品的规模均在10亿元以下。

收益方面,55只养老FOF基金成立以来的平均回报为2.54%(目标风险基金平均回报为2.23%,目标日期养老基金平均收益为2.72%),但收益结构分化明显。其中,中欧预见养老2035三年等6只产品的收益超过5%(最高为兴全安泰平衡养老,收益达11.84%),同时也有30只产品的收益不足2%,其中有3只产品收益为负值。

“无论是规模还是投资收益,养老FOF基金一年来发展整体上稳中有进。”华南区某基金分析人士杨磊(化名)对记者表示,养老FOF基金不仅抓住了潜在需求量巨大的养老投资需求,还发展出了目标风险与目标日期的策略模式创新。随着有效需求的持续释放,预计养老FOF基金仍将有不小发展空间。

同时,深圳某公募的养老FOF基金经理胡风(化名)对记者表示,从美国的经验来看,养老市场是公募深耕的主要阵地之一。但从过程来看,一般是前期首先把业绩做好,随着市场接受度的不断增加,再慢慢扩大规模与产品线布局。其中,胡风提到,养老FOF基金的初始规模一般是在2亿元左右,随着业绩和市场接受度的持续上升,规模也会逐渐增加。

广发基金总经理助理金亚表示,公司计划在目标风险和目标日期两种养老FOF基金中进行全面布局,如在2035和2050期间,以每5年为间隔成立一只产品,满足不同年龄段客户的养老需求。

杨磊认为,养老FOF基金是主题基金中的主要亮点。但市场是否认可,投资收益率能否达到投资者的预期是一个重要因素,“从过去一年的情况看,接近3%的平均收益还算不错。但要在长周期内跑赢通胀(这是养老的基本要求),收益率能提到5%会更好些”。

胡风则基于亲身运作经验表示,与其他主题基金相比,养老FOF基金的收益预期更应“长宜放眼量”。首先,对基金持有人而言,年化5%以上的投资收益是较佳收益,但如果追求区间(如一年)收益,养老目标基金出于平稳性考虑,很难跑得过仓位激进的股票型基金。胡风以他运作的目标风险养老FOF基金为例说,该产品以5%的波动率为上限进行资产配置,逐月进行动态调整,且投资于权益类资产和商品基金的比例不超过三成。数据显示,该基金成立以来的回报在2%附近,但最大回撤绝对值低于0.3%,表现较为稳健。

其次,胡风认为,投资者对“养老钱”要具备长期化与稳定性视角,“养老FOF基金的着眼点不仅是三年或五年封闭期,而是未来二十年甚至三十年的长周期。所以,你会看到有养老FOF基金会遵循权益配比递减策略,如成立时股票仓位是60%,到了第十年降低到30%,第十五年则是20%,到最后可能下滑到5%甚至0%。”胡风说,投资者也应具备上述心理预期,“基于对宏观经济发展前景的信心,如果是长期持有,二十年下来的复合收益率还是不错的。”

“冠以养老名义的金融产品并不少,但要真正做到投资养老是不容易的。养老FOF基金具备相对投研优势,但要取得长足进步,这有待投资意识、养老意识和市场接受度的不断提升。”华南区某券商分析人士对记者表示。

“通过大力发展第二和第三支柱来弥补养老缺口具有很强的紧迫性。”胡风认为,养老金替代率一般要达到70%,养老生活水平才可以维持在退休前的水平。但国内的养老金替代率已长期低于国际警戒线的50%水平(据社科院社保研究中心主任郑秉文介绍,近年我国养老金平均替代水平约为45%。)“公募应该把养老产品线丰富起来,让投资者能在不同风险类别的资产中进行更好的配置。”(中国金融信息网)

平衡长期业绩与短期波动,养老FOF运行平稳

2018年8月6日,第一批14只养老目标基金拿到批文。一纸批文为公募基金行业打开新的空间。一年过去,不同时点成立的养老目标基金绝大多数收获正收益,平抑短期波动的前提下,逐步收获绝对收益。

