首页 新闻资讯内容详情

中国人民大学中国人民大学经济学院院长阻止制度经济的进一步蔓延的简单介绍

2023-01-18 18 adminn8
中国人民大学中国人民大学经济学院院长阻止制度经济的进一步蔓延的简单介绍

站点名称:中国人民大学中国人民大学经济学院院长阻止制度经济的进一步蔓延的简单介绍

所属分类:新闻资讯

相关标签: # 中国人民大学中国人民大学经济学院院长阻止制度经济的进一步蔓延

官方网址:

SEO查询: 爱站网 站长网 5118

进入网站

站点介绍

本篇文章给大家谈谈中国人民大学中国人民大学经济学院院长阻止制度经济的进一步蔓延,以及对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览:

上财研究生可以去参加国辩大赛吗

当然可以参加

2019年4月19-21日,由上海财经大学外国语学院、上海财经大学“英语演讲与辩论协会”主办的第五届上海国际辩论公开赛(Shanghai International Debate Open,简称SIDO)暨首届泽稷杯国际辩论公开赛在我校成功举办。

4月19日下午,大赛开幕式在我校创业实训中心一楼报告厅隆重举行。上海财经大学党委副书记朱鸣雄、合作发展处处长陈红梅、学生工作处处长倪志兴、宣传部副部长王雅静、团委副书记袁海萍,外国语学院党总支书记蒋萍、院长乔晓妹、党总支副书记赵蔚、英语系主任孙艳,以及国际辩论赛主裁Loke Wing Fatt、Sharmila Parmanand、赞助商代表泽稷教育集团副总裁毕天骄、LearningLeaders辩论总监David Peterson、上海虹桥雅高美爵酒店市场传讯总监宋莉,以及来自世界各地的168支参赛队伍、46名顶级裁判及媒体、师生代表近500人出席了开幕式。

开幕式上,外国语学院院长乔晓妹首先致辞,欢迎世界各地的裁判、选手以及师生的到来。乔晓妹院长提到,辩论是提升高阶思维和跨文化沟通能力的重要途径,学校和学院始终致力于国际化卓越人才培养,大力支持上海国际公开辩论赛的举办。本届赛事在赛事规模、裁判团质量、参赛辩手质量、国际影响力等方面继续保持国际高水平。乔晓妹院长对本次比赛的裁判、选手及赞助商表示衷心的感谢,并预祝本届上海国际辩论公开赛暨首届泽稷杯国际辩论公开赛取得圆满成功。大赛赞助商代表泽稷教育集团副总裁毕天骄为大赛献上了祝辞。

最后,朱鸣雄副书记致辞,代表上海财经大学向各位来宾表示热烈的欢迎。他指出,学校积极践行“扎根中国、放眼世界、立德树人、追求卓越”的人才培养理念,深入推进Global SUFE战略,办学质量和国际影响力稳步提升。上海国际辩论公开赛已成为我校国际化办学品牌项目之一,是教育国际化和卓越人才培养的重要平台,享有较高的国际影响力与社会知名度。最后,朱鸣雄副书记宣布第五届上海国际辩论公开赛暨首届泽稷杯国际辩论公开赛正式开幕!

本届大赛依然采取BP赛制(British Parliamentary Style),侧重整体逻辑论证和现场应急反应,是国际前沿的思辨方法和论辩形式。在为期三天的赛事中,来自全球近30个国家、地区的168支参赛队伍、420余位辩手和裁判在积分循环赛、半决赛、决赛等多轮角逐中,摩擦智慧的火花,展现思辨、情怀与格局。

4月21日下午,大赛闭幕式在我校创业实训中心一楼报告厅举行。闭幕式上,经裁判团成员的谨慎商榷、观众们的焦急等待,大会宣布了比赛结果。首先公布了预选赛阶段十佳辩手(Open组和高中组),并为其一一颁奖。其中,预选赛阶段Open组的的最佳辩手由Matt Hazell夺得。然后大赛执行主席Loke Wing Fatt先生揭晓了总决赛的比赛结果:桂冠由来自澳大利亚的Clyde Welsh(2018SIDO冠军队伍成员)和来自剑桥大学的Ashish Kumar组成的队伍Dignified Chinese Men摘得,队中选手Ashish Kumar获得“最佳辩手”的殊荣。

本次大赛汇聚了420余位辩手和裁判,覆盖了欧洲、亚洲、美洲、澳洲等近30个国家,汇聚了牛津大学、剑桥大学、伦敦政治经济学院、斯坦福大学、悉尼大学、新加坡国立大学、东京大学、日本一桥大学等全球著名高校以及清北复交、港大、澳大等多所中国知名学府的辩手。大赛裁判共46名,来自中国、菲律宾、美国、新加坡、英国、以色列等国家,裁判阵容豪华出众。感谢辩手与裁判们不远万里,齐聚上海、齐聚上财。同时,向团结高效、细致周到的赛事主办者们、众多辛勤尽职的志愿者们以及背后默默奉献的工作人员们献上诚挚的敬意!

