首页 新闻资讯内容详情

史上最大的罚单巴菲特完全清除了这家银行的头寸,巴菲特清仓银行

2023-01-25 8 adminn8
史上最大的罚单巴菲特完全清除了这家银行的头寸,巴菲特清仓银行

站点名称:史上最大的罚单巴菲特完全清除了这家银行的头寸,巴菲特清仓银行

所属分类:新闻资讯

相关标签: # 史上最大的罚单巴菲特完全清除了这家银行的头寸

官方网址:

SEO查询: 爱站网 站长网 5118

进入网站

站点介绍

本篇文章给大家谈谈史上最大的罚单巴菲特完全清除了这家银行的头寸,以及巴菲特清仓银行对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览:

巴菲特圣典启示录

巴菲特就像希腊神话中点石成金的迈达斯神,对美股的影响力堪称与美联储主席格林斯潘齐名。

从1965年设立以来的38年中,巴菲特旗下的伯克希尔只有4年跑输同期标普指数,38年来年均帐面净值增长22.2%。巴菲特每年一次写给股东的信向来是众人最期盼的东西,其中充满了轶事趣闻、无拘无束的笑话以及对美国企业制度中最热门事情的评议。因此巴菲特每年写给股东们的信,被称为免费的最好的投资教育,俨然被奉作投资圣典。随着国内市场QFII和社保基金的入市,价值投资理念已蔚然成风,巴菲特的真知灼见在国内市场中也将具有相当高的指导意义。

启示之一:看空美元、投资外汇

巴菲特在致股东的公开信中称,希望美国庞大贸易赤字及美元偏弱等问题,可以获得解决,否则导致的影响可能远超过汇市波动。巴菲特最近在微软公司一个年度会议上说,“世界上任何国家如果像美国这样买的东西远远超过卖的东西,都会出现货币贬值的压力”。巴菲特认为:“美国进口远高过出口,推高经常账赤字,任何一个国家有如此情况,货币便会大幅贬值。传统上,美国实行强美元政策,故对美元贬值有延缓作用,但去年起美元一直下跌,除非基本情况有变,否则美元将持续疲软。”从年报中可看出,巴菲特旗下的伯克希尔正加大对外汇的投资。在这个美元币值飘摇不定的年代,巴菲特勇于迎接挑战,进入了动荡的外汇市场,加大了对外币的投入。巴菲特表示,由于美国贸易赤字不断加大,他在2002年首次开始从事外汇投资,到2003年底,伯克希尔公司拥有5种外汇的头寸,总价值达120亿美元。

由于巴菲特认定美元将持续贬值,这将从侧面刺激人民币的升值预期,因为巴菲特看空美元而看多其它外汇,这不排除预示着他也在看好人民币,否则他也不会在香港大规模建仓中国石油。央行行长周小川称,2004年将“完善汇率形成机制,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”。央行以前在人民币汇率问题上的措词是“继续保持人民币汇率稳定”,因此这次的修改让市场解读为央行在为今年的汇率政策调整留出余地。虽然人民币升值预期与人民币升值本身还是有相当大的距离,同时在人民币汇率调整的时间和幅度上,中国政府会把握主动权,不会为国际压力和投机资本所左右。但由于有了这么一个预期,市场就不排除把这个预期提前反映到股价变化中去,因为股市中就爱炒朦胧、炒未来。由于人民币目前正面临与20年前日圆与台币同样的低估问题,未来一旦升值,中国股市将上演大多头行情,因此人民币升值概念的炒作还是有一定道理的。

如果人民币升值,出口导向型企业的产品外销由于价格上升而缩减,这些企业的业绩在短期内将受到较大冲击;而以进口原材料为主的企业则会因为原材料成本降低而受益,相对应的股票资产在市场中的表现将截然相反。而在外汇负债规模较大的企业受益的同时,拥有大量外汇资产的企业将受到损害。目前人民币升值概念股主要有三:1、汇率的变动将对具有较多外币债务和大量原料成本以美元计价的公司的收益产生影响。一旦人民币升值,持有美元债务的公司立即可以得到好处。公司债务中美元债务的比重越大,它们从人民币升值中得到的好处越大,股价也将会明显上升,例如航空企业(如南方航空)和电力公司等。2、人民币升值对房地产行业也是利好。房地产是重要的人民币资产,在人民币升值的预期下,诸多资金会购置房地产,将增加对房地产的需求。在人民币升值后,由于房地产开发公司拥有较多房地产资产,该资产随着人民币的升值而升值。该行业中,拥有较多土地储备和楼房存货的公司将因此而受益。如土地储备较多的招商局、万科、银基发展、金地集团等。3、高科技产业也值得关注,高科技行业的关键设备或配件往往依靠进口,随着人民币的升值,高科技公司的单位产品的生产成本会明显下降,公司盈利将上升。

启示之二:保险业已成为巴菲特新的“摇钱树”

伯克希尔的保险业务做得非常好,年报显示,近几年盈利上升主要是旗下保险业务表现理想,所投资的保险公司的保费大幅增加,带动业绩好于市场预期。目前伯克希尔旗下拥有多家保险企业,如主营汽车保险业务的GEICO公司、通用再保、国家产险公司等。巴菲特认为“我们最主要的本业就是保险,当然其它事业也相当重要,想要了解伯克希尔,你就必须知道如何去评估一家保险公司,其中主要的关键因素有这家公司所能产生的浮存金数量以及它的成本最重要的是这些因素长期的展望。”这说明了保险业务在巴菲特眼中的地位是非常高的,几乎可以把伯克希尔视同为一家保险公司。

巴菲特看中保险公司主要在于,“浮存金是一项我们持有但却不属于我们的资金,在保险公司的营运中,浮存金产生的原因在于保险公司在真正支付损失理赔之前,一般会先向保户收取保费,在这期间保险公司会将资金运用在其它投资之上,当然这样的好处也必须要付出代价,通常保险业者收取的保费并不足以支应最后支付出去的相关损失与费用,于是保险公司便会发生承保损失,这就是浮存金的成本,而当一家公司取得浮存金成本,就长期而言低于从其它管道取得资金的成本时,它就有存在的价值,否则一旦保险事业取得浮存金的成本远高于货币市场利率时,它就像是一颗极酸的柠檬。根据过去的记录显示,伯克希尔一向能够以很低的成本取得浮存金,确实在伯克希尔经营的这些年来,有半数以上的年头,浮存金的成本甚至低于零,也就是说这实际上等于是别人要付费请我们帮他们保管资金。”

