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下周解禁市值1亿元,中信证券将继续围绕内需三大主线均衡配置,A股情绪回暖,中信证券5月中旬是战略配置好时点

2023-01-18 31 adminn8
下周解禁市值1亿元,中信证券将继续围绕内需三大主线均衡配置,A股情绪回暖,中信证券5月中旬是战略配置好时点

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本篇文章给大家谈谈下周解禁市值1亿元,中信证券将继续围绕内需三大主线均衡配置,以及A股情绪回暖,中信证券5月中旬是战略配置好时点对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览:

中信证券:盐湖提锂“一哥”,重出江湖

近期成长制造板块剧烈波动明显增多,风格平衡的过程已经开启,过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏,市场也已经充分反映了经济预期的下修,预计8月 风格平衡 的过程将持续,不过风格的切换可能在 三季度末 才会发生。

首先,成长制造板块持仓 拥挤 ,板块内部分歧也在加大,消费医药类基金资金流出压力缓解,下周新能源板块内部存在较大 分流 压力,板块层面呈现此消彼长态势,指数层面也显示极端分化有所缓解。

其次,近期市场焦虑犹存,片面的评判行业和影射政策已经造成巨大负面影响,而国家的产业政策目标和路径明晰,错误夸大或引导政策认知的行为正在被纠偏。

最后,尽管7月经济、金融数据预计将有所转弱,但投资者的中、微观感知领先于经济数据变化,市场已提前反映经济偏弱预期,不过未来政策的调整和经济的企稳都需要时间,风格的均衡转向 风格的切换尚需时间 。

我们认为市场风格平衡的过程已经在发生,建议成长制造和价值消费保持均衡配置,在成长板块里从高位赛道转向相对低位的赛道,如未来中报业绩催化的 军工 以及基本面迎来拐点的 5G、通信设备、 汽车 零部件 。

同时,可以逐步布局部分高景气且前期因资金和情绪面因素导致回调的消费和医药细分行业,如 汽车 、服务机器人、服装、珠宝饰品、啤酒、次高端白酒、医美、CXO、疫苗、制药设备和医疗服务 等。

《中信证券:盐湖股份复牌,目标价33元/股》

8月2日晚间,*ST盐湖发布摘帽公告,并在8月10日(下周二)恢复上市,上市首日 不设涨跌幅限制 ,从次日起日涨跌幅限制为10%。

在此之前,中信曾对盐湖股份发了一篇研报,主要观点如下:

剥离亏损资产+债转股后,公司恢复持续经营能力,未来将专注于优质钾、锂资产的挖潜。

我们预测公司2021/22/23年归母净利润分别达到54.3/69.9/72.0亿元,对应EPS1.00/1.29/1.32元。

通过分部估值法:1)农产品价格上扬催化钾肥价格进入上行通道,公司钾肥资产质地优良,有望最大化受益本轮行情,给予21年20xPE,对应估值约 1000亿元 ;

2)盐湖提锂是有明确α的行业,公司远期权益产能约在7万吨/年,有望实现利润21亿元,参考同行业可比估值,给予碳酸锂业务40xPE,对应市值约为 800亿元 ,我们估计公司总市值1800亿元,对应目标价 33元 ,给予“买入”评级。

盐湖股份之所以被称为盐湖提锂的“一哥”,是因为它持有 蓝科锂业 51.42%的股份,而另外48.58%的股份则被 科达制造 持有。

据了解,蓝科锂业目前的碳酸锂产量已达到单日100吨,相当于年产 3万吨 。但这才刚刚起步,未来盐湖股份旗下的盐湖资源有望支撑 10万吨/年 碳酸锂产能。

我们再看看科达制造的走势,自去年4月29日盐湖股份停牌以来,科达制造从3.85元/股,涨到现在的21.35元/股,股价翻了近 6倍 。

而目前盐湖股份的股价才8.84元/股,股价翻了4倍左右,达到33元/股也不是很难。

现在的问题,不是股价能涨多少,而是我们普通散户可能根本没有上车的机会。

由于上市第一天没有涨跌幅限制, 可能一开盘股价就直接在33元以上 ,那我们买入之后可能就是股价的最高点,而且很难解套。(除非开盘价在20元以上,我们才有获利空间。)

在此,我重点强调一下: 假如开盘价超过33元,然后股价高开回落,我们千万不能去碰。

很多人喜欢逢低买入,以为买的价格比别人低,就越安全。其实,这一套在短线炒作上完全行不通,因为主力都跑了,谁来帮你抬轿呢?