(供稿:王晨辰、盛昕怡、王宇飞;供图/视频:赵熙、王晨辰、刘心怡、王丹、烟文雪)

09年英语四级考试改革问题···

四六级改革!09年的四六级全程…… 附:改革试点院校名单!

2009年英语四级“机考”基本常识

新四级机考主要有三大不同:

首先是考试形式不同,传统的四级考试是完全的笔试,而新四级考试则是依靠网络和计算机来进行,对计算机和网络设备等技术上要求较高;

其次是考试时间不同,传统的四级考试时间为上午9点至11:20分,而新四级机考时间为上午9点至11点,比原来少了20分钟。据介绍,之所以时间缩短,是因为传统四级考试是分两段式进行的,当中有一个收卷、发卷的停顿过程,而新四级机考由于完全在计算机上考试,不要中途停顿;

第三是通过新四级机考的学生除了有四级考试证书以外,还有一张参加机考的证书。

1、增加跟读环节:

在题型方面,机考的试题大致分为八个部分。在听力部分后面增加了跟读的环节,需要考生对着计算机的麦克风重复之前听到的对话,以此考查考生的口语是否标准。所以在考试前,考生们需要调试计算机的麦克风音量。

2、听力比重加大:

和传统笔试重阅读有很大不同的是,机考更注重听力,听力比重占70%。作文部分也融入了听力要求,首先要看一段视频,看懂了视频以后在作文里简单描述视频内容,并阐发自己的观点。如果没有听懂视频,作文就根本无从下手。

3、经验分享:

大声跟读熟悉键盘输入。在跟读环节,考生最好大声跟读,这样计算机才能比较好地录入声音。机考的听力语速要快于笔试的听力,难度更大。而且除了通过电脑做选择题外,还要根据听力内容填写单词,由于计算机预留给考生答题的时间很短,所以要求考生能够用键盘熟练地输入英语单词。此外,所有的题目都已经预设了答题时间,如果在答题时间内没有答出,电脑将自动进入下一题,考生不能回头再答卷,这让习惯自己安排时间的考生有些不适应。也有老师提醒,机考除了阅读部分外,其他几个部分都是以第一部分的视频材料为基础的。要回答好后面几部分的问题,考生必须对第一部分的视频内容有清楚的了解。考生对视频材料听懂和了解得越多越深入,后面几部分的测试结果就越好。反之,考生难获得高分。

4、四六级机考框架图

一段来自某个电视节目或实际生活的视频(五分钟左右)

考生在观看1-2遍视频后回答关于视频理解的4-5个基本问题

听力填空:把视频中的会话按句重播,然后要求考生填出重播句中的关键词

会话测试:把视频中的会话按句重播,然后要求考生复述,评判使用语音识别技术

阅读测试:一篇或两篇短文

语法测试:以视频和阅读材料为基础,回答语法问题

翻译测试:以视频和阅读材料为基础,完成翻译

写作测试:以视频和阅读材料为基础,完成命题作文

CET4题型分为两大类,与听力相关的题型分值占70%,阅读理解占30%。

在第一部分听力的考试中,学生通过音频和视频完成考题。

全文:听第一遍------理解主旨大意-------听第二遍------获取重要细节信息;段落或句子:听写单词词组------填写选择语法结构------跟读句子------写总结或评论。

第二部分的阅读理解有两篇仔细阅读和一篇长篇的快速阅读。

听力材料:采用访谈、新闻、报道、讲座等,更真实,利用视频优势,提高听力测试的速度。

听力题材:包括教育、时事、科技、健康、体育、文化、社会、旅游等。

听力材料:来源国内为CCTV9,CRI;国外有BBC、VOA、The New York times、Discovery、CNN、National Geographic、NPR、CBS等。

听力语音:主要有美音和英音;语速为130-150wpm.