华夏养老2040基金率先在2018年9月13日成立,随后多批养老FOF陆续成立,投入运行。数据显示,在有业绩统计的44只基金中,绝大部分取得绝对收益,仅两只今年3月成立的基金尚未能获得正收益。其中,有4只基金获得了超过5%的回报。今年初成立的兴全安泰平衡养老基金成立以来收益率达到11.84%,中欧预见养老2035自去年10月成立以来已获得9.59%的回报,南方养老2035自去年11月成立以来获得7.86%的回报,泰达宏利泰和养老也获得了5.02%的投资收益。整体看,去年成立的养老FOF基金普遍获得3%以上收益。

中欧基金养老FOF基金经理桑磊介绍,基金成立初期以稳健策略起步,收获了固定收益投资的丰厚回报,回避了短期权益市场风险。今年一季度,股票市场回暖,通过资产配置把握住了权益基金的机会,净值得到进一步提升。二季度A股市场宽幅震荡,基金逐步将权益类资产的投资比例提升至下滑曲线基准附近。

南方养老2035基金经理鲁炳良表示,在养老FOF投资中必须坚持价值投资理念,拉长投资视角,降低短期交易性操作的频率,同时要严守投资纪律,密切关注信用风险,降低组合回撤。

鹏华养老2035基金经理焦文龙介绍,运作过程中,贯彻长期投资、逆向投资以及价值投资,如果投资标的不具备时间价值,那么时间的累积对投资收益没有任何帮助。

富国基金表示,富国鑫旺稳健养老目标基金运作半年多,在稳健的战略资产配置策略基础上,叠加量化模型和定性分析双轮驱动的基金优选策略,严控投资组合的风险和回撤水平,取得了理想的风险收益比。

对于养老目标基金的投资运作目标,多位养老FOF基金经理向记者表示,希望在获取长期绝对收益的基础上,尽可能降低波动。

兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀表示,很多养老FOF的投资者对于权益类产品、FOF的了解并不多,所以在运作过程中,更需要严格按照既定策略和产品定位进行运作,坚持“短期追求相对收益,长期追求绝对收益”,在不降低预期收益的情况下尽可能控制波动率。

泰达宏利泰和养老基金经理王建钦介绍,他们力求基金绩效维持低波动,降低换手率,节省操作成本。“养老产品讲求的是长期累积的效果,坚持中长期价值投资,而非随市场波动频繁调整仓位或追求短期市场热点。”

“养老FOF是长跑,长期稳健是养老FOF的投资要求与宗旨。”华宝稳健养老FOF基金经理刘翀表示,“我们有配置仓位和交易仓位,以实现长期收益和平抑短期波动的平衡。”

在具体的投资策略上,各家公司虽然目标相似,但采取的侧重点又有不同。

交银安享稳健养老一年基金经理杨喆表示,在投资运作中会密切跟踪监控基金的风险暴露和回撤情况,根据市场环境对组合进行定期和不定期的调整,以此来控制组合的短期波动。养老目标基金的调仓不宜频繁,底层子基金的申赎费用会侵蚀组合收益,需要基金经理谨慎权衡。

平安基金表示,投资中,一方面采用成熟稳健的资产配置策略,另一方面要在底层子基金选择方面严格把关。(中国基金报)

(云水长和)

养老目标基金扩容 下一步拼业绩比个性

养老目标基金的队伍正在不断扩大,公募基金之间的“养老投资”大比拼悄然上演。

截至目前,40只已获批的养老目标基金主要分布在28家基金公司,而仍在等待审批的40多只基金中,除了大型公募基金坚定不移地持续申报外,中小型基金公司也首次现身。产品层面,经过不同公司的设计,即使是同类型的目标日期(或风险)基金之间,也各有千秋。不过,市场更为关注的是,这些基金是否具备持续获得稳健、良好业绩的能力。

有公募基金人士告诉《中国经营报》记者,从美国经验来看,虽然个人养老金投资市场非常大,但最后能脱颖而出的可能只有两三家机构,大家都会选择这几家来管理自己的养老金。所以,公募基金首先还是要把业绩做好,后期才有可能布局完整的产品线并逐渐做大。