因此在港上市魅力非凡的中国人寿(2628.HK),之前吸引巴菲特通过摩根斯坦利吸纳的传闻可能并非空穴来风,因为总体上看中国人寿符合巴菲特的择股理念:一是中国人寿是非美元资产,二是中国人寿属其十分偏好的保险公司。中国人寿发行时李嘉诚认购了4.28亿股,占其已发行股本的6.62%。事实上中国人寿并不仅仅引来了李嘉诚和巴菲特,还有众多实力机构进入。如德意志银行持有10.35亿股,占已发行股本的16%;瑞士信贷集团持有9.8亿股,占15.15%;花旗环球持有9.7亿股,占15%。中国人寿03年保费收入1620亿元,占全国寿险保费收入的53.8%,打下“半壁江山”,因此中国人寿不排除会成为第二个“中国石油”,成为巴菲特点金术下所形成的新的香饽饽。

启示之三:消费品公司是巴菲特心中永远的“百年老店”

巴菲特认为,买股票就是买企业,保持企业的艺术生命比追求时髦更重要。伯克希尔长期持有可口可乐、麦当劳、吉列、华盛顿邮报等消费品公司的股票,目前伯克希尔还拥有多家建材和涂料公司,去年受益于全美住宅建设和装修需求量大增,还拥有冰激凌连锁企业DairyQueen和服装制造公司Fruitoftheloom等消费品公司。从中可看出巴菲特的投资标准:必须是消费垄断;产品简单、易了解、前景看好;有稳定的经营史;经营者理性、忠诚、始终以股东利益为先;财务稳健;资本支出少,自由现金流量充裕;认为买身边的品牌最可靠;谁做的广告多,消费者喜欢,就买谁。如果用一句话来描述,就是摸得着看得见的百年老店,因为这些公司的产品在日常生活中离不开的,并且投资者可通过自己的亲身体验感受该公司产品是否好销、是否具有竞争力,通过日常生活的接触就能判断是否有投资价值。这其实跟目前市场所密切关注的消费升级概念股有异曲同工之处,事实上成熟市场中周期性品种很难成为大蓝筹股,如70年代的美国“漂亮50”大多都属于消费品类股,如电子消费品类的索尼、IBM、施乐等;食品消费类的菲利普莫利斯、可口可乐等;商业的沃尔玛;日用品消费类的宝洁;娱乐的迪斯尼;工业消费类的通用电气等。目前中国正处于投资推动、工业推动向消费推动转型期,最终消费类品种有可能成为强者,从这一角度来看巴菲特心中永远的“百年老店”――消费品股与消费升级概念股中最有希望诞生中国的“漂亮50”。

从2003年开始,我国进入人均收入1千美元的阶段,消费升级已势成必然,随着我国中等收入阶层的崛起,中国消费率将不断上升,从2002年的58%上升到2010年的65%,并于2020年达到71%,接近发达国家水平。当前随着城镇居民生活水平总体上实现从温饱到小康的跨越,居民消费热点已逐步转向住房、教育、旅游、电子、信息产品、医疗保健服务和轿车方面。社会的消费结构将会向发展型、享受型升级,汽车、电脑、高档电器进入家庭,对住房条件改善的需求都是势不可挡的。由此将会全面推动产业结构的升级换代。未来10-20年房子和与住房相关的商品都将是家庭的首要需求。轿车开始大比例进入家庭,2010年城市对车的需求大概是1000-1500万辆。而教育、医疗、旅游、电信、信息和家庭娱乐商品的更新换代产品都将成为消费支出中增速较快的项目。令全世界咋舌的增长速度的消费升级,使我国与消费升级相关产品和服务的提供商,正面临前所未有的市场机遇。房地产、汽车、电子通讯消费和旅游(航空)4大行业将是消费升级的最大受益者。谁能抓住市场机会,谁就将成功,不排除会发展成为世界级的巨舰。

巴菲特怎么分析银行股

闪牛分析:仅供参考!

第一:巴菲特持有银行股一览!

2016年年底巴菲特管理的公司,伯克希尔哈撒韦公司所入股的银行主要有7家!

其中,拥有最多股份的是美国运通银行,达到15.47%,价值84亿美元!

而在富国银行的9.18%股份价值则高达231亿美元!

此外,该公司还持有美国银行(6.4%)、美国合众银行(4.77%)、高盛银行(2.54%)、纽约梅隆银行(1.81%)和MT银行(2.96%)的股份!

第二:银行绝对是个好行业!

巴菲特:银行业是个很好的行业, 很多银行都有很高的有形资产回报率!

银行存在的唯一问题是它们有时候会发展得特别疯狂,做出一些傻事!

如果银行不在资产上做出傻事,它就稳打稳赚钱!

如果银行不跟随潮流,也不放坏账,那它就是一个非常好的行业。!

自第二次世界大战以来,在困境之外的银行其ROE(净资产收益率)一直很好。!一些运营良好的大型银行ROE高达20%,令我惊讶的是,银行业的利润并没有被挤掉!

第三:银行管理层特别重要!

巴菲特:银行这个行业杠杆太高,高达15到20倍杠杠!

高杠杆的放大效应将所有的优势和缺点都成倍放大,只要资产出现一点问题就有可能把股东权益全部亏光,所以优秀的管理层就显得格外重要了!

巴菲特重视银行管理,因为管理对银行业绩影响很大!

在许多大型银行中,错误不是例外,而是已经成为惯例。大多数错误源自于一种管理上的失败,这就是我经常提及的“机构盲从症’,管理层盲目模仿同行行为!

第四:绝对不用便宜价格买垃圾银行

银行的高杠杆属性,决定了我们绝对不能买垃圾银行,因为你所含有的风险将会成倍放大!

巴菲特:“我们对于用便宜的价格买下经营不善的银行一点兴趣都没有,相反地我们希望能够以合理的价格买进一些经营良好的银行。”

第五:3亿美元买入富国银行!

1990年,巴菲特在美国房地产破裂、投资者逃离银行股份风潮之中以不到3亿美元的价格买入富国银行10%的股份!

当时他对伯克希尔哈撒韦公司的股东说,“这是迄今为止最棒的一次投资”,原因是,自己以低价买到了一家管理水平一流的公司股票!

该投资成为巴菲特投资史上的经典之作。事实证明他的决策是对的,巴菲特持有这家银行的25年里,为他带来了100倍的回报!

富国银行前年的效率比为57.8%!