2009年06月20日:全国大学英语上半年四六级考试时间

2009年12月19日:全国大学英语下半年四六级考试时间

2009年英语四级机考在1000所学校试点

1、使用清华大学出版社软件参加试点的学校名单

北京航空航天大学

清华大学

北京化工大学

武汉大学

大连医科大学

武汉理工大学

东北农业大学(黑龙江)

西安电子科技大学

福州大学

云南大学

合肥工业大学

中国地质大学

湖南大学

中国海洋大学

湖南师范大学

中国人民大学

吉林大学

北京第二外国语学院

暨南大学

北京工商大学

江南大学

北京交通大学

兰州大学

东莞理工学院

南京理工大学

桂林医学院

沈阳建筑工程学院

河北师范大学

西安建筑科技大学

湖北工学院

西安邮电学院

湖北经济学院

西南石油学院

湖南文理学院

燕山大学

华中师范大学

湛江师范学院

黄冈师范学院

浙江工业大学

南华大学

中央广播电视大学

青岛建筑工程学院

重庆工商大学

遵义师范学院

湖南零陵学院

2、使用上海外语教育出版社软件参加试点的学校名单北京大学

湖北大学

北京邮电大学

华东政法学院

长安大学

江西师范大学

复旦大学

南京邮电学院

哈尔滨工业大学(黑龙江)

青海民族学院

华东理工大学

山西大学

华东师范大学

上海第二工业大学

山东大学

上海理工大学

上海财经大学

上海体育学院

上海第二医科大学

上海中医药大学

四川大学

绍兴文理学院

苏州大学

天水师范学院

天津医科大学

西南政法大学

同济大学

扬州大学

西南财经大学(上外/高教)

宜春学院

中国地质大学(北京)

南开大学(上外/清华)

中国农业大学

天津工业大学(上外/清华)

中山大学

西南科技大学(上外/清华)

北京建筑工程学院

第四军医大学(上外/外研)

大连轻工业学院

西南交通大学(上外/外研)

河南财经学院

中南大学(上外/外研)

石油大学(上外/外研)

首都经济贸易大学(上外/外研)

西安理工大学(上外/外研)

3.使用外语教学与研究出版社软件参加试点的学校名单 北京林业大学

河北大学

北京师范大学

河北经贸大学

东北林业大学(黑龙江)

黑龙江大学(黑龙江)

广西大学

华北电力大学

南京航空航天大学

华侨大学

上海大学

中国科技大学

上海交通大学

淮阴师范学院

太原理工大学

解放军国际关系学院

天津大学

解放军外国语学院

西安交通大学

解放军信息工程大学

西北工业大学

景德镇陶瓷学院

郑州大学

聊城大学

中国矿业大学

南京林业大学

安徽工业大学

南通师范学院

安徽师范大学

宁波大学

北华大学三江学院

大连民族学院

三峡大学

福建师范大学

山西财经大学

广西工学院

沈阳药科大学

广西师范大学

天津科技大学

贵阳医学院

西南师范大学

贵州师范大学

中国民航飞行学院

北京工业大学(外研/上外)

4、使用高等教育出版社软件参加试点的学校名单

北京大学(医学部)

河北科技大学

北京科技大学

河北理工学院

北京理工大学

湖南科技大学

大连海事大学

华北工学院

大连理工大学

华东交通大学

第一军医大学

吉林农业大学

电子科技大学

江西财经大学

东北大学

南京财经大学

东北师范大学

山东理工大学

东南大学

山东农业大学

华中科技大学

上海师范大学

辽宁大学

石河子大学

南昌大学

西北师范大学

南京大学

浙江财经学院

南京农业大学

浙江万里学院

南京师范大学

中国政法大学

四川农业大学

西北大学(高教/清华)

延边大学

重庆大学(高教/清华)

北京联合大学

北京广播学院(高教/外研)

长春工程学院

哈尔滨工程大学(高教/外研)(黑龙江)

长春师范学院

厦门大学(高教/外研)

华南理工大学

贵州大学

海南大学

人民大学2o16年国际商务研究生招生简章--

查了一个2014年的,估计2016也差不多。

中国人民大学经济学院2014年国际商务硕士

专业学位研究生招生简章

 

 为更好地适应国家经济社会发展对高层次、多类型人才的需要,增强研究生教育服务经济社会发展能力,加快研究生教育结构调整优化的步伐,努力提高研究生选

拔培养质量,积极为国家经济社会发展培养应用型人才,我院2014年继续招收国际商务专业学位研究生,专业代码为: 025400 。

拟招收40人(均在校本部就读),其中拟接收推荐免试生约15人左右。

一、专业介绍

 