就像 税友股份 一样,在上市连板之后的第一天,中信给的目标价是67元/股,我们在研报刚出来的时候可以追,但后来出现“绿巨柱”,股价就一直跌,无论你买的多低,都没有用,主力不炒了。

另外,盐湖股份的重新上市,可能对新能源板块内资金造成 较大资金分流压力 ,以下是中信的观点:

“根据盐湖股份的债转股方案,债转股主体大约持有总股本的48.7%,其中部分参与债转股的银行在公司前十大股东中披露的持股数量占总股本的21.4%。

根据商业银行法,我们预计上述银行将在复牌首日即处置相关股权资产,叠加其他持股股东解禁后变现诉求,并且考虑到盐湖股份在上市首日就可能被 充分定价 ,需要大量的资金承接相应的抛压,预计将会分流整个新能源板块的资金。”

中信证券将于1月19日至26日全天停牌

中信证券将于1月19日至26日全天停牌

中信证券将于1月19日至26日全天停牌,2022年的券商配股,比往年来得早一些。1月份,“券商一哥”中信证券就抛出280亿配股方案,中信证券将于1月19日至26日全天停牌。

中信证券将于1月19日至26日全天停牌1

1月4日抛出业绩预告,1月12日至1月13日又相继抛出业绩快报、配股发行公告,中信证券近期成为行业关注焦点。

2021年11月26日,中信证券拟募资不超过280亿元的配股方案获中国证监会核准批复。但根据中国证监会关于配股公开发行的相关规定,公司须符合最近三个会计年度连续盈利等发行条件。至此,刚刚踏入2022年,中信证券便开始陆续发布业绩相关数据。

1月12日,中信证券再度抛出上市券商首份2021年度业绩快报称,2021年实现营业收入765.7亿元,同比增长40.80%,实现归属于母公司股东的净利润229.79亿元,同比增长54.2%。至此,中信证券去年净利润也创出历史新高。

中信证券表示,国内经济克服疫情影响、持续向好,资本市场蓬勃发展,公司2021年投资银行、资产管理等各项业务均衡发展、稳步增长。

在业内还在对中信证券229.79亿元的净利润表示“大超预期”的同时,1月13日晚间,中信证券又抛出A股配股发行公告,确定本次A股配股价格为人民币14.43元/股,H股配股价格为港币17.67元/股。同时,中信证券A股配股股权登记为1月18日,并于1月19日至1月26日全天停牌。

从募资额来看,本次中信证券配股募集资金总额不超过人民币280亿元,其中A股配股募集资金总额不超过人民币230.65亿元,H股配股募集资金总额不超过人民币49.35亿元。从募资用途来看,本次配股募集资金总额扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务(不超过190亿元)、增加对子公司的投入(不超过50亿元)、加强信息系统建设(不超过30亿元)以及补充其他营运资金(不超过10亿元)。

中信证券表示,“本次发行完成后,公司主营业务保持不变,公司的资本实力将进一步增强,有利于公司增强境内外综合实力,全方位完善与提升业务布局,积极参与国际竞争。”而当初,“响应国家战略,打造’航母级’券商”就是中信证券本次配股发行必要性的首条理由。

值得一提的是,中信证券第一大股东中信有限已承诺,将根据公司本次配股股权登记日收市后的持股数量,以现金方式全额认购根据公司配股方案确定的可获配股份。

在“一哥”展示业绩后,至少已有10家券商在研究端给予其深度“支持”,并认为中信证券业绩表现大超预期。

国泰君安非银行业首席分析师刘欣琦也表示,“随着配股的落地,中信证券资本金将得到大幅补充,NSFR/LCR流动性约束得到满足,为后续机构业务的全面发力打下了坚实基础,在同业受制于资本约束的背景下,公司在机构业务上的市场份额有望进一步提升。同时,维持中信证券‘增持’评级。”

东吴证券非银金融首席分析师胡翔也预计,此次配股完成后,中信证券资本得到进一步夯实,中信证券作为龙头券商专业能力突出,机构业务有望强者恒强成为新的业绩增长点。

浙商证券研究所所长邱冠华表示,“中信证券配股落地将有力补充资本弹药,壮大资本中介等业务。同时,中信证券龙头地位稳固,多业务条线高速增长推动业绩超预期,未来将继续受益于资本市场改革红利。”