效率比用于衡量银行的经营效率,数值越高就代表该银行效率越低,即银行的费用成本占营收的比重较高,银行普遍的效率比都高于60%,这说明,富国银行在效率上领先美国其他银行,不仅令它具备了更强的盈利能力,而且在产品定价上相比其他竞争者更有空间,更有利于抢占市场份额。

对冲基金大师们的从0到1

被称为对冲基金大师一般需要几个条件:业绩记录有十年以上,复合收益率要很漂亮(20%+),赚的钱要以十亿为单位,有过几次经典之战。

符合这些条件的投资大师,全世界大概有二三十位吧,都是投资界的传奇人物。大师们从净值1美元到几十美元乃至4万美元的投资历程,赚取数十亿美元的财富故事,自然能引人入胜,不过我们更感兴趣的是他们的从零到一,即开始创业和募集第一只基金的这一步。大师在成为大师之前,也没有名气,没有历史业绩,团队就是光杆司令,创业第一步也并不容易,靠的也是一个人缘或机缘。对于大师们自己而言,一生之中有无数大小战役值得回味,但估计最难忘记的还是第一战-首募之战吧,因为多少有点小激动和憧憬,有时还带点遗憾。

这里撷取五位投资大师的创业故事,从中既能体会到私募创业之艰难,或许也能找到挑选优秀私募的秘诀吧。

巴菲特

世界上最成功的私募,自然是首富巴菲特(巴菲特持有30.83万股伯克希尔A类股,每股股价高达23.5万美元,身家725亿美元),巴菲特在做了13年的私募基金(PE)之后才转战到伯克希尔·哈撒韦。巴菲特是诸多投资大师里面出道最早的,投资生涯也是最长的,现在86岁高龄还奋斗在投资第一线。

巴菲特出生于1930年,1947年进入宾州大学沃顿商学院读本科,三年就完成了学业,1950年赴哥伦比亚大学金融系读研,求学于价值投资教父本·格雷厄姆。1951年毕业后,希望无偿为格雷厄姆工作,但是被婉言拒绝了,于是在父亲的证券公司当了三年的股票销售商。这三年期间,巴菲特一边埋头研究股票,一边上了卡内基的演讲课,还在奥马哈大学开课讲授投资学原理(教材就是恩师写的《聪明的投资人》),同时还谈恋爱和结婚,22岁就和19岁的苏茜结了婚,生了一个女儿。1954年,格雷厄姆终于答应巴菲特来自己的公司上班了,巴菲特在那里干了两年的选股,直到格雷厄姆解散自己的公司。这就是巴菲特创业前的经历,巴菲特此时虽然只有26岁,却是有着七年股龄的职业投资人。

巴菲特1956年5月带着老婆和两个孩子回到家乡奥马哈自立门户,发起了巴菲特合伙基金。这第一只基金规模是105000美元,合伙成员有7人,分别是巴菲特的姐姐及姐夫、姑妈、前室友及其母亲、巴菲特的律师及巴菲特本人。其中巴菲特投入了100美元(按中国人的写法,《滚雪球》是不是可以叫做《从100美元到700亿》?),实际上巴菲特此时的身家已经有14万美元了,创业还是有底气的。巴菲特于当年又成立了两个合伙基金,到了年底合伙基金净资产合计就到了303726美元了。这些钱是个什么概念呢?巴菲特1955年为格雷厄姆工作的年薪是12000美元,1957年在奥马哈的法拉姆大街买的五居室房子花了31500美元。

此后巴菲特的私募之路是顺风顺水,收益率一路飘红,客户也是越积越多,到了1962年元旦,合伙基金净资产已经达到了720万美元(其中100万属于巴菲特个人),投资人发展到了90人。此时巴菲特才搬出卧室找了一间办公室,同时招聘了第一名全职员工。

巴菲特的创业是相当成功,一方面要感谢父亲和恩师带来的关系网,但是最重要的是其本人的感染力。巴菲特很早就立了志,早在12岁的时候就宣布要在30岁之前成为百万富翁,对挣钱有浓厚的的兴趣与自信。1968年,量化投资的祖师爷爱德华索普与巴菲特打了几次桥牌,便断定此人将成为美国最富有的人,因为其投资理念、分析能力、变通能力都是一流。

巴菲特于1969年秋天结束了巴菲特合伙基金,主要是因为此时价值投资机会太少(后来美股进入了剧烈震荡的70年代)、基金规模又太大(1969年初,基金规模已经增加到1.04亿美元了),并且也不想100%的忙于投资,声称“我要退休了”(47年过去了,还没退休!)。巴菲特确实没有退休,而是转战到伯克希尔了,巴菲特花费了此后的毕生精力,把伯克希尔打造成一架挣钱机器,自己也成了世界首富。

巴菲特1957-1969这13年年均复合收益率是23.2%,其中1969年表现最差,基本为零,1957年为其次,收益率为9.3%,中间的11年收益率都是不错的。伯克希尔的业绩从1965年起就开始有记载了,1965-2015年的这51年,伯克希尔的每股净值的年均复合收益率是19.2%(自2014年度起,伯克希尔的股价收益率也放入了《致股东的信》,到2015年这一数字是20.8%,与净值增幅接近,不过收益为负的年份就多了很多,特别是1974年下跌48.7%与2008年下跌31.8%),累计起来就是增长了7989倍!如果加上1957-1964年的巴菲特合伙基金的成绩,那么这总共59年下来,1美元的投入能增长到4万美元!

巴菲特会不会在2017年股东大会后真正退休呢?届时他将有60年的业绩记录,这一纪录在投资史上是空前的,估计也是绝后的。

索罗斯

索罗斯也是生于1930年,与巴菲特同龄,这真是十分的巧合。不过,索罗斯作为一个从匈牙利来到美国的移民,创业之路要艰辛得多,可谓是典型的屌丝逆袭。

索罗斯在纳粹占领匈牙利时期幸运的活了下来,战争结束后于1949年离开匈牙利前往伦敦,就读于伦敦经济学院(LSE)。索罗斯于1953年拿到学位,论文导师找的是着名哲学家卡尔·波普尔。毕业之后,他在英国做了几份短工,如手提包销售之类,最后在SF银行(Singer Friedlander)找到一份交易员的工作,做黄金和股票套利交易。

1956年,索罗斯身上带着5000美金来到了纽约。在伦敦同事的帮助下,索罗斯在F.M.Mayer公司找了一份工作,先做套利交易员,后成为分析师,1959年转投Wertheim公司,继续从事欧洲证券业务。1963年跳槽到阿诺德·莱希罗德公司(Arnold S.Bleichroeder),1967年升为研究部主管。

