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包含国家统计局国家统计局6月份全国利润下降,钢铁和石油行业利润同比降幅较大的词条

2023-01-19 10 adminn8
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今天给各位分享国家统计局国家统计局6月份全国利润下降,钢铁和石油行业利润同比降幅较大的知识,其中也会对进行解释,如果能碰巧解决你现在面临的问题,别忘了关注本站,现在开始吧!

本文目录一览:

我国规模以上企业利润变化趋势原因

如何理解规模以上工业企业利润增速变化?

2018-07-01 20:42 来源: 经济日报客户端

不久前,国家统计局公布了前5个月规模以上工业企业利润数据。数据显示,前5个月规上工业企业实现利润总额27298.3亿元,同比增长16.5%。

而国家统计局在2017年6月27日发布的数据显示,2017年前5个月,规上工业企业实现利润总额29047.6亿元,同比增长22.7%。

如果把今年的27298.3亿元与去年的29047.6亿元相比较,绝对值减少了1749.3亿元,增速则放缓了6.02%。这是一个小学生都能计算出来的结果,为何国家统计局发布的数据却是“同比增长16.5%”?这一次,究竟是国家统计局因为统计失误“闹笑话”,还是其故意数据造假“糊弄人”?

统计样本库并非一成不变

要搞清楚这一问题,首先要弄清楚,规模以上工业企业的利润数据究竟是如何统计的?

从2011年起,国家统计局所指的“规模以上工业企业”,主要指年主营业务收入在2000万元以上的工业企业。也就是说,统计部门在统计规模以上工业企业利润时,只把年主营业务收入2000万元以上的工业企业纳入样本库,其余企业则被排除在样本库之外。

工业企业的经营状况并非一成不变的,而是出于动态的变化之中,因此,年主营业务收入2000万元的标准,每年规模以上企业的样本库都会发生一定的变化。

具体来说,有些企业过去虽然不在样本库里,但上一年度的主营业务收入超过2000万元,则下一年度就会纳入统计;有些企业在上一年度虽然是样本库企业,但当年的企业主营业务收入低于2000万元,甚至是关停破产,则在下一年度就会被剔除出样本库。

在这一动态调整机制的作用下,每年有部分企业达到规模标准纳入调查范围,也有部分企业因规模较小而退出调查范围,还有新建投产企业、注(吊)销企业等变化。另一个不可忽视的因素是,在“营改增”政策实施后,服务业企业改交增值税且税率较低,工业企业逐步将内部非工业生产经营活动剥离,转向服务业,也使工业企业财务数据有所减小。这部分工业企业中,有的可能面临从规模以上企业中剔除,有的则需要对去年的利润数据进行相应的扣除。

正因如此,不同年份规模以上工业企业的数量是不同的。2011年为32.6万个;2012年为34.4万个,2013年为37.0万个,2014年为37.8万个,2015年为38.3万个,2016年为37.9万个,2017年为38.5万个。在不同月份,规模以上工业企业数量也不相同。今年前个5月,规模以上工业企业数量为372698,而在去年前5个月,这一数据为378959,比今年前5个月多了6261个。

“样本库的频繁变化,主要受主营业务收入数据变动的影响。造成这一数据变动的最关键因素,是企业自身的生产经营活动。”国家统计局中国经济景气监测中心统计师刘昕说。

国家统计局工业司负责人表示,为进一步提高数据质量,国家统计局通过加强统计执法检查,也在进一步规范规模以上工业企业统计范围,每年定期对规模以上工业企业调查范围进行调整,对不符合规模以上工业统计要求的企业进行剔除。另外,统计执法检查发现,近年来企业跨地区、跨行业经营越来越普遍,部分企业违反统计制度,将下属跨地区法人企业包含在本企业当中进行统计,造成同一法人在不同地区间和不同行业间,被重复统计。因此,从去年四季度开始,统计部门就对企业集团(公司)跨地区、跨行业重复计算进行了剔重。

一年来的样本库有何变化?

那么,在工业企业的样本库中,这一年来究竟有哪些企业被剔除,又有哪些企业被添加进来了?有人说,规模以上企业统计范围永远是企业中相对优秀的企业,不优秀的已经被剔除名单。真的是这样吗?