西部证券非银行业首席分析师罗钻辉表示,“考虑到中信本轮配股比例低(10配1.5,其余券商均是10配3),对于ROE的摊薄相对较小,且公司资金主要集中投放于股权衍生品等资本中介类业务,因此判断配股股份上市对于中信证券的扰动有限。”

中信证券将于1月19日至26日全天停牌2

不同行业,不同公司,做股东的命运也不一样。

茅台的股东就是好,年年等着拿分红,可有些重资本行业,买了股票后还要股民再投钱,当然说低价让投资者再入股,可所有人都是低价入股,然后除权,意义不大,不参与配股就得亏。

1月13日晚间,3200亿的`“券商一哥”中信证券也要配股了,2021年三季度末该股股东数65.71万户,股 吧里大家有点炸锅,担心股价“挨锤”。从之前的情况来看,正式配股公告一出,基本股价就要下跌,都是当利空来的。

券商一哥即将配股280亿元,不配就亏约6%

2022年的券商配股,比往年来得早一些。1月份,“券商一哥”中信证券就抛出280亿配股方案,实施在即,中信证券最新市值约3200亿元。

1月13日晚间,1月13日晚间,中信证券公告称,以股权登记日2022年1月18日收市后A股股本总数为准,按每10股配售1.5股的比例向全体A股股东配售,可配售A股股份总数为15.97亿股。

根据安排,本次配股募集资金总额不超过280亿元,其中,A股配股募集资金总额不超过230.65亿元,H股配股募集资金总额不超过49.35亿元。本次配股价格为14.43元/股。1月19日至26日为配股缴款期和网上清算日,中信证券此期间全天停牌。

值得注意的是,中信证券这次配股的保荐机构、主承销商阵容庞大,天风证券(4.030, 0.00, 0.00%)、中邮证券、银河证券等7家同行助阵。

本次配股价格为14.43元,比目前1月13日中信证券最新收盘价26.36元低很多,打了55折。但所有股东都能参与,并且还要除权,实际意义不同,自己给自己的公司入股,多少价格入意义不大,还要自己掏钱。

但如果不参与配股的话,配股价越低,那就等于要亏越多。如果按最新的26.36元的价格和每10股配1.5股,配股价14.43元计算,除权后的价格为24.8元。

也就是不参与配股的话,相当于直接从26.36元亏至24.8元,要亏5.92%。

1月13日收盘,中信证券收盘价26.36元,总市值3193亿元。当天,在业绩利好下中信证券高开1.87%,不过后面有所回落,最终收涨0.73%。

因而目前持股的投资者,有的会准备好资金参与配股,有的可能在1月19日停牌配股前卖出,有的没钱也不配股,除权后就白吃亏。在配股停牌前还有14日、17、18日三个交易日。

股价要跌,开盘跑路

配股向来被市场理解为利空。因而中信证券这次配股,在股 吧里也引发很多看淡的声音,投资者普遍认为开盘后股价可能要走低。

有的投资者说要开盘跑路,有的认为要跌。

而在1月13日晚间配股发布前,1月12日晚间中信证券还有个“前戏”,发布了业绩快报,业绩大幅增长,不过1月13日中信证券股价却来了个高开低走。

1月12日晚间,中信证券发布2021年度业绩快报,营业收入765.7亿元,同比增长40.8%,归母净利润229.8亿元,同比增长54.2%,加权平均ROE 12.01%,同比提升3.58个百分点。倒推计算第四季度收入187.6亿元,同比增长51.4%。前三季度营业收入同比增长37.7%。

此前券商配股公告后常出现大跌

配股消息往往引发大跌。

最近一个券商配股是东吴证券(8.790, -0.10, -1.12%),2021年12月10日公告配股,然后公告出来后,当天股价大跌4.38%。

再往前是红塔证券(11.510, -0.09, -0.78%),2021年7月22日公告要进行配股,配股停牌前最后一个交易日7月26日大跌5.78%。

中信证券将于1月19日至26日全天停牌3

1月13日,资本邦了解到,1月13日晚间,被业界一直解读为业绩大增只为配股“铺路”的中信证券(600030.SH)终于发布配股相关公告。

相关公告显示,因中信证券实施A股配股,拟向截至股权登记日(2022年1月18日)上交所所收市后,在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司全体A股股东按照每10股配售1.5股的比例配售A股股份。

根据相关规定,2022年1月19日至2022年1月25日为此次A股配股缴款期,缴款期中信证券A股股票全天停牌;2022年1月26日为登记公司网上清算期,A股股票继续停牌一天;中信证券A股股票将于2022年1月27日开市起复牌。