 中国人民大学国际商务硕士专业学位以培养适应经济全球化需要,胜任在涉外企事业单位、政府部门和社会团体从事国际商务经营运作与管理工作的应用型、复合

型、职业型高级商务专门人才为目标。培养具备良好的政治思想素质和职业道德素养,通晓现代经济与商务基础理论,具备完善的国际商务知识、国际商务分析与决

策能力,熟练掌握现代国际商务实践技能,具有较高的外语水平和较强的跨文化交流能力的高层次、应用型、复合型和职业型的国际商务专门人才。

际商务硕士项目将采取与研究型硕士不同的培养思路,强调运用团队学习、案例分析、现场研究和模拟训练等先进的教学理念和方法。教师团队包括具有国际商务实

践的国内外相关专业人士。中国人民大学经济学院已与国内多家大型贸易企业和相关管理部门建立了学生实习基地协议,保证国际商务硕士理论学习和实践教学并

重。

中国人民大学作为全国重点大学,具有完善的教学体系,与国际商务相关的法律、文化、言语、外交等相关专业教学和科研都处在全国领先水平。中国人民大学经济学院具备良好的教学硬件设施和国内先进水平经济学实验室,为满足国际商务硕士教育提供了坚实的物质基础。

二、招生信息发布

 

 我校硕士生招生信息均在网上发布,考生须随时登录研究生院网站查询有关通知。考生须自行从教育部研究生招生信息网

()下载打印《准考证》,从我校研究生招生网站(http://

pgs.ruc.edu.cn)下载初试成绩通知、复试通知等。

三、招生方式

(一)参加全国硕士研究生招生考试;

(二)参加推免生复试。

四、报考条件

(一)报名参加全国硕士研究生招生考试的人员,须符合下列条件:

1、中华人民共和国公民。

2、拥护中国共产党的领导,愿为社会主义现代化建设服务,品德良好,遵纪守法。

3、身体健康状况符合国家和我校规定的体检要求。

4、考生的学历必须符合下列条件之一:

(1)国家承认学历的应届本科毕业生(2010年及以前入学,且2014年毕业的国家承认学历的应届本科毕业生);

(2)具有国家承认的大学本科毕业学历的人员;

(3)获得国家承认的高职高专毕业学历后,满2年或2年以上(从毕业到2014年9月1日,下同),达到与大学本科毕业生同等学力,且符合我校根据培养目标对考生提出的具体要求的人员,按本科毕业生同等学力身份报考;

(4)国家承认学历的本科结业生和成人高校应届本科毕业生(不含自考生和网络教育学生),按本科毕业生同等学力身份报考。

同等学力者报考我校,须具备以下条件:

① 报名时英语应达到国家四级水平;

② 复试时加试两门所报考专业大学本科主干课程;

③ 复试时提交与报考专业相关的相当于学士学位水平的论文(字数不少于1万字)或在报刊上发表的三篇与报考专业相关的文章。

(5)已获硕士、博士学位的人员;

(6)自考本科生和网络教育本科生在报名现场确认截止日期(2013年11月14日)前取得国家承认的大学本科毕业证书的,方可报考;

(7)对于党校学历的考生,只有中央党校成人教育学院本科学历的可以报考,其余的党校学历不能报考;

(8)在境外获得的学历证书的考生,其学历学位须通过教育部留学服务中心的认证;

(9)现役军人报考,按解放军总政治部的规定办理。

(10)在校研究生报考,须在报名前征得所在培养单位同意。

(二) 推荐免试硕士生的报考条件详见《2014年外校推荐免试生申请攻读中国人民大学硕士学位研究生工作办法》。

五、报名程序、资格审查、发放准考证

报名包括网上报名和现场确认两个阶段。根据教育部文件规定,应届本科毕业生原则上应选择就读学校所在省(区、市)的报考点办理网上报名和现场确认手续;其他考生应选择工作或户口所在地省级教育招生考试管理机构指定的报考点办理网上报名和现场确认手续。

网上报名日期:2013年10月10日-31日,每天9:00-22:00(逾期不再补报,也不得再修改报名信息)。

网上报名网址:中国研究生招生信息网(以下简称“研招网”)

教育网网址:

公众网网址:

现场确认日期:2013年11月10日-14日

以上程序逾期一律不再补办,网上报名具体要求及注意事项参见我校研究生招生网站()的《中国人民大学2014年招收专业学位硕士研究生简章》。

我校对考生网上填报的报名信息进行全面审查,并重点核查考生填报的学历(学籍)信息,符合报考条件的考生准予考试。发现伪造证件情况时,我校将通知公安机关并配合公安机关暂扣伪造证件,取消报考资格;情节严重的,通报考生所在单位。

未通过网上学历(学籍)校验的考生,在现场确认时应提供学历(学籍)认证报告。报考“少数民族高层次骨干人才计划”的考生,请于2013年12月1日前将报考2014年“少数民族高层次骨干人才计划”硕士研究生考生登记表邮寄至我校相应招生院系,方可准考。

准考证发放:2013年12月25日—2014年1月5日,考生可凭网报用户名和密码登录研招网()下载打印《准考证》,《准考证》正反两面在使用期间不得涂改、写字。我校不再给考生寄发《准考证》。