“规模以上工业企业的样本库的动态的,样本的调整是常态化的,是有进有出的,不存在所谓的‘优胜劣汰’。”刘昕说。

根据记者梳理,从去年5月到今年5月,全国工业行业规模以上企业退出数量最多的行业包括黑色金属冶炼和压延加工业、农副食品加工业、化学原料和化学制品制造、纺织服装服饰企业、非金属矿物制品,以及煤炭开采和洗选业。其中,黑色金属冶炼和压延加工业企业退出了3534家,煤炭开采和洗选业企业退出了596家。

钢铁和煤炭企业的退出,与供给侧结构性改革特别是去产能的持续推进是密不可分的。2017年确定的煤炭行业1.5亿吨以上、钢铁行业5000万吨左右、煤电行业5000万千瓦的去产能年度目标任务,均已超额完成。今年的政府工作报告明确,要再压减钢铁产能3000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨左右。随着去产能的持续推进,钢铁和煤炭领域的规上工业企业个数或将进一步减少。

化学原料和化学制品制造业、纺织服装,以及皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业等领域的规模以上企业个数减少,既有上游成本压力加大,导致行业竞争激烈,企业生产经营难度加大,利润变薄的因素,也与我国持续不断地巩固蓝天保卫战成果,加大污染防治力度有关系。

此外,也有一些行业的规模以上工业企业数量大量增加。例如,规模以上金属制品业企业个数由2017年5月末的20753增加到今年同期的23458,增加了2705个;计算机、通信和其他电子设备制造业企业单位个数增加了760个;汽车制造业企业单位数增加了403个;电气机械和器材制造业企业单位数增加了382个;专用设备制造业企业单位数增加了291个;石油、煤炭及其他燃料加工业企业单位数增加了148个。

利润数据该怎么比?

也有一些读者质疑,国家统计局在发布数据时,用的是“同比”。所谓“同比”,就是今年的数据和去年同期比较,为何结果不是-6.02%,而是16.5%?

其实,计算“同比数据”,不仅仅是与上年同期数据相比,而是要与同样本、同口径的同期数据相比,这样的比较才能更好地看出趋势变化。通过前面的分析,我们可以看到,规模以上工业企业的样本库处于动态变化之中。

在此情况下,要计算得出“可比口径的增长率”,就不能简单地把今年的统计结果与去年的统计结果相比,而是要把今年的样本数据,与今年样本的上年数据相比较,才能得出“可比口径的增长率”。

为此,国家统计局会要求进入样本库的企业在报送当期数据的同时,也要上报上一年度的同期数据,以便进行汇总比较。举例来说,A企业在2017年没有进入规模以上工业企业的数据库,它的2017年数据在原来的数据库中是缺失的。今年,这家企业的主营业务收入达到“规模以上”的标准,则其在填报数据时,不仅要填报今年的数据,也要补充填报去年的数据。反之,如果B企业去年在样本库中,而今年因为去产能而被关停,则在今年数据采集中,统计部门就应该将B企业数据从样本库中剔除。

经过这样的补充或剔除,国家统计局不仅拿到了样本库中企业的今年当期数据,也拿到了去年的同期数据,这样就可以进行“可比口径的增长率”计算了。

按照这一方法,2018年前5个月,我国规模以上工业企业的实现利润总额是27298.3亿元,这些样本企业在去年同期实现的利润总额是23427.0亿,而非去年国家统计局发布的29047.6亿元。把27298.3亿元与23427.0亿元进行比较,很自然就会得出16.5%的增幅。

企业利润为何增长?

也有人提出,今年前5个月,规模以上企业数量明明减少了6261个,为什么利润反而增加了3871.3亿元?

