站点名称：茅台一季赚了2.28亿！“死忠粉”但斌再次发声，有机构看涨2486元,茅台日赚124亿
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本篇文章给大家谈谈茅台一季赚了2.28亿！“死忠粉”但斌再次发声，有机构看涨2486元，以及茅台日赚124亿对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
作者：沈晖
支持：远川资管报道部
2009年4月，贵州遵义的茅台股东大会，还没有成为中国投资者的奥马哈，但也已经吸引了一众投资者和基金经理。
他们眼里放着光，只想寻得一个答案：贵州茅台发生了什么？7年上涨接近30倍的股王，两个半弯和月跌去23%。而调研茅台镇，除了酒香之外并不能获得什么。调研完茅台的基金经理和投资者还没有走出茅台厂就掏出了手机，选择了一键卖出。在此之前，基金经理们在一个季度创纪录地减持了茅台7.24%的股票。
此后，茅台管理层和投资者昌晌开启了长达十年的相爱相杀。
2013年，贵州茅台经历了最冷的一个冬天，曾经“一瓶难求”的茅台，在一向销售大热的春节量价齐跌，不少烟酒店三天都卖不出去一瓶。很多人把茅台的滞销归罪于“三公”消费的一纸禁令和塑化剂风波，殊不知耐闹锋，时任茅台集团董事长袁仁国的政策为这场终结白酒黄金十年的危机埋下了伏笔。
1998年，袁仁国刚上任茅台股份总经理时，接手到的是其实是一个烂摊子，茅台两个季度销售量不到700吨。袁仁国上任之后，立马对营销渠道进行市场化改革，精挑具备政务关系的经销商作为团购渠道的特约经销商，并在一个销售区域设置多个经销商避免个别经销商话语权过大。短短十年间，经销商148家发展到900多家。
在扩大渠道和销售队伍的同时，对茅台践行涨价政策，飞天茅台01年出厂价仅仅218元，十年后的11年上涨到619元，市场价达到了当时颇为离谱的2000元。
自此，茅台已不是一瓶酒。出厂价和市场价之间隐含了1000多元的巨大价差，巨额的利润都涌入了疯狂扩张的经销商。当时，行业内有个说法：“做五粮液需要资金，做茅台需要关系”，很多销售点的供货渠道对外是对外保密的。这显然是不正常的市场。[1]这极其容易把阳光下的企业收益变成灰色的个人收益。
11年底，对于茅台要上调出厂价的传言，曾在茅台股票上赚过大钱的“茅台03”冯柳，发出了自己的冷思考。
冯柳认为，好的价差可对渠道产生良性推动，帮助产品渗透进而加强消费扩大需求培养，再反过来推动价差的坚挺，但是万事皆有度，过大的价差会导致疯狂的市场行为从而扭曲需求。冯柳当时回避了茅台管理层放任涨价背后的利益关系，单纯戳穿当时的茅台就是泡沫下的价格幻觉。
在冯柳作出判断之后，中央“八项规定”大刀挥下，政务消费渠道被切断的茅台，三年内不仅市场价格从2299跌到了888元的谷底，而且股价调整了近70%，更有囤货1000箱的经销商断销损失近2000万。
直到14年贵州茅台原副总经理房国兴，被指控利用职务便利为他人牟利。此时，已经不是“价值”投资者们投资腰斩的问题那么简单了，不乏投资者对于茅台管理层背后是否蕴含“利益输送”产生怀疑。
手中下金蛋的鸡眼看就要被自己掐死，袁仁国深刻认识到深度绑定政务消费这条路是走不通的，于是开始转战商务消费及个人消费市场。不仅拓展了茅台酒的品类，还尝试茅台云商的 探索 ，不断促进渠道扁平化发展。
或许是茅台管理层的积极转变，国内顶级投资人段永平看到了茅台蕴含的契机，在茅台180元左右开始买入茅台。当谈到茅台与管理层的腐败问题时，段永平认为茅台和腐败并没有直接的关系，减少公款短期内确实会减少茅台的销量，但公款消费不应该是茅台消费的大头，茅台之所以被人喜欢，因为它是特别好的酒，喜欢的人自然会喜欢喝。
