站点名称：李大霄:注册制改革对市场的短期影响已经逐渐减小，没有必要恐慌！从此，中国股市翻开新的一页，意义重大，影响深远！的简单介绍
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今天给各位分享李大霄:注册制改革对市场的短期影响已经逐渐减小，没有必要恐慌！从此，中国股市翻开新的一页，意义重大，影响深远！的知识，其中也会对进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
作者：李大霄，英大证券研究所所长。
近期，A股市场在试探2018年沪指高点期间出现先抑后仰的走势，沪指成功冲上3600点，并创出近六年新高，2015年沪指5178点以来的熊市调整趋势或将在技术面上被成功扭转，2019年初沪指2440点以来牛市发展态势有望持续。
其实，经过2019年和2020年的市场上涨过程，A股部分股票已经积累了较高的涨幅，尤其是高估值成长性品种持续获得市场青睐。
但是，这些品种很难将市场整体推出熊市周期， 社会 财富仍多将股市视为投机场所，而非多数稳健性资本长期投资的重要配置资产。
相比之下，股市的蓝筹板块毕竟是大市值品种，其吸纳财富的能力更强，并具备给予投资者长期稳定回报的能力。因此，从较长的周期来看，A股短线冲上3600点的意义有限，而蓝筹股重拾市场主力态势是有利于A股持续稳定向好的格局。
当然，我们此番蓝筹走强并非简单的春节行情资金推动，更多是其价值修复且向好的趋势。
1
宏观经济继续向好形势乐观
2020年，全球股市中成长股表现优异，一方面得益于新兴行业较快的成长水平，另一方面也受益于全球主要经济体货币当局的极度宽松货币政策。
社会 资本投资项目缺乏的背景下，集中涌向新兴产业；而传统行业受宏观环境影响，业绩下滑，自然其市场表现也相对有限。
由于国内疫情控制效果较好，国内宏观经济增速在2020年三季度就转正，复苏形势领先于全球其他主要经济体。近日，国家统计局公布了2020年12月的价格数据，CPI指标出现季节性小幅回升，PPI指标则继续上行态势，企业生产和 社会 需求形势均持续改善。
因此，可以预期2020年四季度至2021年一季度，宏观经济增速仍将回升态势，进而有利于部分传统行业业绩改善，有利于其市场估值修复。
2
蓝筹板块估值偏低
虽然A股大盘近两年持续回升，但是，蓝筹股整体估值水平仍然偏低。创13年新高的上证50指数的市盈率和市净率分别为15倍和1.62倍；接近2007年高点的沪深300指数的市盈率和市净率分别为17.2倍和1.87倍。
相比之下，美股道琼斯指数和标普500指数的市盈率分别为30.3倍和37.4倍，市净率分别为6.54倍和4.16倍。显然，A股蓝筹板块更具备投资吸引力。
3
人民币汇率持续走强
受益于国内经济快速复苏、较好的进出口形势以及高于国际金融市场的无风险利率水平，人民币兑美元汇率自2020年年中以来持续走强，半年内的升幅超过7%。伴随着人民币的强势，外资入市意愿也持续增强，今年初北向资金入市规模显著增长。
当然，相比国际成熟金融市场 ，A股的外资占比仍比较低。
目前，北向资金持股占全部A股市值比重仅为2.89%，而国际成熟金融市场这一比例多在20%以上，因此，在人民币资产受欢迎背景下，A股外资持股占比仍将继续提升。
依据外资在其他金融市场的主要投资偏好来看，稳健且有回报的蓝筹仍是其主要投资标的。
4
居民储蓄通过公募基金入市
继2020年偏股类公募基金销售大幅增长，2021年1月的前七个工作日，公募基金的发行规模高达1268.19亿份，新发行基金18只，其中股票型基金1只，混合型基金13只，债券型基金4只。
平均每只基金的发行份额约为70.46亿份，是2007年10月以来最高值，基金销售火爆局面可见一斑。
我们认为居民储蓄通过公募基金入市的状况仅仅是个开始， 社会 财富在大类资产间配置调整的过程仍将延续，这一规模并不是中小盘高成长品种所能全部承接的，低估值的大盘蓝筹股仍有望成为机构的配置选择。
5
经济政策由强刺激转向稳增长