业绩好是基础

根据证监会官网公示信息,截至3月15日,还有40多只养老目标基金在等待审核。而已获批的40只养老目标基金中,截至3月26日,已成立的基金共有17只,4只基金正处于募集期。其中,3月以来,博时基金、华夏基金、嘉实基金和国投瑞银基金各自相继成立了1只养老目标基金。大部分较晚(去年12月底)获批的基金公司暂未开启发行工作。

虽然各家公司发行节奏不一,但对于养老目标基金将被纳入个人养老税延账户的预期较为一致。多位业内人士在接受记者采访时表示,今年5月,税收递延投资品种的试点大概率会扩展至公募养老基金,具体时间不确定,但今年内应该会落地。

鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监赵强表示,参考美国养老目标基金的发展经验,除了税收优惠政策之外,相应配套制度的完善同样重要,包括个人账户制度引入与默认选项的推出。其中,默认选项的推出直接推动了相应产品快速发展。

他认为,首先应尽快引入个人账户制度。在个人账户制下,个人养老金资产可以不受投资者空间转移或工作单位转换的影响,进而激励投资者进行个人养老投资。同时,鼓励银行、非银、第三方等渠道共同参与,丰富投资者产品选择,最终增进投资者福利。其次,采用默认选项等制度设计推动养老目标基金的发展。例如,在初期可以将养老目标基金作为公募税延的唯一标的,逐步建立客户黏性。后续亦可参照美国模式,将养老目标基金作为默认的投资选项。

博时基金首席宏观策略分析师、投委会委员、多元资产管理部总经理魏凤春则建议,税延政策的额度弹性设置较为关键。政策制定者可以根据社会普遍的工资收入水平,合理设置最低和最高限额,让工薪阶层切实感到这种计划的优势。还可以结合我国养老支出的具体情况,根据计划参与者的年龄适当变动个税延后的投资高低限额。

值得一提的是,按照证监会的有关要求,目前的公募养老产品主要是基于TDF(目标日期基金)和TRF(目标风险基金)这两种形态来运作。看上去只有两种类型的产品,但仅在产品设计层面,这两类产品已经分别被细化。从目前已获批的养老目标基金来看,除了目标日期不同,TDF的锁定期大多为3~5年不等,TRF的锁定期则大多为1年,少数为3年。

基金研究专家王群航向记者指出,相比差异化而言,养老目标基金更需要做出持续稳健良好的业绩,这也是业内都在思考的问题。

华安基金基金组合投资部基金经理杨志远也强调,从中长期来看,养老目标基金的差异化竞争主要依赖于产品的投资业绩以及个性化的客户服务。

对于如何做出有优势的养老目标基金,建信基金梁珉认为,优势产品应是综合的概念,产品具备优势是一个系统工程。业绩好只是产品好的一个维度,甚至只是一个小小的起点。而如何把产品做强,做出优势,则必须包括更多外延,例如产品整体的营销推广、产品理念和产品风格的持续稳定、投资者的持续教育等。只有综合运用各方力量,优秀的业绩才能产生良好的正反馈,产品才有可能具备竞争优势。

考验管理FOF能力

在产品类型的选择上,无论是TDF还是TRF,公募基金往往是根据自身优势来定夺。但作为FOF(基金的基金)产品,养老目标基金所面临的管理难题却是相同的。

比如,如何在众多基金产品中,挑选出优质基金,底层资产配置如何达到最优化等等。目前,业内普遍认为,社保基金、企业年金管理经验丰富的基金公司,在大类资产配置能力方面有较大优势。

招商和悦养老FOF拟任基金经理章鸽武向记者指出,基金评价这一块,业内已经有非常成熟的方法,具体包括过往的业绩、波动率、回撤、夏普比率等业内比较通用的指标。

“对于选基方法,我们有一个资产配置部,专门做基金研究和除养老目标基金以外的FOF基金的投资研究,他们会提供FOF基金池,分为基础池、核心池、重点池,再分析出每一个基金的风格特征、风险特征等。我们是以主动投资为主,对未来的市场,比如固收类,我自己会对未来市场走势做出判断,然后再选择合适类别的基金。比如我未来看好高等级信用债,那么就会选择擅长该类型品种投资的基金。同时,在量化选基的基础上,也会对基金经理进行调研,跟他沟通,如果觉得这个基金刚好契合当下的投资需求,会进行选择。”她进一步解释称。

