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与a股后市一致,估值较为乐观,与a股后市一致,估值较为乐观的行业

2022-11-24 7 adminn8
与a股后市一致,估值较为乐观,与a股后市一致,估值较为乐观的行业

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本篇文章给大家谈谈与a股后市一致,估值较为乐观,以及与a股后市一致,估值较为乐观的行业对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览:

A股估值与股价趋于一致应具备哪些条件

1、经济形势不好时,A股通过暴跌使得股价与估值趋于一致。

2、经济形势向好时,利润增长稳定时,A股逐年稳定上涨即可与估值保持一致。

市场回暖风险偏好有望改善 A股估值优势渐渐凸显

近一周以来,A股小幅上涨。有买方投资机构指出,海外货币宽松预期等积极因素带动国内情绪好转,市场风险偏好或有望改善。A股当前估值仍具备吸引力,配置价值愈加凸显。

风险偏好有望改善,基金看好估值修复

深圳一名中小盘公募基金经理接受采访时告诉记者,外部扰动因素的风险已基本反应在股价中,除此之外,目前确实没什么显著的整体风险。

摩根士丹利华鑫分析指出,此前澳大利亚、印度央行宣布降息,同时日本央行及美联储均释放了较为宽松的政策信号。在全球经济承压的背景下,市场对各国央行开展新一轮货币宽松的预期增强。“受宽松预期影响,市场情绪有所修复。近日陆港通北向资金也重现连续净流入。”

汇丰晋信基金经理刘淑生则认为,从乐观因素看,年初管理层推出的一系列对冲、缓冲措施,包括大规模的减税降负,已经初步取得成效。上周一出台的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》也有望引导基建继续发力托底经济。同时随着美联储暗示降息以及印度央行率先降息,全球可能迎来整体相对宽松的货币环境,再叠加北上资金重新净流入,才看到A股市场于本周反弹。

华润元大基金分析指出,总体看,5月大幅流出的北上资金,6月开始连续8个交易日回流高达300亿元,外资或将成为6月反弹行情的主导者。随着市场所处环境的转变、利好政策持续性的落地以及科创板的渐行渐近,投资者风险偏好有望逐步提振。

投资者信心逐渐恢复的同时,前期震荡调整所带来的估值低位也渐渐受到机构重视。信达澳银基金分析指出,经历了本轮回调后,沪深300的pb估值距离历史底部仅有14.5%的空间,估值分位数的角度,目前PB和PE分别达到了20%和48%的水平,依然处于较低的位置。综合来看,A股估值重新具备吸引力,当下调整非常充分,结合国内外的积极变化,继续看好后市。

前海联合基金指出,截至上周五6月14日收盘,沪深两市动态市盈率为15.44倍,临近历史底部区域。权益类资产估值吸引力凸显。着眼长远,对于核心产业优质资产,短期市场调整带来买入机会,预计市场主线将过渡至有基本面支撑的优质企业以及符合战略转型方向的龙头企业,更应精选盈利预期环比改善持续向好的个股。“当前时点估值处于历史中枢附近,经历了一段时间的下挫,投资机会已经显现,在有一定风险容忍度的情况下,可以考虑持续配置。”景顺长城基金指出。

从目前A股的位置来看,刘淑生认为“大幅下行的风险不大,策略上不妨偏积极一些。”但由于外部扰动因素仍存在不确定性,同时国内的房地产在经历了超长景气周期后,能否为经济增长提供托底也存在不确定性。因此压制市场的风险并未完全消除,投资者还需要保持一份谨慎。(中国证券报)

用财报分析方法去发现好基金

最近几个月来,上市公司“暴雷”事件多发。从年初的商誉减值,到康得新、康美药业的数百亿现金不翼而飞,乃至近日海印股份的奇葩公告,无时无刻不在提醒投资者“投资有风险,入市需谨慎”。

昔日貌似明星好公司,转眼成了涉嫌造假坏公司,变化之快让人错愕。对于基金投资者来说,同样让人错愕的还有不少过去几年来的明星基金,尤其是在2015年牛市中的领舞基金,在越过浪潮之巅后,紧接着就是让投资者措手不及的净值暴跌。同昔日高点相比,不少基金净值依然处于腰斩状态。