2020年，全球经历罕见的疫情影响，各国为对冲疫情负面影响，多采取经济刺激措施。然而，经济刺激并不是发展的常态。随着国内疫情防控形势向好，宏观经济持续复苏，预计政策面的强刺激措施将会转变为稳增长措施。
受益利好政策的高成长品种如何在政策扶持力度减低背景下保持较好成长及市场竞争力，将是考验其高估值成色的重要检验过程。
另一方面，成长股受益于低利率政策，股价呈现的资金推动行情往往需要政策面的利好催化剂，若后期政策利好发布力度及频次低于预期，那么高估值行情的可持续性也将受到考验。
可以预计，当政策面趋稳，更多通过市场的力量来检验高估值成长股的表现，部分没有业绩支持的高估值品种不得不面对A股风格转换的调整压力。
6
疫苗推出，疫情将进一步受控
目前，国内疫苗已经上市，虽短期疫情防控出现波折，但是，防疫抗疫步骤仍坚实迈进。由于在武汉成功防控疫情的经验，以及国内民众较高的防疫意识，零散分布疫情受控的概率偏大。
预计随着疫苗接种进程的稳步推进，国内防控疫情形势有望进一步向好，短期疫情波折将不会影响宏观经济复苏进程。
7
大小非减持压力倒逼风格转变
随着A股持续向好发展，尤其是高估值品种的大幅上涨，大小非股东减持意愿明显提升。2020年，A股沪深两市大小非股东净减持规模高达6920亿元，而2019年这个指标为3573亿元，增幅达到93.67%。
高估值品种的大小非股东的减持意愿明显高于低估值品种，必然也将压制市场高估值上行趋势；而低估值品种多出现股东增持及上市公司回购现象，这也将促使市场资金流向低估蓝筹品种。
8
股市政策红利预期犹在
注册制改革在沪市科创板和深市创业板成功实施，未来向全市场推进的概率偏大，改革的制度红利有望惠及市场其他板块。根据成熟市场经验，金融市场的创新也往往从市场稳健且大市值品种开始，低估蓝筹股有望更多受益股市的制度红利。
此外，退市新规即将实施，一些绩差的高估值品种面临一定退市风险，这也将影响投资者对高估值品种的投资热情。
总体来看，蓝筹股成为市场多头主力是A股牛市行情发展重要阶段，也将有利于A股市场化、国际化、规范化进程持续推进。普通投资者需重视这一市场发展特点，警惕高估值绩差品种的市场风险。
在早些时候中国股市，可能会存在比目前更多一些的荐股专家，但随着证监会、银监会管理，变得更加完善。专业的证券从业者是不可以在公开场合进行股票推荐的，所以历史上这么多的荐股人、股评家一直都有。
一般情况下热乎劲也就那么一阵子，通常如走马灯一样，你方唱罢我登场。但是，李大霄却独树一帜，一直屹立于其中。
李大霄出生于80年代，是那时候华南理工大学的学生，可以说那时候的大学生都是十分厉害的。工科背景的李大霄，是A股最早期的投资者，曾经因为拥有深圳1号股东代码，被称为1号股民李大霄而成为财经名人。
1997年，李大霄进入东莞证券工作，半年后离开。2008年，李大霄进入英大证券，成为英大证券的研究所所长、首席经济学家。2009年2月，彼时市场在2000点上下徘徊，李大霄发文《A股市场融冰之旅已经启程》，认为1664点后“A股市场稳定的基础已经形成”。此后很长一段时间，他被不少人称为“股神”。网红经济学家，曾任英大证券研究所所长，英大证券研究所首席经济学家。
李大霄对2020年的中国股市提出过十大预测，大致内容如下：
第一，2020年将出现资产荒；
第二，股市机会大于债市；
第三，退市公司大量产生；
第四，再融资规模增加；
第五，注册制初现雏形；
第六，外资大量进场；
第七，国内的长期资金进场；
第八，是各大国际指数纳入A股比例大幅增加；
第九，好股票与黑五类两极分化；
第十，新股出现破发。
时至今日，2020年已经到了尾声，还有两个月的短暂时间。关于以上十点预测，第五、六、七项基本实现了。注册制的雏形可以说已经基本具备了；目前外资相比2019年确实存在着加持、大量进入A股市场的情况；同时由于养老金账户等可以进入股票市场进行投资，国内的长期资金也开始进入到市场当中。