生活方面,1961年索罗斯结了婚,同一年也成为美国公民。这一年,索罗斯利用周末时间重新起草十年前写的《意识的重负》(他自己的评语是:除了标题之外,全文乏善可陈),希望能出版,还将手稿送给导师卡尔·波普尔审阅,1963年至1966年还花了三年的时间修改,但是最终并没有出版。索罗斯此时仍然想当哲学家,可是生活压力很大,父亲来到美国后过了五六年就得了癌症,索罗斯不得不找一位可以供应免费医疗的外科医生。索罗斯最后还是暂且按下了当哲学家之心,回到谋生场中。

索罗斯于1967年在公司内部建立了第一个基金-第一老鹰基金,这是一个只做多的股票基金。索罗斯于1969年建立了第二个基金,叫双鹰基金(几年后改名为量子基金),属于对冲基金,投资范围包括股票、债券、外汇与商品,可以卖空和利用杠杆。双鹰基金是索罗斯自己投入25万美元成立的,不久他认识的一些欧洲阔佬注入了450万美元,这总共475万美元就是索罗斯起家的资本。

1970年,吉姆罗杰斯加入了索罗斯的团队,负责研究,而索罗斯则主攻交易,两人成为黄金搭档。1973年,索罗斯自立门户,建立了索罗斯基金管理公司,办公室只有三个房间,可以俯瞰纽约中央公园。

从1969年初的475万美元起,索罗斯通过16年的努力,在1984年底将其增值到4.49亿美元。这16年,总的外部资金流入是-1600万,主要是1981年索罗斯亏损了22.9%,当年客户撤走了1亿美元,其余年份合计流入8400万。索罗斯这16年年均复合收益率是30.89%(巴菲特同期是23.41%),虽然有这么好的业绩,基金规模却没有因此而快速增长,一直靠着内部收益增长,这跟巴菲特真的是没法比。

1985-1999年索罗斯基金的业绩更加的好,将索罗斯基金的年复合收益率推到了32.49%(1969-1999共31年,同期巴菲特是24.93%)。索罗斯基金在规模上也迎来了快速发展,1986年底到了14.6亿美元,1991年底达到了53亿美元。1992年狙击英镑之后,索罗斯名气大振,在全世界范围内扬名,1993年年底索罗斯基金规模就发展到了114亿美元,1999年底到了210亿美元的巅峰。

索罗斯基金在2000年互联网泡沫破灭中亏损了15.5%,这也是仅次于1981年的第二次亏损,不过在2001年又扳回来13.8%,此后几年收益尚可,但是毕竟处于半退休状态,不如早年。在2007-2009年的次贷危机中,索罗斯再一次力挽狂澜,分别盈利32%、8%、28%,再一次证明了他最杰出的全球宏观交易能力。

老虎基金罗伯逊

老虎基金的朱利安·罗伯逊属于对冲基金界教父级人物,与索罗斯、斯坦哈特并称对冲基金三巨头。不过罗伯逊大器晚成,创立老虎基金的时候已经48岁“高龄”了。

罗伯逊生于1932年,比索罗斯只小两岁,年少时喜爱运动,棒球和橄榄球玩的很溜。1955年在读完北卡罗莱纳州立大学后,参加了海军,服役2年期满时被提拔为中尉。1957年去了纽约,进入基德尔皮博迪公司(Kidder Peabody Co.)工作,这一呆就是22年。罗伯逊在基德尔皮博迪公司做销售,将股票和债券推销给个人与机构投资者,做过很多岗位,最终成为资金管理分公司的主管。相比于销售,罗伯逊更喜爱资金管理,工作之余替一些朋友和同事打理个人股票账户,成绩不错。罗伯逊采用的是价值投资策略,通过挖掘基本面信息和评估价值来选股票,持有周期比较长。

罗伯逊有一个好友罗伯特·博奇,此人1970年成为了阿尔弗雷德·琼斯(Alfred Jones)的女婿,琼斯就是被公认为发明对冲基金的人。琼斯本是一个记者,在为《Fortune》写一篇文章时对股市做了点研究,发现股票多空配对可以消除系统性风险,从而在牛市和熊市中都能盈利。靠着这个秘诀,琼斯建立了一家对冲基金,发了财。罗伯逊和博奇、琼斯经常交流,也领悟到了对冲的魅力,把多空对冲和价值投资结合,形成了自己的模式。

1978年,罗伯逊带着全家人去新西兰休一个长假,想写一本小说,讲述一个美国南方人如何成功立足于华尔街,可惜的是几周之后就厌倦写这本书了。最后,新西兰的美景、高尔夫、网球,也无法留住他的心,因为他要创业了!

1980年5月,罗伯逊和和朋友Thorpe McKenzie一共募集了800万美元,设立了老虎基金。老虎这个名字是罗伯逊七岁的儿子建议的,之前他们为了取个好听的名字费尽了心思。罗伯逊是一个爱交际的人(他的名片盒里有几千张名片),朋友很多,加上生意关系广泛,预计能募集到1亿美元,结果是大失所望,只实现了8%的募集目标!这其中包括琼斯的基金,琼斯的基金在女婿博奇接管后,从自营转变到了FOF的形式。

好在1980年这个时机很好,恰逢美股20年大牛市的开端。老虎基金当年就实现了54.9%的费后回报,旗开得胜,此后的6年也实现了平均32.7%的高回报。

罗伯逊将价值投资和股票多空策略完美结合,通过招募大量聪明的且具有运动特长的年轻人来深挖基本面,在内部人才培养与管理、外部市场营销方面都做得不错,规模得以快速扩大,到了1991年,老虎基金成为第三家管理规模过10亿美元的对冲基金,到了1993年底就达到了70亿美元,比斯坦哈特还多,仅比索罗斯少一点点(要知道老虎基金起步比索罗斯晚了11年)。基金规模在1998年8月达到了210亿美元的巅峰,公司成员也超过了210人。

不过,在规模膨胀到百亿美元以后,受制于股市流动性,罗伯逊不得不将投资领域从股票扩大到了债券、外汇与商品等市场,即所谓全球宏观市场。罗伯逊的价值投资风格,不太适应全球宏观投资,虽然一开始也赚了很多钱,在债券、外汇、钯金、铜上面都赚了不少,但是最终于1998年因做空日元兑美元而大亏40多亿,基金遭受重创由盛转衰。