六、考核程序

(一)初试

1.考生凭下载打印的《准考证》及二代居民身份证参加初试。

2.考生初试使用文具要求在《准考证》上做具体规定。其中,招生单位自命题科目所用文具如有特殊要求,考生按《准考证》上要求自行携带,并接受监考人员的检查。

3.初试时间:2014年1月4日、 5日,上午8:30-11:30,下午14:00-17:00。

4.初试地点

在中国人民大学报名的考生的初试地点为中国人民大学,具体考场由我校在准考证上通知考生。

在外地报考点报名的考生按照报考点所在省(自治区、直辖市)高校招生办公室指定的考场参加初试。

5.初试科目:

科目一:思想政治理论(100分)

科目二:英语一(100分)

科目三:经济类联考综合能力(150分)

科目四:国际商务专业基础(150分)

6.初试成绩查询:在我校研究生院网站自行查询。

7.关于初试考试的特别说明:

 

 对在全国硕士研究生招生考试中违规或作弊的考生,按照《国家教育考试违规处理办法》严肃处理。情节特别严重的,可给予暂停参加各种国家教育考试1至3年

的处理,同时,对在校生,由其所在学校按有关规定给予处分,直至开除学籍;对在职考生,有关部门将通知考生所在单位,由考生所在单位视情节给予党纪或政纪

处分;构成犯罪的,由司法机关依法追究刑事责任。

注:我校不举办任何形式的考研辅导班、不提供历年试卷、不指定参考书目。

(二)复试:包括复试和体检

我校实行差额复试。

1.复试信息发布:考生于2014年3月中下旬登陆研究生院网站()查询我校硕士生复试基本要求,并登陆 经济学院 网站查询复试名单和复试办法。请进入复试的考生登陆研究生院网站自行支付复试费并下载《复试通知》。

2.复试时间:2014年3月中下旬,请考生届时参见复试通知。

3.复试地点:中国人民大学,请考生届时参见复试通知。

4.复试基本要求的制定:

我校是经教育部批准的34所自行确定本校复试分数线的高校之一。我校将结合本校年度研究生招生计划和报考生源情况,以及总体初试成绩情况,自行确定进入复试的基本要求。对应届毕业生和非应届毕业生实行统一的复试基本分数要求。

对报考专业学位考生提出应试科目总分要求和单科分数要求。

 

 参加“大学生志愿服务西部计划”、“三支一扶计划”(支农、支教、支医和扶贫)、“选聘高校毕业生到村任职”和“农村义务教育阶段学校教师特设岗位计

划”等项目(包括经教育部批准备案的高校毕业生基层就业项目),完成服务期并考核合格的考生,三年内可享受初试总分加分及在同等条件下优先录取的政策根据

教育部文件规定执行;2009年以后应征入伍服义务兵役具有高等教育学历的士兵退役后三年内参加全国硕士研究生招生统一入学考试,初试总分加分政策根据教

育部文件规定执行。上述考生在复试时须提供相关证明材料。

5.复试内容:

(1)专业综合课笔试(100分)

(2)外语笔试(50分)

(3)专业课和综合素质面试(150分)

(4)外语听力、口语测试(50分)

(5)对以同等学力资格(以报名时为准)报考的考生要加试。复试时,要对其进行本科主干课程和实验技能的考查,其中笔试科目不少于两门,每门考试时间为3小时。

6.复试时须提交材料:

考生须携带《复试通知》、《准考证》、有效期内的身份证件及以下材料前来复试:

(1)应届考生复试时应提交下列材料:

①大学课程学习成绩单原件(需加盖出具单位红章);

②学生证原件(要求每学期均注册);

(2)非应届考生复试时应提交下列材料:

①大学课程学习成绩单复印件(需加盖出具单位红章);

②学历、学位证书原件和复印件;

应届毕业生复试时要签署“承诺书”,承诺在校期间未受过任何处分,各科成绩合格,能够按期取得毕业证和学位证。入学报到时如不能提交毕业证书原件和学位证书原件(境外接受高等教育的应届毕业生如不能提交教育部留学服务中心认证的学历证书认证书),立即取消录取资格。

7.体检:复试时参加我校统一组织的体检,体检医院为我校校医院,体检标准参照教育部、卫生部、中国残疾人联合会修订的《普通高等学校招生体检工作指导意见》执行,体检不合格者我校不予录取。