但是同样我们也意识到，李大霄的部分投资预测并没有能够实现。有些是实际客观因素引起的但是也不乏他个人预测的问题。李大霄的预测从来不是完全准确的，他自己也曾经说过预测是不可能完全准确的，也侧面表示了自己并非神。
他主要能够这么受欢迎的原因也并不是预测得多么准确而是他这个人比较能侃大山。所以你说他会被市场啪啪打脸生疼，但是换了其他的投资者、荐股人也是一样的。
任何人的观点在实际投资过程中都只能作为佐证和辅助参考，最终的决断还是只能由自己来做，形成自己的投资思维模式和决断方法，而不是人云亦云。
您好，量价骄阳为您解答：
先来看看注册制的定义：注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心。
证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。
另外，注册制还主张事后控制。
光大证券对注册制的解读分析如下：
一、对中国股市短期影响
参考中国台湾模式，首次在两种制度并行的情况下，在制度推行前三个月市场有一定程度的负面反应，但通过3、4个月的消化，推行之后三个月就迎来了一波非常大的行情。之后再次改为单一注册制时，市场对新制度已基本不存在负面反应。
对中国历次IPO重启分析，可以大致判断在标的资源供给增多时，股市的波动情况。自1990年起，中国一共经历了8次IPO暂停和重启，重启持续时间也逐步在拉长，分析历次IPO重启前三个月，重启首月和首半年的涨跌幅、区间涨跌幅可以看到，IPO并没有明显对股市产生一致性的涨跌影响。前三个月重启前，市场波动相对增大，重启后市场整体仍然沿着自身的经济趋势在变化。
二、对中国股市长期影响
1、壳价值的影响
上市需要漫长的排队和繁琐的审核流程，使得上市资格的稀缺，这也直接导致了我国A股市场存在着独特的壳资源价值。我们认为在改革的过程中，壳价值依然存在，大量的上市后备军让市场在短期内无法通过IPO消化。同时相比IPO漫长的排队，借壳上市更具灵活性。但注册制改革会逐渐改变新股发行垄断管制的方式。当注册制完全实行之后，壳资源本身会丧失了稀缺性和收益性，尤其是ST类壳公司大股东的保壳意愿将降低，致使保壳难度增大；另一方面，市场上炒作垃圾股和壳资源的投资者也会有所改变。长期而言，壳资源的价值必定会逐步下行。
2、估值的影响
中国现行的制度虽然还没有达到国外成熟市场的开放程度，但自身制度体系一直在不断的发展推进，制度改革在短短20多年里已经为从审批制到现在，随着制度不断的开放，A股整体估值也在不断下行，整体市盈率从80多倍已下降到现在比较稳定的阶段。当然中小创的整体估值还是偏高，有的甚至到100多倍。未来注册制后随着标的进一步扩大，估值会进一步下行到合理范围。
类比台股，可以很清晰的看到注册制改革前后，行业整体的PE下降，从最高时的70倍下降到了20倍以下后逐步趋于稳定，回归价值区间。
3、对行业结构和退出机制的影响
中国经济发展和转型的方向必将围绕着新兴产业，原有制度中对盈利能力、董事会架构等要求已不能完全衡量和满足新兴产业的发展和扩张，自2004年以来，我国相继推出中小板、创业板、新三板，为新兴产业开拓了新的上市通道，帮助了中小企业的发展。但目前不可否认的是国内融资渠道不是十分畅通，使得部分优秀的互联网企业必须通过“走出去”来获得发展所需要的资金。注册制改革增强了各类创新型企业在国内资本市场融资的可能性。
以我国台湾地区为例，台股注册制改革之前，上市公司在市值上偏重于塑料、钢铁化工水泥等传统行业。注册制改革后，我国台湾市场电子、计算机通信等新兴产业的中小企业上市更加便利，市值占比迅速提升，尤其是半导体类行业在2007年后就一直处于行业市值占比首位。注册制是造成这种产业结构变化特征的重要原因。
新兴产业企业代表着未来发展方向，有着广阔的发展前景，但是往往出去扩张期的投入巨大，利润指标难以达到上市标准。实行注册制以后，新经济类公司成为了新上市公司的主力。
中国现行的制度，使得上市公司还处入入门难，退市概率小的阶段，缺乏完善的退市机制，相比于美国等成熟市场还有非常大的距离。