屋漏偏逢连夜雨,90年代末Nasdaq的互联网股票一路飙涨,价格从高估到更高估,老虎基金的策略是做多传统价值股而做空互联网股票,结果是两头受挫,基金在1999年下跌19%,与1998年高峰比下跌了43%,而同期标普500则上升了35%。老虎基金在2000年一季度再度下跌13%,赎回潮汹涌不止,罗伯逊已经撑不住了,最终于2000年3月份关掉了老虎系列基金,同时,纳斯达克于2000年3月10日见顶随后崩盘。

虽然最后三年持续下跌,但是老虎基金创立以来的21年复合收益率还是高达23.37%,当初投入的1美元增值到了82.32美元。

老虎基金的结局令人惋惜,一个传奇就此谢幕。但是,罗伯逊的故事其实并没有结束,他后来投资与支持了很多小老虎,这些从老虎基金出来创业的年轻基金经理,大约有40多人,合计管理资金规模约占整个对冲基金行业的10%,占股票多空策略基金的20%,成为对冲基金界一个有影响力的群体。罗伯逊之所以在对冲基金大师里面位居前列,就是因为他培养了一大批小老虎,而这是其他大师们都做不到的,巴菲特也好,索罗斯也好,连找一个满意的继承人都困难。

绿光资本爱因霍恩

爱因霍恩是对冲基金业的后起之秀,着名价值投资人与做空者,被一些人称为“下一个巴菲特”。

爱因霍恩出生于1968年,中学时喜爱数学和辩论,本科就读于康奈尔大学政府管理专业,本科毕业论文阐述美国航空业的周期性监管问题,结论是不要投资航空业,用巴菲特的话说就是“投资者本应该将莱特兄弟的飞机从空中击落”。1991年本科毕业后在DLJ公司做了两年的投行分析师,每周工作100个小时以上。痛苦不堪的两年后,爱因霍恩没有按照常规去商学院读书,而是去了对冲基金西格尔考勒瑞基金公司做买方分析师,三年下来就把投资与投资研究学得比较到位了。

1996年初,爱因霍恩和同事杰夫一起辞职创业,因为妻子开了绿灯,所以把公司取名为绿光资本基金公司。爱因霍恩和杰夫觉得可以募集1000万美元,但最终到了5月份只筹到了90万美元,其中50万美元还是来自于爱因霍恩的父母,爱因霍恩和合伙人也各投入1万美元。

绿光资本的策略与老虎基金是一样的,股票多空结合价值投资,深度的基本面研究,区别在于其多空并不是一一匹配,而是寻找值得做多的多头和值得做空的空头,整体头寸上加以匹配。持有期一般在1年以上,集中持仓,一般把30%-60%的资本投入到最大的5个多头仓位。基金追求绝对收益目标,即无论市场环境如何,都要努力实现正收益。

募资过程中发生了一件趣事。有一位合伙人介绍来的富人朋友,给爱因霍恩出了一道扑克牌智力测试题,题目是:从一副扑克牌中拿出同一花色的牌,安排牌的顺序,好让人将最上面的一张牌翻开正面朝上,将下一张牌放在最底下,再翻开一张牌正面朝上,将下一张牌放在最底下,如此重复,直到所有的牌按数字依次排列。爱因霍恩答错了,也错过了这笔投资。(我也真希望有人也给我出出这种题目!)

绿光资本在5月之后的1996年获得了37.1%的高收益,没有一个月出现负收益,管理资产很快达到了1300万美元。为了庆祝第一年的旗开得胜,爱因霍恩在冬天的一个晚上邀请了包括父母在内的25个投资人吃了一顿意大利美食,顺便汇报了一下成绩!

1997年,绿光资本获利57.9%,年底管理资产就达到了7500万美元。1998年,绿光资本业绩一般,只有10%,但规模增加到了1.65亿美元。1999年,基金实现了39.7%的收益率,管理资产增长到了2.5亿美元。2000年是第五个年头,基金收益率为13.6%,而纳斯达克指数则暴跌39%,基金规模增长到了4.4亿美元。2001年,纳斯达克又暴跌了20%,而绿光资本则获得31.6%的收益率,管理资产达到了8.25亿美元。

90年代美股扶摇直上,大量资金也不断涌入对冲基金行业,爱因霍恩艺高人胆大,与同样投资风格的老虎基金相比幸运得多,业绩好的出奇,享受了几年美好的时光。

爱因霍恩的成名之作,是在2008年做空雷曼兄弟,从中大赚超过10亿美金。现在,他仍然活跃在一线,在市场上具有很大影响力。

Michael Bury

迈克尔·伯利从规模上和从业时间上来看都算不得大鳄,但是他的故事比较励志,成名之战也颇为惊心动魄,而且他运营对冲基金的方式在中国得到发扬光大,所以我们也来看一看他的故事。

伯利出生于1971年,2岁的时候左眼球就因为视网膜神经胶质瘤而被移除,装了一颗玻璃做的假眼球。伯利在小学的时候IQ测试出奇的高,但是朋友很少。5年级的时候父母离婚了,伯利与弟弟跟着父亲住,利用周末和假期的时间,在父亲工作的IBM实验室做一份小工,赚的钱拿来投资共同基金。高中的时候,父母复婚,伯利的信心越来越足,成绩越来越好,但是毕业时因为英文老师的疏忽而被自己中意的哈佛大学拒之门外,去了加州大学洛杉矶分校的医学专业读预科班。伯利与周围人的关系都不好,后来被诊断出患有阿斯伯格综合症,这是一种自闭症,患上了会出现社交困难。很自然的,伯利又把兴趣放到了股票上。1991年,伯利被范德比尔特大学医学院录取,读到第3年父亲就过世了。

1996年,伯利开办了一家谈论股票的个人网站valuestocks.net,每周发表几篇长文。大概是因为当时互联网上的网站太少,几个月后MSN的主管就浏览到了伯利的网站,邀请他成为MSN专栏作家,每字1美元。伯利欣然同意,起了个笔名,叫“价值博士”(The Value Doc),开始MSN上谈股票,很快有了不少的读者。

1997年伯利医学院毕业,欠下了15万美元的助学贷款,在斯坦福大学医院找到了一份病理研究的住院医师工作。当年秋天,他在征婚网站Match.com发布了征婚启事(第一代网民啊!咋不投身于互联网啊!),与一位华裔女性黎德英闪电恋爱,3周后就订婚了。做医生很辛苦,伯利为了做好股票还得经常挑灯夜战,利用晚上时间来发表文章更新自己的网站。