8.我校认为必要时,可再次组织复试。

七、录取程序

我校根据国家下达的招生计划,考生入学考试的成绩(含初试和复试),并结合其平时学习成绩和思想政治表现、科研成果、业务素质以及身体健康状况确定拟录取名单。

考试诚信状况将作为考生思想品德考核的重要内容和录取的重要依据,对于思想品德考核不合格者,我校不予录取。

根据规定,被录取的考生依情况须同我校签订协议书,交纳学费,学费标准为 2万 元/学年 。

应届本科毕业生考生入学时未取得国家承认的本科毕业证书者,取消录取资格。

对符合攻读我校硕士学位研究生招收要求的已录取硕士生发放录取通知书。发放时间为2014年6月上旬。

八、学习方式及年限

全日制学习,基本学制为 2 年。户口关系迁至北京中国人民大学。学习、培养和日常生活均在校本部就读。

九、调剂及其他

参见我校研究生招生网站()的专业学位硕士简章。

十、招生联系方式

中国人民大学 经济学院 学院咨询电话:62512298

中国人民大学 经济学院 学院网址:明德主楼615房间

中国人民大学经济学院 学院通讯地址:

北京市海淀区中关村大街59号中国人民大学经济学院教务科

邮编:100872

本简章如与教育部文件有出入,以教育部最新文件为准。

考生报考中国人民大学经济学院硕士专业学位!

雷曼兄弟破产信息与沟通的环节出现什原因么

雷曼兄弟公司破产的真实原因

2008年注定是不平凡的一

年,对於全球金融市场来说也是多事之秋。911事件七周年后的这一周,成为了

华尔街历史上最惊心动魄的一周。9月15日,美国第四大投资银行——雷曼兄弟根

据破产法第11款条例进入破产保护程序,意味著这家具有158年历史的投资银行走

进了历史。雷曼兄弟成长史是美国近代金融史的一部缩影,其破产是世界金融史

上一个极具指标意义的事件。

雷曼兄弟兴衰史

成立於1850年的雷曼兄弟公司是一家国际性的投资银行,总部设在纽约。雷曼兄

弟公司成立迄今,历经了美国内战、两次世界大战、经济大萧条、「9‧11」袭

击和一次收购,一直屹立不倒,曾被纽约大学金融教授罗伊‧史密斯形容为「有

19条命的猫」。

1994 年,雷曼兄弟通过IPO在纽约交易所挂牌,正式成为一家公众公司。2000年正

值雷曼兄弟成立150周年之际,其股价首次突破100美元,并进入标普 100指数成份

股。2005年,雷曼兄弟管理的资产规模达到1750亿美元,标准普尔将其债权评级由

A提升为A+;同年,雷曼兄弟被Euromoney评为年度的最佳投资银行。

雷曼公司曾在住房抵押贷款证券化业务上独占鳌头,但最后也恰恰败在了这个业

务引发的次贷危机上。2008年9月9 日,雷曼公司股票开始狂跌不止,一周内股

价暴跌77%,公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元;直至最后倒闭

破产。雷曼的破产,使美林老总也吓破了胆,赶紧以440亿美元的价格将美林卖

给了美国银行。

高精度图片

出事的为什麼总是投资银行?