从记者多年来对众多基金经理的交流情况看,也有不少绩优基金经理从来没有踩过“雷”,尤其是类似现金不翼而飞的“暴雷”。从他们的“避雷”经验看,财务数据分析是最基本也最有效的手段。如果叠加对市场常识的敬畏和对人性的理解,基本上可以把所有的“雷”都回避掉。

根据财务报表分析,从资产负债表、利润表和现金流量表这三张表出发,就可以排除掉大部分有潜在风险的上市公司,再加上所有者权益变动表,能够更好地把控上市公司质量。对于基金投资者来说,同样可以排除掉很多有潜在风险的基金产品。

从财报情况看,资产负债表代表上市公司的实力,对于基金来说,对应的是基金经理的投资实力。但是有实力并不代表有能力,企业根本目的是要能够持续地盈利并发展壮大,所以利润表代表了企业的能力。对于基金经理来说,同样是赚钱能力。北清复交乃至哈佛、耶鲁等名校文凭只能是实力的象征,基金净值的增长才是硬道理。现金流量表代表了企业的活力,也就是说,不仅要看企业是否赚钱,还要看它们是怎么赚钱的。对于基金投资来说,即使基金前期表现抢眼,但也要对收益进行归因分析,对收益源泉进行分析,才能判断出净值是否还能再创新高。当然,如果附加所有者权益变动表就更好了。当基金经理大手笔跟投他管理的产品时,表明基金经理和投资者的利益已经深度捆绑。

财报三张表提供了上市公司的分析框架,可以判断出企业的实力、能力和活力。投资者由此及彼,在买入基金时也要进行分析。首先选择有实力并有赚钱能力的基金经理,再追根溯源看基金收益的来源,通过常识去判断收益来源是否能够持久存在。在2015年牛市中领舞的部分基金,后来如流星般坠落,其根本原因在于收益大多来源于博弈和套利。当上市公司价值增长成为市场主流时,它们就遭遇到了强力挑战。

最后需要指出的是,通常情况下,上市公司业绩造假案例中,现金是最难造假的,但康得新和康美药业两家公司现金不翼而飞,已经属于赤裸裸的信用污点了。对于股票投资人来说,只有一句话——远离坏孩子;对于基金投资者来说,如果基金经理不把投资者的钱当作自己的钱一样克制尽责,投资者同样要远离之。(上海证券报)

又到了基金定投的春天

市场大幅波动的时候,最好的投资方式就是定投。而对于普通投资者而言,此时此刻定投就是最好的方法。

简单来说,想要赚钱,就得买便宜。但没人可以判断股市的最低点,在市场暴跌的时候抄底或离场,都是判断市场的行为,具有不确定性。但在股市点位不高的时候,开始做定投则是最确定的投资方法。买在低估区域,是一个比较靠谱的选择。

一般情况下,在股市处于低市盈率年份买入股票的回报率高,而处于高市盈率年份买入的回报率低,甚至是负数。——摘自耶鲁大学金融学教授、诺贝尔经济学奖得主罗伯特-席勒的《非理性繁荣》

这个理论也揭示了股票基金必须低买高卖。但事实上,大多数人的投资往往是反其道而行之的,在2007年A股处于5000点之上时人们排队开户买股票、买基金;去年四季度,大家一片悲观,今年元旦后,A股又开始扶摇直上,4月初上证综指站上了3200点。而深交所发布的数据显示,3月深市新增开户数299万,环比增长109%,这意味着大量投资者此时才纷纷入场。

人性的弱点总是充满贪婪、恐惧或者是愚蠢。这是完全可以预测的,但是我们无法预测这种人性弱点的发生顺序。——沃伦·巴菲特

在复杂的市场、脆弱的人性面前,对大部分的投资者而言,化繁为简的投资方法,便是定投。定投,投资起点低,同时淡化了入场时机。无论市场行情如何波动,投资者定期投资即可。不同于一次性投资,定投投入的成本计算的是多次投资的平均成本。短期收益不多做考虑,因为即使基金净值短期内暴涨暴跌,投资者获得的都是均值。