据悉,中信证券此次配股募集资金总额不超过人民币280亿元,其中,A股配股募集资金总额不超过人民币230.65亿元,H股配股募集资金总额不超过人民币49.35亿元。

此次配股价格为14.43元/股,配股代码为“700030”,配股简称为“中信配股”。

募集资金使用方向上,据中信证券披露,此次配股募集资金总额扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。

中信证券称,此次发行完成后,公司主营业务保持不变,公司的资本实力将进一步增强,有利于公司增强境内外综合实力,全方位完善与提升业务布局,积极参与国际竞争。

值得注意的是,此前于1月5日,中信证券在率先发布的业绩预增公告中曾明确提到,2021年11月26日,公司配股公开发行证券事项获中国证监会核准批复。根据中国证监会关于配股公开发行的相关规定,中信证券须符合最近三个会计年度连续盈利等发行条件,遂发布业绩预增公告。

但在业绩预增公告中,中信证券只提到公司第四季度经营正常,却并未给出准确数值。且全年业绩水平也只是承诺预计归母净利润和扣非净利润将均不低于2021年前三季度水平,较2020年全年增加分别不低于18.41%和17.66%。

彼时,多位非银分析师就曾表示,上述公告只是为了符合流程化要求,即便没有这份公告,预计中信证券也将尽快落地配股。

而随后于1月12日晚间,中信证券全年业绩快报便旋即出炉。

根据全年业绩快报显示,中信证券2021年全年实现营业收入765.7亿元,同比增长40.8%,实现归母净利润229.79亿元,同比增长54.2%。

值得注意的是,两项同比增速指标不仅均创下近5年来的最高水平,同时也约为一周以前预告值的3倍。更为重要的是,这一业绩表现也意味着中信证券已实现最近三个会计年度连续盈利的配股发行条件。

Choice数据显示,自2020年以来,券商股配股热情被持续点燃,前后共有国海证券、天风证券、东吴证券、山西证券、招商证券、国元证券、华安证券和红塔证券等9家券商落地配股再融资方案,其中东吴证券更是两年度两度配股。

从实际情况来看,相比于其他股权再融资方式而言,上述9家机构的最终配股均获得了较高比例认购,最终募资金额与其他行业对比来看均较为理想。而此次中信证券配股方案落地后,目前仍在排队申请配股的券商将仅剩兴业证券、东方证券、财通证券3家。

中信证券:2021年资本市场十大展望

过去的2020年极不平凡,即将到来的2021年扑朔迷离,在这个跨年的时刻,中信证券(港股06030)研究部根据全面客观的研究成果,重磅推出2021年资本市场十大展望,希望能为您带来一些思考和启示。

展望一:中国权益投资的黄金十年已经开启,预计2030年A股上市公司超过6200家,总市值规模达到210万亿。

未来十年将是中国资本市场波澜壮阔、蓬勃发展的黄金时间窗口,原因有三:

第一,中国经济持续 健康 增长,将不断催生出大量优质企业,推动A股基本面不断改善。中国经济结构调整提速,高质量发展的特征日益凸显,新兴行业的占比提升将全面改善市场估值体系。

第二,资本市场改革加速推进,将夯实直接融资体系的制度基石,显著提升投融资效率。全面注册制打通一二级市场,退市制度推出加速优胜劣汰,金融开放不断迈向更高水平。上市门槛外升内降,加上“新经济”的中概股集中回归,优质的成长标的将在中国资本市场集聚。

第三,国内外增量资金将趋势性增配中国权益资产。中国经济的全球占比不断提升,核心资产表现优异,全球增配A股的趋势将持续增强。资管新规约束下,理财等类固收产品的预期收益率不断下行;“房住不炒”政策定调下,房地产的投资属性显著下降,权益资产的相对吸引力将显著增强。国内居民部门的资产配置中,权益资产的占比将趋势性提升。

在不断涌现的优质企业、更有效率的资本市场、持续入市的增量资金三大因素共同作用下,中国权益投资的黄金十年已经开启,预计2030年末A股上市公司将超过6200家,总市值规模达到210万亿。