2000年6月,伯利29岁,在斯坦福大学医院的工作结束,再也不想从医了,他觉得应该学巴菲特专业做投资。在老婆和家人的支持下,他在美国银行开了一个账户,从此开始了他的对冲基金生涯。伯利野心勃勃,把投资者的最低净值要求设定在1500万美元,基本上把认识的所有人都排除在外了。

运气还真好,几周后,畅销书《You Can Be a Stock Market Genius》的作者兼对冲基金经理格林布雷特找过来,花了100万美元买了伯利公司22.5%的股份,格林布雷特也是伯利的粉丝,一直在等着他离开医疗行业。伯利用这笔钱还了助学贷款,将公司命名为子孙资本(Scion Capital),在苹果电脑总部之外几个街区的地方租了一间小办公室,这间办公室从前的主人就是苹果的联合创始人沃兹(Steve Wozniak)。

伯利的私募之路还挺顺利。2001年,标普500指数下跌11.88%,子孙资本的净值上涨了55%。2002年,标普再次下跌22.1%,伯利盈利了16%。2003年股市反弹,伯利的组合大涨50%。2003年,伯利管理的资产就达到了2.5亿美元,到了2004年底达到了6亿美元,就不再接受新的投资了。

2003年,伯利年收入超过了500万美元,于是花了380万美元在加州萨拉托加(Saratoga)买了一套6居室的房子,供一家四口住。

买房的同时,伯利觉得房价有点泡沫了,于是对住房市场和MBS(住房抵押贷款支持证券)做了深入研究,结论很惊人,他觉得房产危机迟早要爆发,认定做空MBS是一个大机会,是他的“Soros Trade”。他的这一发现比大空头保尔森还早一年,比Soros本人更是早了好几年。于是2003年至2006年连续四年运行他的“Soros Trade”,做空一些金融股,不断买入CDS合约,而这四年CDS头寸一直是浮亏的。

尽管压力巨大,伯利依然对自己的判断怀有信心,不过投资人却逐渐失去了信心,即使伯利5年来为投资人赚了242%,投资人还是对伯利的“Soros Trade”非常反对。伯利发起新基金大干一场的努力失败了,而且与客户的关系还闹得很僵,到了2006年10月,连最初赏识自己的格林布雷特也受不了,飞来圣何塞,两人吵了一架不欢而散。这一年客户撤资1.5亿美元,伯利不得不忍着亏损卖掉了一半的CDS仓位。

熬到了2007年8月,伯利才开始迎来胜利,这一年底公司盈利150%,进账7亿美元,伯利个人进账7000万美元。伯利准备在2008年继续前进,但是客户却不断撤资,2008年下半年管理的资金只有4.5亿美元,比2005年初管理的6.5亿美元缩水了很多,伯利终于再也受不了了,于2009年初关掉了自己的公司。

Michael Bury的私募基金(PE)创业之路,在十年后的中国有无数效仿者,中国有大量民间操盘手,就是靠着在论坛、博客写文章而获得粉丝,或者通过展示交易成绩、参加炒股大赛或期货大赛来露脸。总的来说,这类草根式的基金创业之路十分艰难,规模上与公募等投资机构出身的基金经理比完全无法抗衡,最终业绩也是良莠不齐。

从0到1

以上大师们都是比较成功的案例,从零到一,再到传奇。但是也有众多失败的案例,很多10亿级别起步的对冲基金多以失败而告终,1就是巅峰,例如长期资本管理公司(LTCM)。

当然,这不是必然的规律,通过私募基金(PE)的首募,很难预测到基金经理的未来之路。预测是很难的,尤其是预测未来,这一点对金融投资来说,对挑选基金经理来说,都是成立的。

彼得·巴菲特经典语录大全

1、对于我而言,快乐指的不是大宅或者豪车,拥有它们有时很有趣。但这不意味着它们能让你快乐。有的人会想是富裕给我父亲带来了快乐,但事实上我父亲是因为工作本身觉得快乐。他热爱自己所做的,不管能不能挣大钱都会去做。因为他热爱自己的工作,工作使他快乐。就钱而言我觉得钱不是秘诀。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

2、我的定义是你早上起来感觉如何,如果你早上醒来觉得很快乐,你有很好的关系,有好朋友在生活中有各种乐趣的话,有孩子,有朋友。我认为这就是成功,我从来不会在早上起来看看银行帐户来决定我高兴与否。这是一种内在的感觉。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

4、我觉得(财富和成功)没有什么关系,当然在桌子上能有吃的。能够交租金之类的是很重要的,当然这只是基本生活费。但是除此之外财富和快乐成功之前并没有关系。很多人并不是非常有钱或物品,但是他们非常快乐。所以重要的是最基本的生活你们要保证。

在美国有研究就问各个群体的人,你觉得有多少钱能让您快乐,其实这个数字比很多人想的要低。我觉得在美国的时候,他们说这是70万美元一年。这在中国可能还挺多的。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

5、我觉得假如你出身贫苦,你会更加努力的改善生活,这是必然。还有钱在某种程度上是一部分。我想这基本是两码事,一是你要有足够的钱来过舒服的生活。拥有快乐和健康,还能抚养孩子。到了这个地步就和你所说的想要更多的钱是两回事了。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

6、我父母都希望我找到自己喜欢的然后去做,他们不止是这么说的,我也经常亲眼目睹他们从中也很快乐。(经典语录 )所以我眼见为实就知道这是对的。有书为证。我父亲的确说过你即使是想要去捡垃圾,你真要每天去捡那就去捡吧,我爱你是因为你这个人本身。如果你的爱好来定义了你的独一无二。我不能说你的生活方式是正确还是错误。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

7、父母会说社会啊广告啊,买这个你就会快乐啊,所有这些外部信息可能会让你分心,但是你要聆听自己的内心,什么能真正让你兴奋,让你感觉很好,让你想要起来。当然这需要一段时间。有的时候有的人用了大半辈子做自己不感兴趣的事才突然醒悟,才换了工作设法使兴趣走进生活。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

8、中国现在发展很快,在过去五、六十年来,发生了巨大的变化。人民正在经历着一个财富积累的过程,所以需要一段时间,来让他们与新的社会、新的发展和新的财富来磨合,然后再来回馈社会。我觉得像基金会,非营利组织等都需要时间来发展。我觉得不是中国性格和美国性格的不同,而仅仅是阶段的问题。不管你从哪里来,人类都是愿意帮助其他人的。要有这样的想法,在有钱之后尽能力帮助别人。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