在美国的五大投资银行中,雷曼倒闭,美林被收购,再加上年初被摩根收购的贝

尔斯登,在半年时间内华尔街五大投资银行就只剩下摩根士丹利和高盛两家了。

投资银行,也就是券商,一度非常神气,大有主宰金融界的势头,投行人的收入

也是金融界中最高的,是很多人向往的地方。传统意义上的投行是主要从事证券

发行、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务,

是资本市场上的主要金融中介。近年来,投行成为了金融创新的一个重要发源地

。从最初两个世纪前的为贸易融资、为基础设施融资,到后来强力介入企业重组

、证券期货市场等。

实际上,当金融创新愈演愈烈后,投行的性质就开始越来越像一个高级赌场了。

投行们设计出了一个个美妙的金融奇思并将其实施,催生出一个个市场奇迹。也

许正因为此,投行是一个「一本万利」的行业,促成一个10亿元的兼并,估计它

得拿走1个亿,但它付出的就是几个所谓高智力的策划和评估,最多拿点钱买点

股份撬动撬动。在创新的招牌下,在巨额高利的引诱下,投行当然满怀激情,不

遗余力,甚至铤而走险了。

次贷危机爆发前,国际金融机构大肆盲目利用「证券化」、「衍生工具」等高杠

杆率结构性产品追求投行式收益,整个金融业都沉浸在高杠杆率带来的财富盛宴

的欢欣之中,而忘却了金融创新其实是一把「双刃剑」,市场泡沫终会破灭。次

贷危机实际上就是过度扩张信用的产物。各种信贷大肆扩张,置实际承受能力於

不顾。它在营造出一种虚幻的美妙前景的同时,也在刺激著贪婪与投机的欲望。

经济金融的产生本是为了给人们提供生活的需要和方便。然而,在无休止的利益

、消费追逐中,人们忘记了生产的目的,迷失了生活的方向,唯一的目标就是更

多、更好、更强,至於有没有如此的必要,则没有人去认真的思考了。一个三口

、四口之家,住在1000呎的房子里已经很好了,为什麼一定要追逐2000呎?大家

都迷失了方向和目的,只顾追求最大的利益,而丧失了价值评判的标准。当一切

的一切都以利益、享乐为标准的时候,灭亡和灾难就很难完全避免了。

高精度图片

不顾风险的雷曼公司最后毁了自己。(Getty Images)

虚拟金融和现实经济生活的严重脱节

金融创新出现后,金融投资开始过度依赖数量化模型,理论假设与市场现实严重

脱节,对未来的资本收益变化的预测也严重失真。雷曼过多的涉足复杂的衍生工

具市场,问题出现后有一个传导过程,很难马上浮现出来,所以仍然沉醉於昔日

辉煌,错失多次救亡机会,最终因为美国政府拒绝包底而崩盘。

近年来,有著严格假设条件和繁杂理论结构的数理模型深受全球投资银行、对冲

基金、评级机构的追捧,成为度量金融风险的主要工具。这也就是为什麼很多数

学博士和计算机博士进入投行工作的原因。

然而,在这次次贷危机中,尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价

和评级模型,但面对美国房地产市场价格突然逆转的实际情况,模型的前提假设

和市场现实风险严重偏离,导致风险定价功能失效,引发投资者的恐慌,并通过

「羊群效应」传导放大风险,最后酿成全面性的金融危机。

现实经济生活是千变万化的,数理模型不论多麼精巧庞大,也难以涵盖所有的情

况和风险特徵,如果过度崇拜数理模型,以若干参数来完全描述市场风险的变化

,替代理性的市场投资决策,必将导致危机的发生。

近30 年来,金融创新的结果是买卖的链条越拉越长,分散的范围越来越广,交

易完成后,最终的投资者和最初的借款人之间已经相隔万水千山,彼此毫不了解

。例如,引发本轮危机的房屋次贷产品,从最初的房屋抵押贷款到最后的CDO等

衍生产品,中间经过借贷、打包、信用增持、评级、销售等繁杂阶段,整个过程

设计有数十个不同机构参与,信息不对称的问题非常突出。投行的奖金激励方式

也极大地助长了高管层的道德风险—为追求高额奖金和红利,无视审慎性要求,

盲目创新业务。

其实现在的次贷危机仍未度过危险期,更没有到头,次级贷款的期限大多为30年

,而现在距离次级债的发放才刚刚过去5年。美国整个次级债及衍生产品的规模

在 12万亿美元,现在仅仅冲销了5000亿美元,还不到1/20。不管是次级债规模

还是时间跨度上来说,都有可能出现危机的进一步延续。

雷曼栽到了自己的豪赌上

雷曼兄弟破产的直接原因是次贷危机导致其所持有的金融产品成为坏账,是因为

它在次贷产品上赌得太多了。除了赌次贷产品,雷曼还赌信贷违约掉期。「信贷

违约掉期」的英文是credit default swap,简称「CDS」,是一种转移定息产品

信贷风险的掉期安排,雷曼在CDS上涉及的金额高达8000亿美元。

资本市场本就是豪赌,雷曼更是豪赌。资本市场是所谓杠杆融资,也就是有少量

自有资金然后成倍借钱。华尔街的平均「杠杆」比例 是14.5倍。

瑞士信贷结构性金融产品交易部主任Jay Guo表示,「美林银行及雷曼兄弟等大

型投资银行之所以纷纷在瞬间倒下,本质上是因为他们投资了大量的与次级债有

关的证券产品,而且这些产品的投资原则一般都有大比例的投资杠杆,即这些产

品的投资收益与亏损都是被大比例放大的——赚就会赚得更大,亏也会亏得更多

。这个时候已没有什麼大银行与小银行的实力区别。现在哪家银行能在这场金融

危机中生存下来,取决於他们与次级债有关的金融产品的距离。」

雷曼兄弟在次贷危机爆发前,持有大量的次级债金融产品(包括MBS和CDO),以

及其他较低等级的住房抵押贷款金融产品。次贷危机爆发后,由於次级抵押贷款

违约率上升,造成次级债金融产品的信用评级和市场价值直线下降。随著信用风

险从次级抵押贷款继续向外扩展,则较低等级的住房抵押贷款金融产品的信用评

级和市场价值也开始大幅下滑。持有的产品都出现了问题,到了病入膏肓的时候

,政府想救也难了。

高精度图片

得知雷曼破产后,远在欧洲的人们都伤心不已。(Getty Images)

美国政府为什麼不救援雷曼兄弟?