以美国为例，80年代后，每年纳斯达克上市公司家数和退市家数相当，注册制是美国股市100年大牛市的根基。注册制的根本就是"采用了财务退市标准和市场化退市标准",“大进大出”是优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。过去的几年和现在由于A股中小板和创业板流通盘比较小,资源稀缺,所以中小板和创业板和垃圾股一直保持了持续的股价大炒作,创业板市盈率超过100倍,中小板超过70倍。
4、对一级市场投资的影响
Pre-IPO模式将逐步弱化，VC/PE回归价值投资。过去几年，VC/PE机构疯狂追逐上市前企业，部分机构甚至以能否上市作为筛选项目的唯一标准，利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而在注册制下，市场化比较透明，过高的定价和不被市场看好的公司都很难再A股市场存活。那么，VC/PE机构就必须将投资提前到更早的种子阶段，回归价值投资的本质。使得中小企业在创业初始阶段获得资金的难度降低，从而激发创新创业活力，促进中国经济转型。
5、对市场投资氛围的影响
美国和日本股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5—7年，而熊市至多为1—2年；与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是牛市至多1—2年，熊市则长达5—7年。这就是中国股市与成熟市场的巨大反差。相对于美股、港股更加市场化的发行体制，A股的发行体制行政干预较多，导致市场投机氛围浓厚，容易暴涨暴跌。注册制的推行，将会改善投机氛围，更多的引向价值投资。
国泰君安首席经济学家林采宜对注册制的观点如下：
注册制改革的目标与路径
从路径来看，我个人判断中国的IPO注册制肯定是渐进式的：从审批制到核准制然后再到注册制，我们走了20年。台湾也是这样，台湾从1983年就开始实行核准制和注册制并行的制度，经过23年、到2006年以后才真正完成实行注册制。中国可能不会走那么长时间，但是肯定是从新三板、中小板这些比较基础的、影响力也比较小的市场里开始，最后才是主板的注册制，是一步一步来的，绝对不是休克式的。
从本质上看，注册制改革有两大主要目标：
第一个就是通过解决供求的失衡，来解决高IPO价、高市盈率和高超募现象，正是因为上市的额度和规模管制，股票供求不平衡造成了这三高，注册制就是创造一个供求平衡的环境。
第二个是通过减少审批环节去行政化，提高发行效率，减少权力的寻租。
在这些目标下面，中国的注册制可能会呈现四个基本特征：
第一个企业天然拥有发行股票筹集资金的权力。这里面他把在市场上募集资金的权力，就是股权融资的权力，让度给每个企业。也就是最近克强总理说的，中国要鼓励一个创业的社会。如果你没有给他一个股权募资的很宽松的环境，他创业怎么创，就靠自己积攒的那些积蓄来创业，肯定不是这个民族产业发展的健康之道。所以说应该有一个，包括股权众筹在内的多渠道的一个股权融资的平台和路径，他才能够有一个非常好的创业时代的到来。在这种情况下面，我认为制度应该赋予一个企业天然发行股票来募集资金的权力。
第二个我们会跟美国一样，秉持以信息披露为中心的监管理念。换句话说，我们的证监会要从家长做回警察，警察和家长的功能是不一样的。
第三个各个市场主体归位尽责。上市公司中介机构和监管人、投资人都应该为自己的行为负责任，如果你错了，你应该付出代价。
第四个宽进严管，重在事后和事中的监管。以后上市会容易，但是违规的惩罚会比现在严厉的多，也就是违规的成本会上升很多。
这就是IPO注册制以后整个的监管环境的一种改变，注册制本身不是目的，它只是市场化的一个路径，真正的目的就打造一个很健康的证券市场。
注册制对资本市场的影响
新股发行注册制，会为资本市场带来哪些影响？
1、证券市场结构发生根本性变化，新三板、创业板的迅速扩张