这一点其实并不奇怪。每一个企业的盈利能力各不相同,不能习惯性地认为,企业的个数多,实现利润总额就一定多;企业的个数少,利润总额的规模就一定小。

今年以来,随着供给侧结构性改革的持续推进,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用继续降低;企业杠杆率也有所降低,国有企业去杠杆成效更为显著;企业产成品存货周转加快,盈利能力明显增强;一大批企业在去产能中被淘汰出局,一大批“僵尸企业”市场出清,企业的集中度进一步提高,规模以上企业数量趋于减少。

而且,随着供给侧结构性改革的推进,上游原材料价格上涨,钢铁、建材和化工等原材料加工利用行业利润增加,同时还带动了中下游行业的利润上涨。

国家统计局公布的工业利润数据,与其他部门统计的相关数据总体趋势是一致的,是可以相互印证的。

1-5月份,财政部发布的国有企业利润总额同比增长20.9%,国内增值税同比增长19%,其中,钢铁、石油石化、煤炭等重点行业利润大幅增长,均高于收入增长幅度。从资本市场看,一季度A股非金融企业净利润增速为23.6%。

也有人认为,16.5%的利润同比增速,反映的是健在、存活下来企业的盈利情况,这必然会高估整体工业的盈利能力,以此作为决策依据,是否会产生误导?

“如果有高估的情况,就会有低估的情况。”有专家指出,一般来说,在经济下行期,规上企业的数量可能有净减少,这时候存活下来的企业都是比较健康的,因此可比增速可能会高估整体的利润状况。在经济上行期,有新建企业达到规模以上,或者是有原有企业经营状况好而升级的情况,所以上行期的可比增速出可能会低估企业的盈利状况。而且,不管是规下企业入规,还是规上企业降级,都有上期的可比基数对应,其实对增速的影响并不大。(林火灿)

【我要纠错】 责任编辑:白宛松

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关于1-5月份全国规模以上工业企业利润数据的说明

前5月规模以上工业企业利润同比增长16.5%

图表:2018年1-5月份全国规模以上工业企业利润增长16.5%

2018年1-4月份全国规模以上工业企业利润增长15%

图表:2018年1-4月份全国规模以上工业企业利润增长15%

1至3月份全国规模以上工业企业利润保持两位数增长

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企业商品价格指数下降代表什么?

综合外电3月10日报道,日本央行(BankofJapan)3月10日表示,日本2月生产者物价连续第14个月下降,进一步表明通货紧缩可能打压经济的出口驱动型复苏。

日央行表示,2月企业商品价格指数年比下降1.5%,与此前经济学家预期一致,降幅较1月的2.1%有所收窄,为2009年1月以来最低降幅,因商品成本增加,迫使企业将成本压力转移至客户,以维持利润。虽然包括新日本制铁(NipponSteelCorp.)在内的企业已设法提高价格以应对成本增加,但疲软的国内需求妨碍了大多数企业采取这样的行动。

法国巴黎银行驻东京经济学家AzusaKato在该报告公布前表示,“经济复苏仅从2009年才开始,大范围的环境改善以及企业定价能力的提高将需要更多时间”。“尽管一些行业有成本转移的实例,但贸易条件正不断恶化,并损及企业的整体利润。”

反映国内企业间商品集中交易价格变动趋势的企业商品价格指数(CGPI),在5月降至92.4,再创中国人民银行1999年公布此项数据以来的新低。

中国人民银行6月15日发布的数据显示,企业商品价格总水平自去年11月以来连续七个月负增长,且降幅逐月扩大。5月同比下降7.6%,降幅较4月扩大0.5个百分点;环比也呈下落态势,比上月下降0.1%。

5月以来,国际市场上大宗商品价格明显上涨,但这一变化尚未体现在企业商品价格指数中。

原因之一是基数效应,2008年2月至7月是企业商品价格指数的波峰阶段。另一可能原因是,企业商品价格指数收集的数据,是企业间在第一次批发环节集中交易的价格,上游大宗商品价格上涨可能尚未传导至企业批发环节,或许会在6月的数据中有所反映。

具体划分,5月投资品价格环比上升0.1%,同比下降8.9%;消费品价格环比下降0.7%,同比下降4.7%。

部分原材料价格出现波动。5月,铁矿石价格环比明显回落,从4月的上涨0.5%转为下降5.5%,同比降幅较上月扩大6个百分点至29.5%;原油价格环比涨幅从4月的9.1%回落至6.7%,同比下降49.7%;有色金属矿产品价格环比涨幅从4月的10.7%大幅回落至0.1%,同比下降31.9%。铜、铝和黄金价格均从4月的环比上涨转为下降。