9、我觉得他(父亲)有一种看数字的一种天赋,就像有的人天生就能弹钢琴一样,他有一种天分。但我觉得真正的秘诀是他不会太在乎结果,他不会说,我一定要从中挣大钱,他只是很喜欢看着数字,和数字打交道。他也没有想要证明任何东西,这反而让他特别的出色。因为有的人是想要炫耀,很多人是想通过这些证明一些东西,他只是很喜欢和数字打交道看看这些数字,他甚至不会每天查自己的股票怎么样。其实他会把事情看的很简单,不会复杂化,这对于他来说是很有乐趣的。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

10、我觉得健康和幸福是有关的,幸福又和热爱工作有关。因为我父亲非常快乐,他会想得很长远,因此也很放松,也会使他很健康。——彼得·巴菲特新书发布会上发言

11、我想无论是富裕家庭还是贫困的家庭,父母能够给予孩子的爱和关注是一样的。我父亲给我最重要的东西不是物质和金钱,事实上,他在我热爱的音乐事业上没有开过一次支票,但是他会对我说,你先去筹集资金吧,最后的10%我会给你支票。父亲不会用金钱代替我们做自己感兴趣的事情中得到的乐趣和成就感,我想这是最重要的。——彼得·巴菲特接受《第一财经日报》专访

12、父亲给我最可贵的东西是他的世界观和人生观:自由、平等、言行一致、专注和幽默。父亲一直对我们三兄妹说,要发现自己的兴趣所在,最好你的兴趣能够养活自己。我的父亲肯定是个英雄式的人物,因为他所做的一切不是由金钱驱动,而是他感兴趣的事给他带来了财富。——彼得·巴菲特接受《第一财经日报》专访

13、我们的童年、少年和青年时代,生活很普通,这也许是一种幸运。直到现在依然如此,声名几乎没有对父亲的日常生活带来什么改变,他还是住在几十年前奥马哈市的老房子里,开着他开了20年的车子。如果晚上去我们家,你会看到我父亲还是穿着睡袍、坐在固定的沙发上、吃着三明治读报。——彼得·巴菲特接受《第一财经日报》专访

14、任何背景出生的人,都有可能让人敬慕或遭人唾弃。我坚信个人以什么样的方式对待他人,正表明他也期望得到同样的对待。如果“富二代”并不理解自己的幸运所在,也不想因而回报这个世界,这对他个人和世界而言都是一种悲哀。同样,如果“富二代”只关注外在的幸福——高档车、豪宅、巨额财富,他们将无法理解真正的自我价值所在,也无法以有意义的方式,给世界留下光辉的一笔。——彼得·巴菲特接受《北京晚报》专访

15、我认为总有一种方式可以两者兼顾。你可以在解决温饱的同时,还走在追求梦想的路上。就我个人情况而言,我热爱创作音乐,而为了谋生,我要为电台的商业广告谱曲。当然我并不认为这是我人生最大的目标,但它却成全了我既能创作又能谋生的需要。此外,我对生活的需求很低,我更在乎的是做自己热爱的事,而非拥有不必要的奢侈品。——彼得·巴菲特接受《北京晚报》专访

巴菲特经典语录

巴菲特经典语录

沃伦·巴菲特(Warren Buffett,1930年8月30日— ) ,全球着名的投资商,生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨,成为世界首富。

1、我总是在一片恐惧中开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的投资目标,我就会开始贪婪地买入。但我首先会关注任何投资失败的可能性。我的意思是,如果你肯定不会亏钱,你将来就会赚钱。这正是我们一直做的不错的一个原因。这一点是我在20岁时从我的导师格雷厄姆那里学到的。——2010年3月1日巴菲特接受CNBC专访时说

2、恐惧与贪婪之间没有可比性。恐惧是瞬间产生的、普遍存在的、激烈的情绪。而贪婪则更加缓慢。恐惧是致命的。——2011年8月9日,巴菲特在奥马哈接受财富杂志电话采访时说

3、2008年初,我们拥有443亿美元的现金资产,之后还获得了170亿美元的营业利润。然而到2009年底,我们的现金资产减少到了306亿美元(其中80亿美元预定用于收购伯灵顿铁路公司)。……在过去两年金融市场一片混乱之中我们却大规模投资。过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期,恐惧气氛是投资者的好朋友。那些只在分析人士做出乐观评价时才买入的投资者,为了毫无意义的保证付出过高的价格。——巴菲特在2011年2月28日致股东的信中写道

4、股票的价格越低,我就会大笔买进。目前正是我们大举买进的时机。——当所有人对股市暴跌感到恐惧时,巴菲特8月9日接受财富杂志记者AndySerwer电话采访时却表示他“感觉非常好。

5、国会对亿万富翁很友好,对我和我的朋友们长期宠爱有加。现在正是时候,政府理应采取措施,让我们共同付出。——2011年8月15日,巴菲特在《纽约时报》发表专栏文章,称国会对像他这样的亿万富翁过于娇惯。

6、山姆大叔,我要再一次感谢你和你的帮助。很多时候,你铺张浪费、欺负弱者。有时,你简直让人发疯。但在这个非常的紧要关头,你脱险了;如果你没有脱险,现在的世界将会大不相同。——美国总统奥巴马授予巴菲特2010年的总统自由勋章,以表彰他杰出的慈善行为,巴菲特当日在《纽约时报》评论版发表了一篇感谢信

7、拥有某些东西,确实能让我的生活更有滋味,但拥有过多反让我吃不消。——2010年6月,巴菲特宣布将99%的个人财富捐赠给慈善事业,并与盖茨和梅琳达基金会一道,劝说富豪作出捐款承诺。这是他在“捐赠誓言”如是说。

8、人生就像滚雪球,重要的是发现够湿的雪,和一道够长的山坡。如果你所处正确的雪中,雪球自然会滚起来,我就是如此。所谓滚雪球,我并不仅仅指赚钱。它指的是你对于这个世界的领悟和朋友的累积。——巴菲特的阿甘式名言

9、我1952年结婚,当时我就跟苏茜说我会发财的。这并不是因为我有某种特殊的品质,也不是因为辛勤工作,而仅仅是因为我生在合适的时间、合适的地点,而且具备了合适的技能……能够生于20世纪30年代,就像是‘中了超级大奖’一样。