当时，对茅台饱含信心的不仅只有段永平，更有易方达中小盘的掌管者张坤，在目前7年5倍公募王者的“光辉”背后，曾经一度业绩不振，原因就是重仓了茅台。
在张坤的眼里，茅台在2013年遇到的问题是需求侧的断崖，但在供给侧并没有人替代它，它还是中国白酒的第一品牌。大家想的是，三公需求占一半，这种需求没有了。如果只看一年，这是对的，是核心矛盾。但如果看十年，这就不是核心矛盾，东西好不好才是核心矛盾。
15年前，茅台管理层和投资者虽有所裂缝，但不难看出，茅台还是能为投资者做出改变，但接下来呢？
2018年，茅台迎来了重大的人事变故。
李保芳接任袁仁国成为了茅台集团新一任董事长，而袁仁国的去向未知，令人不禁遐想。
随后李保芳大砍经销商，并不断扩大直销渠道建设，特别是对于商超及电商加大直投力度。在双十一那一天，茅台仅仅用了14个小时就实现了销售额的破亿。不过，在线上被抢爆的同时，茅台官微发布公告因利益输送问题撤销电商负责人聂勇的职责。
而在此前，茅台因为业绩不及预期刚经历了跌停，再加上电商负责人的利益输送问题，此时的茅台分外扎眼。18年，茅台一直接受到投资者们的质疑，包括毛利率连跌四年的问题、产能跟不上消费的问题以及预收账款下滑明显的问题。而此时茅台电商负责人的革职更是将投资人们的质疑推向了高潮。
在众多言必称茅台的投资机构彰显出叶公好龙气质的同时，景林对茅台的看法还是颇为乐观的。景林资产高云程解释了茅台三季度业绩不及预期的原因是去年三季度同比增长100%，基数较高，而这个跌停是由于市场情绪脆弱，对未来悲观的氛围下形成的。茅台供求关系并没有变化，只是季度间的业绩有不平衡性。
高云程表示并不会因为茅台三季度少赚了20 亿利润，而四季度或者明年会多赚20亿利润，就把公司打75折出售。
半年后，袁仁国落马，茅台管理层呈现出大观园式的复杂。然后茅台衰事不断，收到证监会对于茅台设立营销公司是否形成金额较大关联交易的问询函。
投资者们开始质疑茅台堂堂一个万亿市值的上市公司，为何不能自己卖酒却要设立一个销售公司。这背后是否涉及了利益输送的问题。
而茅台集团成立营销公司，市场认为有两个利空。一是集团蚕食鲸吞渠道利润。茅台的渠道扁平化将由茅台集团主导，渠道的丰厚利益，也将被茅台集团完全抢走。二是未来茅台提价动能枯竭，差价越大，集团利润越丰厚。[2]
面对市场的热议，长期坚持持有茅台的但斌也发微博表示，茅台成立营销公司对茅台酒提价不会有任何影响，但是本属于股份公司收回的酒本却受影响。
在投资者们的深挖下，茅台账面上1120亿的现金并没有拿来购买理财，反而成立了一家财务公司统筹使用。而财务公司的设立，直接导致的问题就是股东获得的利润分红减少了，而集团可能会占据更多的利息收入。
而此时，长期持有茅台，大赚100亿的聪明资金（市场上盛传是李录）“某资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)”开始大举减持贵州茅台。
茅台管理层开始充分发挥茅台这个摇钱树的作用，隐晦的转移了茅台的利润，而这部分钱的去处，或许是用于改善贵州债务格局，或许又是别的用途。茅台管理层与投资者小股东的矛盾已经开始激化，但问题被随后茅台飞涨的股价所掩盖。
2020年6月10日，茅台如期召开股东大会，这也是原贵州省交通运输厅厅长高卫东接棒李保芳成为茅台集团董事长主持的首个年度股东大会。
戏剧的是，一改“售酒”的惯例，改为搭售包含飞天茅台、生肖酒和各系列酒的大礼盒。匪夷所思的捆绑销售遭到投资者们的一众吐槽。
令投资者最为不解的是，贵州茅台开始“阳光下”大开大合地输血贵州，从凭机票换购2瓶廉价茅台带动贵州 旅游 岛无偿划转4%的股份到贵州国有资本运营公司，从花600亿大笔投资基建项目到拟发行150亿债券用于贵州高速的股权收购。