5月粮食价格上涨放慢。其中,原粮价格环比上升0.7%,同比上升0.2%;成品粮价格环比上升0.2%,同比上升3.7%。原粮和成品粮价格的环比和同比涨幅均较4月收窄。

消费品中,肉类和油脂类价格降幅收窄,甚至出现上涨。5月,鲜冻猪肉价格环比下降6%,同比下降34.8%,同比和环比降幅较4月收窄;牛肉价格环比上升0.4%,同比上升2.8%;羊肉价格环比上升1.3%;同比上升2.3%;食用油价格环比上升3.8%,同比下降30.1%。

央行每月公布的企业商品价格指数,反映企业间集中交易的投资品和消费品价格变动水平,是测度通货膨胀水平的价格指数之一,是为央行制定、调整货币政策提供依据。

《财经》研究部发现,央行公布的企业商品价格指数拐点出现的时间,一般领先PPI约六个月,对PPI的走势具有明显的领先意义。

5月企业商品价格指数继续探底,或许意味着PPI见底还需要时间。国家统计局6月10日发布的数据显示,5月PPI同比下降7.2%,降幅较4月扩大0.6个百分点,再创1996年以来新低。

找了两个东西,看起来有关希望对楼主有所帮助。

国家统计局:前7月工业企业利润小幅下降,下降的原因可能有哪些?

房地产市场下行,成品油价格下调,疫情大规模影响造成的停工停产等等这些因素都是工业企业利润下降的原因。

中国钢铁行业现状是什么呢?中国钢铁行业要多久能缓过劲来?

中国钢铁行业在社会发展,经济建设,税收,财政方面都占据了非常重要的作用,在一定程度上保障着国民的经济,做出了非常重大的贡献,但是钢铁行业在发展的过程中体现出来的矛盾也是非常明显的,比如产业集中度过低,高端产品不足,环保问题,产能过剩,区域分布不合理等。这些问题或多或少的都制约了钢铁行业的发展,钢铁行业需要结合自身的特点,才能够采取针对性的措施解决这些问题,才能够让中国的钢铁行业不断的发展。

企业行业集中度低主要表现为钢铁在生产的过程中并不能够达到一定的规模,生产力处于一个很低下的地位。在房地产行业的推动之下,国内钢铁的价格也出现了明显的上涨,但钢铁市场的竞争是非常激烈的。在利润的驱使之下,国内的钢铁生产出现了严重的产能过剩,钢铁企业普遍面临着非常大的压力,一些中小型企业处于一个相对过剩的状态。

中国钢铁行业还存在着结构不合理的问题,同时也面临着产业升级以及技术改造的问题,钢铁材产品所体现出来的矛盾是非常突出的。中国是一个工业化的国家,在高速发展的条件之下,汽车等行业都出现了明显的进步,但钢铁行业的门槛是比较低的,有着比较高的利润,这也让大量的中小企业加入了钢铁行业。虽然钢铁的竞争是十分激烈的,但是在核心技术上面并没有做出突破,中小企业在没有新技术的支撑之下,就导致钢铁的质量处于一个比较差的状态。

在疫情的影响之下,钢铁行业也受到了一些影响,钢铁行业有必要做出变革,否则会面临着非常大的挑战。钢铁行业在2021年的时候就已经遭遇了困难,一些中小型企业承受不住压力,就只能够面临倒闭的现状,同时一些落后的企业也被社会所淘汰。钢铁行业如果想要发展起来,那么就需要在技术上面做出改变,同时也需要地方政府去支持钢铁行业的发展。

钢铁行业下半年走势如何

钢铁产业是国民经济的基础产业,同时也是周期性非常强的产业,今年上半年钢铁行业处于周期性承压态势,表现为营业收入增长和利润下降。

根据国家统计局公布的2022年1-6月全国规模以上工业企业损益数据,有色金属冶炼及压延加工业收入成本为45759.7亿元,年-同比下降-3.6%,实现利润总额826.1亿元,下降68.7%,成为上半年跌幅最大的行业。

而2021年全国钢铁行业总体效益创历史新高,全国钢铁行业实现营业收入96,662亿元,比上年度同期增长32.20%;实现利润总额4241亿元.