10、我很享受我所从事的工作,我并不是为了赚钱而工作。我想要赚钱,那是因为这是我为成千的投资者所做的工作,我希望伯克希尔哈撒韦公司有一个很优秀的记录。我为我今天从事的工作感到高兴,我在25岁的时候会为此感到高兴,现在我依然为此感到高兴。我到底拥有多少钱并不会改变我的生活,所以我认为,现在应该是捐赠一些东西的时候了。并不是要捐赠我现在必需的财产,而是捐赠出那些我现在并不需要的财产。我四年以前就做出了这个决定,决定了我如何捐赠这些财产。——央视财经频道主持人芮成钢专访巴菲特

11、爱等于快乐。如果有许多的人爱你,那么你就是一个快乐的人。健康也是其中的一个因素,但是那只是运气,我在健康方面只是运气很好。如果你让我在200亿美元与爱我的20个人之间做出一个选择,我会选择爱我的那20个人。——央视财经频道主持人芮成钢专访巴菲特

12、我犯过各种错误,我还会继续的犯错误,这是我可以向你保证的。如果你每天、每周都会进行决策,你肯定会犯错误,你不能让这些错误去伤害你的财政状况,不能冒这个风险。这并不会让我为难,我并不追求完美,我会犯错误,没有人是完美的。我认为,明天总会是最美好的。——央视财经频道主持人芮成钢专访巴菲特(以上语录据公开资料整理)

巴菲特名言经典语录

一、我有一块黑色的画布,我还有许许多多的颜料,我得到我所想要的。现在我拥有较大数目的财富,但是,在多年以前,当金钱的数目较少时,我也拥有同样多的乐趣。因为我深知,我想做的事情必定会达成。

二、如果你基本从别人那里学知识,你无需有太多自己的新观点,你只需应用你学到的最好的知识。

三、经理人在思索会计原则时,一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语:如果一只狗连尾巴也算在内的话,总共有几条腿?

四、对于大多数投资者而言,重要的不是他到底知道什么,而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。

五、我们的工作就是专注于我们所了解的事情,这一点非常非常重要。

六、我从不打算在买入股票的次就赚钱,我买入股票时,总是会先假设明天交易所就会关门,年之后才又重新打开,恢复交易。

七、我想像不出生活中有什么我想要而不能拥有的东西。

八、我们的投资仍然是集中于很少几只股票,而且在概念上非常简单:真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。我们喜欢一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时,我们几乎不可能出错。

九、我不拿任何工作与我的工作做交易,并且我的工作中包含着政治生活。

十、没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业你得懂得打算购买的这家企业的业务。

十一、如果发生了核战争,请忽略这一事件。

十二、短期股市的预测是毒药,应该要把他们摆在最安全的地方,远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。

十三、习惯的链条在重到断裂之前,总是轻到难以察觉。

十四、我始终知道我会富有,对此我不曾有一丝一毫的怀疑。

十五、如开始就成功,就不要另觅他途。

十六、在商业不景气时,我们散布谣言说,我们的糖果有着春药的功效,这样非常有效。但谣言是谎言,而糖果则不然。

十七、不要投资一门蠢人都可以做的生意,因为终有一蠢人都会这样做。

十八、如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股份。

十九、一个杰出的企业可以预计到,将来可能会发生什么,但不一定知道何时会发生。重心需要放在什么上面,而不是何时上。如果对什么的判断是正确的,那么对何时大可不必过虑。

二十、目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事。

二十一、投资必须是理性的。如果你不能理解它,就不要做。

二十二、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。

二十三、当人们忘记二加二等于四这种最基本的常识时,就该是脱手离场的时候了。

二十四、我们从未想到要预估股市未来的走势。

二十五、从巨额的消费中,我不会得到什么快乐,享受本身并不是我对财富渴求的根本原因。对我而言,金钱只不过是一种证明,是我所喜欢的游戏的一个计分牌而已。

二十六、不必等到企业降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是,你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份,你对它的管理有信心,同时你又买进了一批类似于该企业的股份,那你赚钱就指可待了。

二十七、不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业,以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力圈内。

二十八、一群旅鼠在意见分歧时,和华尔街那群利己的个人主义者没有两样。

二十九、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。

三十、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反,我希望你将自己想像成为企业的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。

巴菲特的经典语录

沃伦·巴菲特被称作为有史以来最伟大的投资家,他依靠股票、外汇市场的投资,成为世界上数一数二的富翁。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨,成为世界首富。他倡导的价值投资理论风靡世界,被人尊称为“股神”。

1、一生能够积累多少财富,不取决于你能够赚多少钱,而取决于你如何投资理财,钱找人胜过人找钱,要懂得钱为你工作,而不是你为钱工作。

2、那些的买卖,刚开始的时候,从数字上看,几乎都会告诉你不要买。

3、我们之所以取得目前的成就,是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍,而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。

4、在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧。

5、如果你不愿意拥有一只股票十年,那就不要考虑拥有它十分钟。

6、拥有一只股票,期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。

7、永远不要问理发师你是否需要理发。

8、任何不能永远发展的事物,终将消亡。

9、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。

10、市场就像上帝一样,帮助那些自己帮助自己的人,但与上帝不一样的地方是,他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。

11、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。

12、我只做我完全明白的事。

13、不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业,以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力圈内。

14、很多事情做起来都会有利可图,但是,你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情,我们没有任何办法击倒泰森。

15、对你的能力圈来说,最重要的不是能力圈的范围大小,而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在,你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。

为什么美国不宣传巴菲特投资白银的事。有何不可说的利益因素在里面。

巴菲特在白银上的投资,是他的另一个尝试,但这个尝试代价太大了,一度侵蚀掉他的公司。最终完胜,不过是运气好,下一次不见得有这么好运气。

尼克里森的巴林银行事件,还有亨特兄弟的白银事件。他们都辉煌过,呼风唤雨过,但都过分地相信了个人的能力。每个人都是有血有肉的个体,都难以摒弃人性的弱点,你也许曾经成功过1000次、10000次,但最后一次的失败足以抹杀你所有的成功。

由于这个原因,媒体不愿过多渲染巴菲特白银投资,否则自己搬石头砸自己脚。

另一方面,巴菲特的公司并购式投资理念,比较符合股市初衷,即相信某家公司发展前景较好时,才会入股,而且巴菲特确实取得了较好成绩,因此是媒体渲染的主要方向。

关于史上最大的罚单巴菲特完全清除了这家银行的头寸和巴菲特清仓银行的介绍到此就结束了,不知道你从中找到你需要的信息了吗 ?如果你还想了解更多这方面的信息,记得收藏关注本站。