海富通基金相关人士还指出,管理养老目标基金,需要严格遵循产品的风险特征,同时注重持仓基金的风控水平。

此外,谈及管理养老目标基金的难点,赵强指出,养老目标基金采用FOF运作形式,运作成本相对较高。无论是基金持有还是基金转换的过程,都会产生比现货投资更高的费用。而为了避免“双重收费”,可能催生更多的内部FOF。此外,养老目标基金在投资方面缺少差异化的制度安排,一些投资限制条件加大了组合运作的难度。未来,如果能够结合养老目标基金的特点,对现有投资制度进行优化,将更有利于组合高效运作。

“不过,作为养老目标基金管理人,感到十分欣喜的是,我们正在逐步收获投资者的信任。自产品成立以来,始终有新增资金流入,其中不乏定投流入。以上事实证明:投资者的长期投资意识正在逐步得到培育,对养老产品的信赖度正在不断提升。”他表示。

梁珉认为,管理养老目标基金要注意产品本身的设计蓝图,按照产品的基本要求纪律化地执行操作。此外,养老目标基金在运作中应该尽可能地避免短期的情绪波动,从更长远、更宏观的角度设计组合策略。

与此同时,记者了解到,对于养老目标基金的发展,基金公司也比较重视配套团队建设。例如,招商基金负责养老投资的团队同时配置了股票基金经理、固收基金经理以及量化投资经理,还有数个相应的研究员;博时基金内部服务于FOF投研的人员有12名,覆盖从宏观经济分析、资产研究到投资、风险控制以及客户服务的全过程;鹏华基金以资产配置为出发点,逐步完善资产配置体系与流程,并通过系统化的方式落地,并逐步健全考核机制,引导基金经理践行长期投资、价值投资、稳健投资。

认知度待提高

客观来看,养老目标基金作为创新型产品,其市场认可度仍有待提高。数据显示,截至目前,17只养老目标基金(已成立)的管理规模共计近62亿元,平均规模不到4亿元。此外,今年以来,出现了多只发起式养老目标基金,募集门槛仅1000万元。

有基金公司人士告诉记者,相比权益类基金,养老目标基金现在可能并不是特别受欢迎,部分公司还是主要把精力放在了新发基金上,并没有大张旗鼓地去卖养老目标基金。

梁珉表示,发行规模不是养老目标基金的首要任务,尽快“播种”才是当务之急。养老目标基金规模增长,需要各方持续努力,通过开展投资者教育等方式,使投资者对产品认知更加充分,从而逐步增加产品规模。

早前,王群航曾撰文称,当前,养老目标基金的确难发,但对于这样一种具有行业战略性意义的产品,即使再困难,也要全力以赴、想方设法地克服,包括使用“发起式”这种方式。先成立,然后在未来的三年时间里专心做业绩,毕竟基金公司作为专业化的资产管理机构,并且还是中国资产管理行业里的标杆,未来获取好收益是一个大概率事件,更何况当前基础市场行情所在的位置相对更好。

他预计,未来还会有一些这种类型的基金面世。“大家这样做,既是一种态度,对于行业的长远与可持续发展来说,更是具有非常重要的意义”。

值得一提的是,虽然初始规模不大,但养老目标基金的认购户数却明显高于其他细分的基金类型。目前已成立的基金中,大多数基金的认购户数在4万~6万户区间。

章鸽武表示,税延优惠政策是一个很好的推进点,可以促使民众逐步了解并接受养老目标基金。“养老目标基金的投资者教育的确是个难点,但我还是看好这类产品的发展。”

前述海富通基金相关人士认为,新产品被广泛了解、认同需要时间,风物长宜放眼量。发行发起式基金也展现了基金公司与投资者利益共享、风险共担的意愿和实际行动。

(文章来源:中国经营网)

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