展望二:预计2021年中国GDP增速为8.9%,将依然是增速最高的主要经济体。2030年中国名义GDP规模将达200万亿,超越美国成为全球第一大经济体。

预计2021年中国GDP增速为8.9%,发达经济体8国集团GDP增速为4%,中国将依然是全球增速最高的主要经济体。基数效应下,各季增速“前高后低”,主要动力来自于消费和制造业投资。宽松政策将温和回归常态,预计2021年社融同比增速缓慢回落至11%~12%,财政赤字率适度下调到3.2~3.3%。

全球经济错位复苏,中国领先欧美,而欧美领先其它经济体。预计2021年全球新冠疫苗供应量50~55亿剂,可满足约26亿人接种,发达经济体接种进度快于新兴经济体。海外政策依然宽松,预计2021年美日欧三大央行净扩表规模2.2万亿美元,欧美财政刺激计划规模约合1.8万亿美元。

未来十年中国将成为全球经济增长的最重要引擎。预计中国在2021年的 社会 消费品零售规模将超过美国,2025~2030年间GDP将超越美国,2030年中国名义GDP规模将达到200万亿,全球占比约为22%,超越美国成为全球第一大经济体。

展望三:预计2021年全面注册制和退市新规落地,A股IPO上市650家,融资规模5500亿,退市40家。预计2022年起A股退市率将维持在2%左右,优胜劣汰将明显提速。

主板注册制改革条件已经成熟,预计2021年上半年正式落地,三季度首批主板注册制公司发行。预计2021年全市场IPO上市约650家,从各板块排队公司数量判断,增量IPO仍主要由创业板和科创板贡献。预计全市场IPO募资规模约5500亿,其中主板800亿,创业板2400亿,科创板2300亿。在宏观政策温和回归常态、增量资金持续流入A股、发行主体选择上市时机的背景下,预计IPO融资对市场流动性的冲击有限。

退市制度改革已经开始征求意见,或将于2021年初正式推出。预计2021年A股被动退市公司约40家,过渡期后,预计A股退市率将从2022年起维持在2%左右,优胜劣汰将明显提速。

展望四:预计2021年A股净流入资金7500亿,机构化趋势将加速。未来5年,外资和公募持股市值将分别达到8.3万亿和9.1万亿,是增量机构资金的最大来源,专业机构的持股占比将超过30%。

预计2021年A股净流入资金7500亿。其中,净流入资金主要包括:权益类公募9500亿,北上资金2000亿,保险权益2000亿,理财子权益1000亿,私募及两融等1500亿。净流出资金主要包括:IPO资金分流5500亿,产业资本减持净流出3000亿。

未来5年,国内居民和海外资金将趋势性增配A股,国内居民增配机构产品的占比将持续提升。专业机构在A股流通市值的持股占比将明显上升,散户持股占比将快速下降。

预计A股2025年末的自由流通市值将达到105万亿,其中,专业机构的持股占比将从当前的21.5%提升至30.5%,产业资本的持股占比将从50%下降至47.5%,而散户的持股占比将从28.5%下降至22%。

未来5年,外资和公募是增量机构资金的最大来源。到2025年末,预计公募的持股市值将从当前的4.1万亿提升到9.1万亿,占比提升至8.7%;随着A股纳入国际指数的因子权重进一步提高,外资持股市值将从当前的2.8万亿提升到8.3万亿,占比提升至8%;私募的持股市值将从当前的2.1万亿提升到4.5万亿,占比提升至4.1%;保险的持股市值将从当前的1.6万亿提升至3.7万亿;银行理财子的持股市值将从当前的0.3万亿提升至1.8万亿。

展望五:预计2021年资管新规不会再全面延期,居民资产再配置将提速,权益资产依然是最重要的配置方向,超万亿资金将借道机构产品流入A股。

资管新规的过渡期2021年结束,预计不会再全面延期。现金管理类理财新规落地后,发展方向将基本对标货币基金,预计会影响约5.4万亿的存量产品,这些产品的资产端将转向短久期、高评级的品种,预期收益率将快速下行。其它受资管新规到期约束的产品,也将经历类似的收益率下行和规模压缩的过程。

在固收类产品收益率下行和“房住不炒”的定调下,2021年国内居民资产再配置的选择中,权益资产依然是最重要的配置方向。预计2021年将有超过万亿的居民资金通过公募、保险和银行理财子等机构产品渠道流入A股。

展望六:预计2021年上半年全球大宗商品价格涨速较快,未来3年中枢价格依然将持续上行。按照年度均价,预计价格涨幅由高到低依次为:农产品、原油、基本金属、贵金属、动力煤。