完全消耗系数越大越好吗

2022年全球市场的第一大主线莫过于通胀。尽管全球主要经济体经济修复速度大不相同、疫情修复身位有所错开,但或多或少地都面临着通胀的冲击:美国面临着来自爆发式需求的通胀;中国面临着上游物价高企、下游需求不足,终端利润压缩的结构性通胀;欧洲面临着地缘政治牵动的输入型通胀。

众所周知,通胀不仅是债市的杀手,也会明显放大股市波动,全球股市自俄乌战争以来表现较为疲软,通胀之下、尤其是滞胀之下的投资显得尤为困难。但并不是无解,以“胀”之名,我们还有很多出路。(注意,本文内容多针对严重通胀阶段配置思路,不代表通胀回落后长期配置方向)。

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商品是通胀主线下最明确的配置方向。从历史来看,仅仅由供给造成的通胀持续时间不会太长。大规模的全球性通胀往往是极端供给和需求环境的结合。例如1990年海湾战争期间,油价虽然快速上升。但1991 年 1 月,国际能源署启动应急投储,快速增产,全球油价迅速稳定。而本轮情形有所不同,地缘风险造成油价急剧推升,但撇除掉这个因素来看,全球经济复苏下需求依然坚挺。后期供给风险释放后,油价中枢或有所回落,但是供需缺口仍然支持其维持在相对高位。

图1:历史上WTI原油价格高企成因各不相同

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数据来源:美联储、五矿信托

应对高企的商品价格,最直观、有效的资产便是商品,最有效的策略便是商品CTA策略。但CTA策略并不能无脑配置,今年站在全球“胀”的中后段,对商品策略的选择也需更加审慎。长趋势的策略在“胀”的中段是特别舒适的,它能最大程度地捕捉上涨收益。但应对价格高位回落或震荡回落行情则适应性较弱。对于投资者来说,商品CTA策略是通胀阶段的绝佳选择,但当下不宜过于激进,多周期、复合类的CTA策略能更好地适应从“胀”到“震”到“落”的趋势变化。

图2:通胀严重阶段 商品CTA策略表现较好

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数据来源:朝阳永续策略精选典型指数、五矿信托

以2015年6月26日为基期折为1计算

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股市思路1:

选择能获益于涨价的板块

DCF和DDM估值模型之下,通胀的提升主要通过影响分母折现率来负面影响股票的估值。由于我国制造业处在全球的供给侧, 在产业链结构上处在偏中游位置,部分行业同时具备成长和周期属性,其估值并非完全参考DCF模型,上游涨价对其影响也并非完全是负面冲击。因而,即便在通胀压力较大阶段,依然有部分行业有望走出超额表现。

根据2017年最新的国家统计局投入产出表,我们测算了149个行业对各大商品合计的完全消耗系数(完全消耗系数越高,对投入的全部依赖越大)。可以发现,上游涨价对成本影响最大的为原材料制造行业、化工行业、客运行业等;冲击较少的为金融服务、房地产等行业。

图3:完全消耗系数排行前10和后10行业

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数据来源:统计局、五矿信托

因而在通胀阶段的股市配置,应侧重于完全消耗系数较低行业或者完全消耗系数较高但向下游具有较大成本转移能力的行业。我们通过分析PPI和CPI与申万一级行业利润率的历史关系,可以发现我国股市与PPI(上游价格)正相关的行业较多,也印证了A股整体周期性较浓的特征,这也是为什么我国股市长期来看波动显著大于美股的原因。部分行业虽然有较高的完全消耗系数(例如部分上游冶炼行业、交运),但由于能向下游传导涨价,所以依然能够受益于上游涨价。综合来看,我们维持在2022年年度策略中的观点,在上游价格高企阶段,我们推荐配置行业利润率与PPI正相关的行业;在下游价格上升阶段,我们推荐配置利润率与CPI更相关的行业。中国此轮正从上游涨价逻辑开始缓慢向下游传导,能否顺利传导的关键在于消费和猪价的复苏。如若传导路径打通,A股投资逻辑将从右下角逐步向左上角迁移。

图4:申万一级行业利润率与

上游下游价格的相关性

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数据来源:Wind、五矿信托

股市思路2:

选择能获益于全球需求复苏的出口行业

本轮通胀本质是全球范围内的供应链瓶颈所致,背后反映了发达国家磅礴的需求复苏。对于美国而言,即便在页岩油革命之后从原油的净进口国变成出口国,上升的成本压力依然对其形成很大困扰。从图5可以看出,美国当前汽车库存水平处在历史极低位置,订单库存与客户库存轧差较大,生产跟不上订单的速度。当下较低的库存水平牵引下的补库存需求能持续支撑出口订单。

图5:美国制造业库存缺口依然较大

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数据来源:Wind、五矿信托

而美国2月CPI同比飙升7.9%,创下1982年6月以来最高。越是夸张的通胀数据越是从侧面反映着美国的供给缺口,则越是需要降低进口成本。对于美国而言,即便对中国是高度警惕的,但在某些供应链环节中国依然无法替代。我们在去年底的策略报告就提出了今年A股的一大主线——潜在的关税豁免之下利好的出口型行业。而这一猜测在当下得到了证实,3月23日,美国贸易代表办公室宣布,将恢复352项自中国进口商品的加征关税豁免。虽然种类较2020年到期的549种有所收缩,但重新豁免本身也是其缓解供应链燃眉之急的体现。未来美国订单需求支撑下我国外贸可能不会像年初各大机构预测的那么差。同样,部分之前超跌的行业及中国对美出口占比较大行业也有较好的反弹动能,根据HS分类,我们统计了2018年至2021年10月以来中国出口美国占比最高的类别,位列前列的有电机及电气设备、家具、汽车零部件、塑料制品、钢铁制品等。对应申万行业主要分布在电子、电气设备、家用电器、轻工制造及汽车。

表1:2018年至2021年10月以来

中国出口美国占比最高的类别

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数据来源:Wind、五矿信托

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在境外,除了股票、固定收益债券、商品期货以外还有很多多种多样的金融工具可供配置。在全球通胀上行阶段,普通的固定收益债券是难以有好的表现的。但是通胀保护债券(TIPS)和浮动利率产品(举例:Libor加点)能很好地适应利率上行的过程。不管是由于通胀导致的利率上行还是后期加息带来的实际利率上行,都能消化负面的影响。因而对于我们的启示在于,跨境的配置同样重要,没有能够适应所有经济周期的资产,但是有能够带领穿越经济周期的资产配置方案。

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很多人理解黄金的配置价值在于能抗通胀,但这种假设的前提其实是基于通胀挤压了实际利率。如若利率结构当中通胀与实际利率同步上行,黄金不一定有很好地表现。

图6:黄金与美元实际利率呈现负相关关系

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数据来源:Wind、五矿信托

在加息周期当中,美国实际利率倾向于先下后上。初期受制于通胀压力,趋于下行,而后由于货币政策转向和经济复苏,实际利率上行。参考2015-2018年美联储加息节奏,在2015年第一次试探性加息,1年之后才在2016年末第二次加息。整个2016年区间,美国上半年通胀上行实际利率下行,下半年通胀和实际利率一齐上行。而金价则反向跟随实际利率先上后下。

图7:2016年美国通胀与实际利率

对金价走势的影响

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数据来源:Wind、五矿信托

当下美国高企的通胀依然压制实际利率,但后期随着地缘冲突逐步缓和,美国加息周期迅速开启,实际利率有望缓慢上行。3月8日以来,美国10年期实际利率已经从-1.04%上升到最高-0.53%附近。但不排除阶段性冲击下实际利率还有波动。短期黄金或维持震荡走势,中期实际利率回升后,金价有望顺流而下。

2022年是一个极其复杂的年份,政策上左右为难,面临着短期燃眉之急和长期战略转型的抉择;美林时钟转成了电风扇,在滞胀、衰退和复苏间不断摇摆。投资者难以找出一个有绝对确定性的资产、板块甚至方向。也正是因为我们处在这样一个时刻,资产配置才显得尤为重要。试想,如果债券缺席了组合,在去年四季度的环保限产、股市回调中你会难以抵抗波动;如果没有配置商品,在2022年一季度的股债双杀行情中会显得有些手足无措;而如果没有配置权益,或许之后你将无法分享经济反弹的胜利果实。滞胀的确是大家当下最大的担忧所在,但滞胀并非无解,相信科学的资产配置能带领你找到答案。

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