在熊市中,指数会经历先下跌再上升的过程,构成一个微笑曲线:如果你一直坚持定投,下跌中可以买到更便宜的筹码,等到市场回暖就能获利了。

市场短期是投票机,短期我们可以读到的更多是投资者的情绪和判断,而不是市场内在价值的反映。市场会受到短期情绪的支配和波动,没有放诸四海而皆准的标准,没有可靠的方法来判断股价走势。——霍华德·马克斯

最后,我们的投资与这个和时代是密不分的。历史上,中国经历过多次比目前更为艰难和危机的时刻,但没有一次把改革逼退,反而都成为进一步更大规模改革的催化剂。

今年5月初,全球投资大师、橡树资本创始人霍华德·马克斯评价中国市场:

中国股市就像年轻人,波动性大于成熟市场,但他有成长潜力,未来是光明的,看好中国市场。现在中国和新兴市场的股市比较便宜,愿意做多中国股市,成为中国股市的长期投资者。

分享巴菲特的一句话,“所有的投资都是投资国运”,希望我们的,乃至整个世界都能够越来越好,只有这样,我们的投资才能获得更丰厚的回报,我们每个人才能过上更美好的生活。

很庆幸,目前我们身处定投的黄金期,但定投并不是傻傻的买,如何选择标的,如何分配资金等等都是必须做的功课。在这个金色的定投季,我将和大家一起探讨智慧定投,等待收获迷人的微笑曲线!(中信保诚基金)

(云水长和)

十大券商看后市|A股“政策底”不断夯实,战略上可逐步转向乐观

进入5月份,A股市场将作何表现呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,经过前期调整后,市场已具备中线价值,战略上不必悲观,可逐步转向乐观,A股中期修复行情有望开启。

中信建投证券指出,未来一个季度,市场整个内外环境的改善趋势是大概率事件。因此,战略上不能再悲观,要逐步转向乐观。

中金公司同时指出,向前看,虽然市场内外部仍有较多不确定性,但市场已经具备中线价值,对于后市不必过于悲观。

中信证券认为,现阶段前期影响市场的因素已陆续出现转机,随着市场受迫性卖出压力充分释放,极端悲观情绪逐渐修复等,预计5月起A股将开启持续数月的中期修复行情。

不过,中信建投证券提醒投资者,市场内外主要矛盾的改善过程很可能存在一定反复,投资者还是要做好市场在底部区域有一定阶段震荡的准备。因此,战术上要有一定耐心,宜徐徐图之。

配置方面,稳增长仍然是多家机构看好的主线。中金公司表示,结构上,低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值。

海通证券同样建议投资者,可继续围绕稳增长主线进行布局,新基建弹性更大。

中信证券:中期修复行情有望开启

目前,前期影响市场的因素已陆续出现转机,市场受迫性卖出压力充分释放,极端悲观情绪逐渐修复,预计5月起将开启持续数月的中期修复行情。

具体而言,首先,国内局部疫情局面出现明显改观,政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。其次,决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济 健康 发展等维度再次全面定调并回应市场关切。

再次,美联储加息和缩表5月落地,海外通胀重压下贸易摩擦环境或阶段性改善。最后,上市公司一季报落地,市场进入业绩真空期和信心恢复期。

配置方面,经过4月的调整,近期部分资金已经开始积极布局,投资者对边际上积极的信号也极为敏感。

因此,随着影响市场的上述四大因素陆续出现积极信号,预计5月将开启中期修复行情,建议投资者积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

中金公司:市场已具备中线价值

其中,美国一季度GDP出现环比负增长比预期更早,可能表明疫情之下超级刺激政策的后遗症叠加供给冲击的负面影响已经开始显现。

向前看,虽然市场内外部仍有较多不确定性,但市场已经具备中线价值,对于后市不必过于悲观。

中信建投证券:战略上可逐步转向乐观

展望后市,未来一个季度,战略上不能再悲观,要逐步转向乐观,整个内外环境的改善趋势是大概率事件。

不过,市场内外主要矛盾的改善过程很可能存在一定反复,投资者要做好准备市场在底部区域还会有一定阶段的震荡,操作战术上要有一定耐心,宜徐徐图之,以逢低位布局为基本原则。

配置方面,整体而言,今年A股获取收益的一个重点是把握低位布局。而节前市场位置符合底部条件,投资者可将其视为今年的“黄金坑”。

国泰君安证券:5月上半旬有望迎来反弹

展望后市,随着短期边际因素的催化,如美联储加息落地等,5月上半旬A股有望迎来一定反弹。

不过,由于盈利前景以及信用宽松路径仍然模糊,股票市场还未到反转时机,反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。