这两天，贵州茅台捐赠5.46亿转向建设习水县习新大道建设更是神来之笔，似乎股民手里的股王随意呼之即来，挥之即去。
10月25日，贵州茅台三季报出炉，茅台业绩略为低于市场预期。而其中2019年四季度新进的第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，在三季度减持套现280多亿元。同时，贵州金融控股集团有限责任公司已经在三季度退出贵州茅台前十大股东之列。
贵州茅台对于管理层和投资者的天平已经彻彻底底倾向于管理层的一边。
贵州确实是一个神奇的地方，在这里平平无奇的小镇可以拖欠教师5亿的工资款，一年财政收入几亿的小县城可以花几百亿去投资建设，肩负离谱的债务，饱受外省的质疑却不妨碍贵州培育出茅台这样一只会下蛋的鸡。
而如今贵州茅台已经变得不是一瓶酒，可能也变得不是那个一心只为投资者带来永续收益的股王，现在的茅台愈发成为贵州经济发展的投融资平台。今天，贵州茅台大跌4.22个点，成交额高达一百多亿，仿佛是投资者对于管理层近期操作最大的宣泄。
固收投资者常常调侃贵州城投债最牢不可破的城投信仰，真的出现问题，也可以去遵义搬茅台抵账。地方财政利用优质上市公司的盈利能力，为自己反哺输血，不可谓不是一种好的融资方式。而且，上市国企本身具备带动 社会 发展的责任，而现在很多省份也面临了贵州一样的问题，茅台也成为了别省学习的样本，例如山东兖州煤业也开始并购集团资产。
但是，地方国资不能过于短视而一味地与投资者背道而驰，管理层和投资者只有成为“夫妻”，伉俪情深，才能使得企业对地方、对 社会 价值最大化。
在土地财政愈发不可维系的今天，审视过去的茅台，我们可以看到一个完美的地方财政样本。而未来，管理层若不珍惜手中这只会下金蛋的鸡，茅台终有一天会跌落神坛。
参考资料
[1]. 时评：“利益输送”成谜，茅台为何自背骂名。
[2]. 茅台1天没了850亿！更有大股东被投诉侵犯上市公司利益，私募大佬但斌也发话，发生了什么？——中国基金报
[3]. 贵州茅台 换届和激励问题是关键
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文中观点不对市场走势构成任何保证， 历史 业绩不保证未来表现。提及行业不构成任何推介，境外市场及个股情况仅供参考。
10月27日贵州茅台持续上扬，午后再创历史新高，截至发稿，报648元，涨7.18%，振幅近6%，总市值报8148亿。
茅台股价2016年7月5日收于300.58元/股，从300元到2017年4月18日突破400元用时9个多月，而从400元到2017年9月25日收于500元上方用时5个月，而从500元到2017年10月26日收于600元上方，用时仅一个月。可谓加速上行。
昨
日，受三季报业绩超预期提振，贵州茅台收盘大涨6.97%，站上600元大关。在公司业绩和股价大幅抬升的同时，相关机构也纷纷上调其评级和目标价，最高
达到845元。一边是券商观点高歌猛进，一边是茅台股东持股却出现分歧。从三季报持股情况来看，机构已经开始对贵州茅台持股有不同观点。
茅台股价加速飙涨，最得意的恐怕是知名私募大佬但斌。但斌近日曾多次发微博关注。其系深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长，被称为“中国巴菲特”，是茅台忠实投资者。
在个人微博中，但斌一直唱多贵州茅台。此前，但斌在微博上表示，除非中国的白酒文化衰落了，否则你等一千年一万年也看不到茅台崩盘的时刻！
今年5月但斌曾在微博表示，号称茅台2018年底能上600，并愿意为此赌一个亿。当时茅台股价还在400元/股上下徘徊。扒团