在全球流动性宽松、经济逐渐恢复的背景下,需求回暖与供给瓶颈叠加,预计未来3年内大宗商品中枢价格将持续上行。需求端回暖是大宗商品市场2021年最重要的变量,但产能周期造成的供给瓶颈和长周期的低库存会支持大宗商品价格在中期持续上行。叠加流动性和通胀预期因素,2021年上半年大宗商品价格整体将表现更好。

按照年度均价,预计2021年大宗商品价格涨幅由高到低依次为:农产品、原油、基本金属、贵金属、动力煤。首先,天气影响产量,农产品价格向好,尤其是供需缺口较大的玉米和大豆。其次,需求持续恢复,布伦特原油价格中枢2021年预计将回升至55美元/桶。再次,铜矿供给相对刚性,低库存放大需求恢复带来的价格弹性,铜价周期性上行。第四,美国通胀回升成为推升2021年金价的核心动力,预计金价将重回前期高点。最后,供需基本平衡,煤价中枢有望保持平稳。

展望七:预计2021年三季度美元指数将跌破85,人民币兑美元将升至6.2,美元进入中长期贬值阶段,外资将趋势性增配中国资产。

预计美国经济的全球占比自2020年起持续趋势性下降,美元进入中长期贬值阶段。未来美联储的货币宽松政策相对欧央行力度会更大,且持续时间更长。耶伦担任美国财长后,“财政货币化”取向将更明确,美元供给充裕,欧美利差因素导致美元相对欧元走弱。

随着疫苗广泛接种,预计2021年二三季度病毒传染系数下降,全球风险偏好回升,推动资金趋势性回流非美货币等风险资产。预计跨年后美元指数继续下行,在三季度跌破85,其后随着联储扩表减速,美国经济恢复和长期国债收益率上行,四季度美元指数有望企稳回升。

出色的疫情防控,较高的中美利差,领先的经济增长,仍将继续支撑人民币升值,预计本轮在岸汇率升值的高点在2021年三季度,将达到6.2左右。

预计2021年外资将继续增配中国,通过陆股通渠道净流入A股将超过2000亿,通过银行间债券市场直投和债券通渠道净流入中国债券市场规模将超过1.5万亿。

展望八:预计2021年香港恒生指数盈利增速将达15%。未来3年香港市场将迎来40家左右中概股龙头的集中回归,迈入快速发展阶段,新经济龙头将成为新主角。

预计2021年恒生指数盈利增速将从2020年的-6.5%上升至15%,港股将迎来估值和盈利的双重修复,吸引南向资金净流入超过5000亿港币。

未来3年,香港市场将集中收获中概股回归的红利。美国《外国公司担责法案》已正式生效,根据法案内容,我们判断财务报告无法审计的美股中概股将在2024年二季度左右被禁止交易。预计香港市场将成为中概股回归的首选,代表“新经济”的美股中概股龙头将加速回归,预计未来3年回归数量分别为15、15、10家左右。二次上市公司允许纳入恒生指数和港股通,“新经济”龙头将替代传统板块,成为未来港股的新主角。

中概股回归激发市场热情,陆港两地互联互通机制逐步完善,粤港澳大湾区建设为香港再添动能,香港资本市场的境内外枢纽作用将愈发突出,迈入快速发展阶段。

预计2021年中证800盈利增速将从2020年的-2.8%上升至14.7%。其中,非金融板块盈利增速更是从2020年的1.3%大幅上升至24.9%。

2021年国内利率中枢先稳后降,预计10年期国债收益率运行区间为2.6%~3.2%,其中一季度高位震荡,二三季度趋势性下行,四季度有上行压力。

安全是发展的前提,底线思维下,国家总体安全观大图景下的投资主线有更持久的政策支持,其中的优质赛道值得中长期布局,重点集中在 科技 、能源、粮食、国防、资源五个安全领域。

第二,能源安全领域,我国将逐步建立清洁低碳的能源体系来推动可持续发展,其中开发潜力大、安全性高的光伏和风电,以及全球 汽车 电动智能浪潮中的中国电动化供应链最具发展潜力。

第三,粮食安全领域,中央经济工作会议首次强调种子,重提粮食安全,预计转基因玉米的商业化进程有望加快,种植产业链整体将迎来价格向上、技术变革、政策支持的三重利好。

第四,国防安全领域,“十四五”是我军在实现机械化后加速武器装备现代化建设的重要阶段,军工行业将在“十四五”的开篇之年延续高景气度并保持快速增长。

本文源自中信证券

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