这个影响现在已经看出来了，现在新三板企业的数量有4000家了，我觉得2015年还会翻倍的增加。美国的OTC市场有18000家公司，主板才2000多家，中国是反过来，主板市场最大，新三板不死不活，但是，转板机制将提高新三板和创业板的吸引力，证券市场最终将逐渐变为主板、三板、OTC的正金字塔结构。三年之内，中国的新三板规模可能将超过2万亿；数量上来看，今年到年底新三板上市企业可能达到8000～10000家，明年数量达到18000～20000也有可能。在这种情况下，投资者只有买对了才能赚钱。
2、私募市场将对创业和创新的促进作用增强
市场结构发生根本性的改变以后，私募市场会发生很大的变化。现在私募投资都等着企业上市，一旦上市，投资就退出，投机性很强，而对扶持新的技术、扶持创业者的兴趣很淡。注册制以后，股权投资基金对实体项目的介入时点前移，风险投资的专业性提高，投机性下降，整个私募市场的收益率会更加市场化，而对创业和创新的促进作用会加强。
3、中国资本市场的竞争力和吸引力提高
很多在国内上不了市的公司，选择到海外去上市，某种意义上，这是中国目前的制度缺陷造成的，注册制以后会有相应的制度竞争力改善。
4、注册制对资本市场的其他影响
中国资本市场现在很多的弊端都跟现在的发行制度有关，如果发行制度改掉了，首先会减少壳资源炒作现象，宽进严管使得借壳上市成为过去时；第二，投行的通道竞争将变成专业能力的竞争。承难销易时代结束，市场定价和自主配售考验券商包括定价、风控、销售等在内的综合专业能力；第三，注册制弱化上市公司圈钱动力。发行门槛降低，发行效率提高，在信息披露监管趋严和退市制度完善的情况下，超额募资带来的风险增加。
李大霄：2017年股市的10大预言
送走了跌宕起伏的2016年，迎来了充满了希望的2017年。2017年股市有10个预言。
■ 文 | 李大霄 ☞ 地球顶婴儿底之父
送走了跌宕起伏的2016年，迎来了充满了希望的2017年。2017年股市有10个预言。
❶ 养老金将要进入。经过反复争论研究，养老金入市将在2017年落地，这表明市场将有强大的买方力量入场，对蓝筹股的需求会增加。
❷ MSCI渐行渐近，如果MSCI在2017年纳入A股，将增加对蓝筹股的刚性需求，给市场带来巨大变化。
❸ 2017年不会实施T+0。
凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。T+0的T，是指股票成交的当天日期。
T+0交易的股票可以当天买入卖出无数次，非常便于日内短线交易，提高资金的利用率。当然这种方式在国内是不允许的。
美股港股、新加坡股市等一些发达国家的市场是股票T+0交易的，即可以当天买卖同一只股票。目前A股的交易制度是T+1的，即当天买的股票第二天才能抛，当天卖股票的钱，第二天才能转出资金账户。这个是由于交易所需要在收市之后结算交收，之后才能做钱货两清。
❹ 2017年不会推行注册制。2016年已经和推行注册制没有两样了，因为发行的速度在增加，要非常警惕次新股。
❺ 放松股指期货的限制将在2017年实施。股指期货现在受到了限制，2017年将会逐渐放开限制，双向交易的恢复使市场出现了制衡力量，使定价更加合理。
❻ 2017年将开始严格执行退市制度，黑五类要注意。
❼ 2017年有将是法治之年，从严监管将继续延续，监管可能会加强。
❽ 2017年有可能会进行沪纳通 （纳斯达克）、沪新通（新加坡交易所）、沪伦通（伦敦证交所）等研究，国际化的步伐将继续加快。
❾ 2017年可能会实施新三板的转板。这将加快给创业板的供应，创业板的供应已经很快了，但2017年实施转板之后，供应量将继续增加，对创业板的定价基准就有了重新的认识，创业板重心还会下移。
❿ 2017年可能会出现港股热。港股会爆发。沪港通实施2年，深港通实施后，通道就打通了，通过时间集聚，前两年开花，将在2017年结果。
总的来说，价值投资、理性投资将在2017年大行其道，希望拥抱蓝筹股，远离黑五类。祝大家2017年投资顺利！
▲部分资料参考中金网
应该是利好。国外成熟市场都是注册制，A股全面注册制终于与国际接轨了。
全面注册制后，首先发行的股票无限多，就不会像现在一样，新股上市就翻几倍。
其次，不了解的企业就不敢乱买。