雷曼兄弟的规模比贝尔斯登更大,为什麼美国政府在先后救援了贝尔斯登以及两

房之后,却拒绝为拟收购雷曼兄弟的美洲银行以及巴克莱提供信贷支持,从而导

致雷曼兄弟申请破产呢?美国政府的这种做法是否有厚此薄彼之嫌?

其实,美国政府在救援了贝尔斯登之后,美联储受到了大量的批评。最具有代表

性的意见是,为什麼政府要用纳税人的钱去为私人金融机构的投资决策失误买单

?政府救援私人金融机构会不会滋生新的道德风险,即鼓励金融机构去承担更大

的风险,反正最后有政府兜底?因此,当雷曼兄弟出事之后,美国政府就不得不

更加慎重了。

一方面,次贷危机已经爆发一年有余,市场投资者对於次贷危机爆发的原因和可

能出现的亏损都有了比较清楚的认识,美国政府采取的一系列救市措施也开始发

挥作用,在这一前提下,一家投资银行的倒闭不会引发金融市场上更大的恐慌;

另一方面,在对政府救市的如潮批评下,美国政府也需要来澄清自己的立场,即

除非引发系统性风险,美国政府不会轻易利用纳税人的钱去救援私人机构。私人

机构应该为自己的决策承担责任,这不仅包括管理层,也包括股东。这也是为什

麼美国政府在接管两房时表示只保护债权人利益,而撤换了管理层以及严重稀释

了两房股东的股权价值。投资失败就得承担责任,这是自由市场的核心原则之一

至少有7家中国金融机构是雷曼的债权人

雷曼破产后,9月17日,招商银行率先发布公告称,公司持有美国雷曼兄弟公司

发行的债券敞口共计7000万美元;其中高级债券6000万美元,次级债券 1000万

美元。9月18日,中行公告称,中国银行集团共持有雷曼兄弟控股及其子公司发

行的债券7562万美元。同日,兴业银行公告称,截至本公告日,与美国雷曼兄弟

公司相关的投资与交易产生的风险敞口总计折合约3360万美元。

工商银行透露,目前该行(包括境外机构)持有雷曼公司债券及与雷曼信用相挂钩

债券的余额总计为1.518亿美元。中信银行和建设银行也承认持有雷曼的债券,

但额度到底有多大,目前正在核对中。有关人士透露,两家银行持有的雷曼债券

都超过招行的总金额。交行相关人士则表示,和雷曼公司有业务往来,但影响有

限,风险可控。

但现有的统计只是对已经明确的交易统计,还有很多主要的交易因为涉及法律上

的认定,这部份损失还没有明确。而且与雷曼发生业务的机构,交割失败也会给

银行带来资金量的问题,尤其是背对背的交割(先买后卖,但现在无法购买)。现

在这类产品已经出现了账户透支的问题,如果继续发展下去,危机恐怕就不止一

点点了。

另外,由於雷曼公司拥有大量的房贷、商业地产相关资产以及次贷和CDO风险敞

口,这些资产在清算状态下出售可能会拉低市场对於类似资产的估值,从而给其

他机构带来更多的额外减计损失。

高精度图片

华尔街迎来百年不遇的金融风暴。(Getty Images)

这场金融风暴中,中国的外汇储备损失了多少?

中国人民大学经济研究所9月21日公布的2008年第三季度宏观经济分析与预测报

告指出,「受美元贬值的汇率、投资收益等因素的影响,中国外汇储备资产价格

明显缩水,净亏损已达360亿美元。」

报告指出,受次贷危机影响,金融市场投机行为导致大宗产品价格急剧上涨,并

通过价格损耗渠道大幅度降低了中国外汇储备实际购买力的价值。并且,受美元

贬值的汇率、投资收益等因素的影响,人民币兑美元升值通过资产的估值效应使

得计价的外汇储备资产价格明显缩水。

中国人民大学经济学院院长助理王晋斌指出,由於中国国际资产管理水平和人民

币在国际支付体系中的弱势地位, 在未来一段时间内,中国外汇储备资产价格

仍然会缩水,中国还要遭受更大损失。

心得/评论:

经营会失败的道理简单,但就是被暴利蒙蔽了双眼和理性

关于中国人民大学中国人民大学经济学院院长阻止制度经济的进一步蔓延和的介绍到此就结束了,不知道你从中找到你需要的信息了吗 ?如果你还想了解更多这方面的信息,记得收藏关注本站。