在反弹当中,投资者战术重点不在进攻,而是在于风格切换,由成长切向价值,成长反弹更要切换。其中,供应链供给能力的修正并不是当前市场的核心矛盾,市场的核心在于需求恢复的必要性以及通胀的趋势。

配置方面,成长风格在未来仍要面对盈利预期的下修以及拥挤的交易结构,投资的重点在低风险特征的股票,布局和稳增长相关的周期和消费。

海通证券:市场进入政策底到业绩底之间的布局期

从投资时钟、股市估值、调整时空角度分析,A股大概率已经进入一轮周期的底部区域。当前政策底已经很明确了,市场正处在政策底到业绩底的中间阶段,着眼长期,进入布局期。

根据2005、2008、2012、2016年几次市场见底的经验,市场底出现均伴随五大类领先指标中三项企稳。截至目前,五类领先指标中只有社融已经企稳。其他指标能否企稳,未来需要持续跟踪稳增长政策的效果,及国内疫情防控情况,还需跟踪海外经济情况。

华泰证券:5月A股具备反弹条件

4月人民币快速贬值并未导致北向资金大幅净流出,A股下跌的主导力量是融资盘大幅净流出。在融资成交额占比已趋势性下降16个月、连续创2014年以来新低的背景下,4月融资盘大幅净流出可能会增强长线资金的入场意愿,或意味着“最后一跌”。

进入5月,A股具备反弹条件。一方面,与3月5日政府工作报告相比,4月29日中央政治局会议有六点边际变化,包括“扩大内需”的升级、“政策工具”的扩展、“加强基建”的升级、“地产政策”的地方自主性提升、“股票市场”的表述变化、“平台经济”的表述变化。另一方面,5月5日美联储加息将落地。

招商证券:上行将始

目前,A股过去的调整和当前的估值已经对过去诸多冲击进行了充分定价,未来将会随着疫情缓解、稳增长发力、外部环境缓解进入震荡上行周期。

综合基本面、事件和政策,疫情后经济活动的恢复成为选行业的核心思路。展望后市,重点推荐受益于新开工和施工提速的板块,包括水泥、工业金属、钢铁、化工等传统基建以及光伏、风电、储能等新基建。

兴业证券:市场已经处于底部区域

整体而言,当前市场已经处于底部区域。一方面,悲观预期已很大程度得到反映、释放。另一方面,决策层连续在多个重要场合加码“稳增长”、稳定市场预期,不断夯实“政策底”。最后,大部分底部特征指标已经达到或者接近 历史 市场底部水平。

但从时间上看,当前市场仍处在消耗、震荡、整固的阶段,复杂底部的构建很难一蹴而就。包括海外尾部风险仍待释放,国内疫情对于国民经济、企业盈利的拖累仍未完全显现。另外,参考 历史 ,大跌之后,除非政策出现系统性的放松,市场在底部区域通常需要经历一段消耗、整固的过程。

平安证券:积极信号正逐步体现

前几个交易日,市场在负面情绪快速释放后迎来超跌反弹,主要源于疫情边际好转、政治局会议释放更为积极的政策信号以及情绪的自然修复。

展望后市,市场的积极信号在逐步体现。一方面,国内疫情和政策迎来积极变化,同时中央政治局会议就疫情、经济增长以及平台经济等市场关心的问题进行回应,有效稳定市场预期。另一方面,外部不确定性再度上升,美联储加息在即,地缘政治冲突反复均对情绪形成扰动。

华西证券:3000点以下无需悲观

4月以来,国内疫情、供应链冲击及对稳增长信心不足等因素压制市场风险偏好。展望后市,在悲观预期集中释放后,A股估值水平回落至 历史 低位,当前权益市场配置性价比逐步显现,上证指数在3000点以下无需悲观。

具体而言,本次政治局会议明确稳增长的政策总基调将延续,后续随着国内疫情好转,疫情防控优化,基建、消费、房地产等领域政策将持续发力,疫情冲击最大的阶段正逐步过去,市场情绪有望得到修复。

校对:施鋆

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