第三，监管部门的重点会放在信息披露上，不会胡乱干扰市场。
第四，大家投资会趋向理性，趋向价值投资，从而向成熟市场看齐。
注册制是大利好还是大利空在于站在何种角度去思考此问题，如果是从A股市场的长远发展方向来说，注册制的全面实施是有利A股市场迈向 健康 和稳定的方向，从发展阶段的制度改革让股市最终走向成熟时期，可以通过优胜劣汰的过程让资本市场迎来长期向好的慢牛行情。
但如果站在股民的角度去理解注册制是利好还是利空？对股民而言注册制就是一个利空的消息，注册制的推出就会有越来越多的股票登陆A股市场，当然会存在着溢价高的股票会经历一幅下杀的行情，与此同时那些处在合理估值的个股会迎来慢牛行情。
而这里面所存在的问题就是注册制后投资的风险反而更大了！
股民如何能够在注册制之后股票数量越多之下去规避风险？这是很多人没去考虑的，只看到股市有机会，股市牛市来了，而不是在资本市场处在注册制全面实施后，退市制度仍不完善时期去辨别哪些股票可以投资，哪些股票反而存在退市的风险，显然就加大了股民在A股市场投资的难度。
这就是站在股民自身的角度来说，注册制对投资者而言是利空的，对股市是利好的。简单的比喻就是以前你买股票可能就三选一就能找到一只股票，并且因为股票不多资金疯抢赚钱难度并不大，但是在注册制以后的市场买股票就存在十选一的情况， 你的投资风险反而是增加了。
那对于A股市场目前股民群体数量仍然是最多的时期，这里面超过一半的投资者专业水平都是比较低的，在选股方面就会存在着非常大的难度，现在颇多的上市公司在业绩方面偶尔会有一些疏漏，甚至极少部分上市公司存在着违法违规的行为最终让股民在选股方面的难度加大，炒股不赚钱的群体越来越多，这就是注册制推出之后对市场存在的影响，还有对股民存在的影响。
总之，对股市而言需要A股能够像欧美股市一样走出一轮慢牛行情，能够像欧美股市一样迎来更加 健康 和稳定发展的阶段，注册制的实施包括后期的T+0推出都是长期发展过程中必要的条件，是利好资本市场发展的，但这些机制的出现以后股民的群体数量后期反而会出现逐渐减少的情况，因为后期的股市是专业投资者的市场，一旦你不专业，在选股方面或者在股票投资方面就容易踩雷。
就好比今年的股市行情大盘都涨了接近10%了, 但是仍然有三分之一的股票,还是在下跌当中，这就是很多人说的牛市中还亏钱的原因，不管这波行情是不是牛市，后期的股市是没有全面上涨的走势，后期的股市是最考验股民选股能力的时候，注册制的出来对资本市场而言是非常大的利好，对股民未必是利好，后期存在指数涨了账户不赚钱的群体会更多。
注册制本身就是让符合条件的上市公司能够经过券商、交易所的推荐上市，不像审核制要经过层层审核 ，才能上市，注册制侧重于事中、事后的监管，这是国际上最流行的一种做法。我国实行注册制，主要还是让更多的企业融到资金，注册制本身没有利好和利空之说。
但是注册制在中国A股市场也存在着三大问题，这是 历史 遗留问题，如果在这些问题没有解决的情况下，实行注册制，则对A股市场是一种利空：第一，在核 准制情况下，新股上市的市盈率较高，而在注册制下，大量新股上市，市盈率不会太高，股价估值也偏低。如果要实行注册制，那主板市场、中小板市场在核准制下的股票与注册制下的股票存在着较大的差价，在这种情况下，较高的股价会回落，这是必然的。所以，一些被炒高的蓝筹股将会下跌，回归合理估值。
第二，注册制对散户提出了更高的要求，你买对好股票，那股票价格会走牛，如果你买错了股票，股价会走熊，要是买到退市股，就直接退市了。所以，在发达国家里面，30%是散户，还有70%是股民。所以，实行注册制后，国内的股民占比会有所减少，过去炒绩差股、炒小盘股、炒低价股将会成为 历史 ，更趋向于价值 投资，而非投机炒作。
第三，注册制本身没问题，但是要带 来的是退市制度，届时很多股票会上市，也有一大批股票会退市，这样会给中小股票造成一定的杀伤力。而注册制如果不搞退市机制，只进不出，那这也不能算是注册制，所以退市制度肯定也要同步完善。对于机构投资者来说，踏到退市股票的机会并不多，因为他们有信息、分析上的优势，而对于普通股民来说，买错股票的后果会比较严重。
注册制本身没有问题，只是A股市场本来就存在缺陷，比如几十年没有完成退市制度，新股发行偏高，喜欢投机炒作等，如果在这些缺陷问题之下搞注册制，那就会对A股形成一些利空的影响。
注册制是一种制度的改革。以前的审核制已经不能适应目前资本市场的发展，那么就要用新的制度来代替旧的制度。
注册制很多人认为是利空，有大量的公司上市，导致二级市场大扩容，稀释更多优质资产的股权，对个人投资者是利空。注册制很多人又认为是利好，是市场吐故纳新，市场淘汰的制度，后期的优秀公司还会继续出现。
其实注册制的实施在中国资本市场是比较保守的，中国资本市场是借鉴了其他国家推行注册制以后才推出来的。并不是管理层急功近利的做法。注册制是更好的把企业和资本市场更加稳固的结合在一起，实现资本为实体服务，避免金融空转。在政策层面是利好的，而且是长期利好。
对于个人投资者来讲是一次变革，一次专业投资者和非专业投资者的转变。毕竟公司增加以后投资难度加大，对于投资标的的选择和判断都是专业性的。非专业投资者的渠道会选择匹配的标的，毕竟投资风险在其中。
只要是制度的变革就一定会有阵痛，就一定损失一部分人的利益体，所以利空还是利多要在不同层面去衡量。我个人感觉长期的利好是不变的。
注册制到底好不好，只要看看注册制的先行者“科创板”，就基本明白了！
在2019年7上市以来，科创板经过一年多的时间，现在已经有180只股票了！（其中带-W的1只，带-U的13只。）
从公司的角度看，大部分会欢迎注册制。因为很多暂未盈利的-U企业，和同股不同权-W企业是没办法通过以前的核准制的。
造成的结果就是我们错过了百度、新浪、搜狐，接着又错过了腾讯、阿里、美团，继而还错过了陌陌、趣店、蔚来……以后还可能会错过华为……
简单的说，就是以前的核准制已经不适合现在这种创新型 社会 的需求！
等到这些创新型公司都能大幅盈利够资格在核准制下谋求上市，那基本就是以圈钱为目的了……
所以反过来说，注册制其实对投资者既是好事也是坏事。
好的是我们也可以在公司的成长阶段就买入股份，随着企业的成长而获得收益！
坏的是如果你投资的公司是“瑞幸咖啡”，结果就不一定很满意了！
关键的关键，是管理者要做好监督审查的工作，尽量减少这种财务造假或者大洗澡的公司进入才行！
如果还是像现在这样，扇贝到处游，洗衣粉到处跑……
那注册制对投资者来说就是灾难了……
法律法规配备好自然利好
现在推出当然是利空，今后会如何谁也不知道。股民朋友们自求多福吧。
不配套的东西都不是什么好事！一方面不要命的发行新股，另一方面又不完全按照规定严格退市！导致垃圾股泛滥，绩优或 科技 股得不到应有的地位！
先把退市的问题解决了再说吧
大利空！圈线的多如牛毛了！
1.注册制既有利又有弊；
2.有利之处，即打破核准制下，发审委“一揽大权”的局面，上市公司无需为“人情”而烦恼。此外，注册制下，IPO长时间排队的现象有望得到解决。随着拟发行公司的批量上市，将很好地解决了中小企业融资难的问题。
3.至于注册制的弊端，莫过于新股的批量上市对市场造成的冲击。不过，这并非最核心的问题。笔者认为，在注册制下，因企业上市基本由中介机构负责，而监管部门的审核权力却发生改变，仅进行形式性的审核。因此，中介机构是否尽职尽责地履行自己的义务就成为推行注册制的关键。
4.站在中介机构的角度来看，肯定是欢迎注册制的到来。因为，在注册制下，中介机构无需为IPO排队时间过长而烦恼。对此，在很大程度上满足了自身的业务需求。不过，在注册制下，因监管部门的审核权力发生改变，完全把决定权交给中介机构，则中介机构的信用与责任问题就成为市场的关注焦点。
关于李大霄:注册制改革对市场的短期影响已经逐渐减小，没有必要恐慌！从此，中国股市翻开新的一页，意义重大，影响深远！和的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。
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