昨
日，但斌的预言提前实现。昨日，其隐此孙发微博称：茅台605开盘，祝贺，但希望媒体朋友不要再炒作“一亿赌约”的事情，因为当时某先生与某教授并未“应约”。
我也是对“茅台只值50元/股”说法一时激愤，过度反应……此事已成过去，希望有不同意见，数据说话，理性商榷！谢谢各位。”
知名大V韩志国曾为但斌公开唱多茅台等行为喊话证监会：再不查处但斌就是失职和犯罪。
贵
州茅台三季报业绩再次超预期。前灶链三季度，公司实现营业收入424.5亿元，同比增长59.4%，归属于上市公司股东的净利润199.84亿，同比增长
60.31%；第三季度实现营业收入190亿元，同比增长116%，归属于上市公司股东的净利润87亿元，同比增长138%。
茅台是国酒，值得。
记者从贵州茅台方面获悉，为稳定市场价格，茅台酒销售公司此前出台关于2021年元旦春节“两节”期间茅台酒市场销售工作方案：在1月1日前将2020年茅台酒计划100%销售，在2月11日前将2021年1月、2月份茅台酒到货量100%销售，做到应售尽售，不留库存。
此外，在“稳市稳价”的举措中，贵州茅台明确拆箱销售。从1月1日起，茅台专卖店系统每月将80%的茅台酒按照1499元/瓶的价格出售，1月14日调整为100%开箱销售，100%纸箱保留，继续加大力度。
中银证券指出，强制要求经销商拆箱销售，虽然短期可能抑制春节礼赠需求，但可以促进真实的开瓶消费增加，并减少投资和收藏需求占比，降低长期经营风险。由于茅台渠道利润较高，拆箱销售并不会影响渠道信心。
茅台铁粉但斌称以后要戒酒，网友戏称：史上最大利空
贵州茅台迎来了一个“利空消息”：“铁粉”但斌不能喝酒了。
1月19日上午10时42分，但斌发布微博称：“体检，医生建议我不要喝酒了！看样子，以后酒不能喝了，朋友们和我吃饭，请不要再让我喝酒了。当然，我可以用茅台招待你！”
于是，网友们纷纷在其微博底下留言调侃，“利空茅台”、“利空白酒”、还有网友开玩笑称：“但总，喝酒前要先来一个片仔癀保肝！”。另有网友宣称，“此条微博是茅台和医药的转折点！”。更有网友戏称：“茅台遭遇上市以来最大利空！”
白酒股已连续多日调整，机构仍看好
白酒股已连续多日调整，板块总市值已蒸发4800亿元。其中，贵州茅台市值已蒸发1900亿元。对于白酒股的后期走势，目前市场上出现了分歧。
北上资金净卖出白酒股22.58亿元，饥并从个股来看，龙头股贵州茅台、五粮液被大幅净卖出，而其他二线白酒则被逢低抄底。其中，五粮液上周被净卖出28.49亿元，贵州茅台也被净卖出20.96亿元。
1月18日，北上资金继续卖出白酒龙头股，当日前十大成交股中，净卖出五粮液12亿元，净卖出贵州茅台7161万元。
不过，对于白酒股的后期走势，仍有部分机构坚定看好。
民生证券表示，白酒板块在前期绝对涨幅较大的背景下，叠加近期疫情多点散发情绪影响，短期回调实属正常，白酒牛市的存在基于茅台价格牛市。
国泰君安认为，白酒短期多方因素影响慧厅下出现阶段性波动，目前高端白酒仍保持较高景气度，龙头业绩确定性与稳定性凸显，受益于高端价格高位与消费升级，次高端白酒价格天烂碧迹花板打开，次高端龙头全国化与结构升级下增长动力较强，中档价位恢复节奏预计将慢于之前预期。建议密切关注疫情发展。短期出现调整带来布局机会。
中信证券指出，综合考虑春节延后、渠道低库存、前期提价等效应，预计2021年春节旺季白酒消费具备弹性。未来2-3周是行业信息真空期，望维持震荡行情，期待旺季动销验证后再次凝聚共识。白酒行业短长兼备，拉长时间维度看仍有上行空间，建议继续紧抱白酒龙头。
719元，市值突破9000亿!贵州茅台的股价又一次成为各界关注的焦点。
其实，从今年8月以来，茅台酒价与股价的“比翼双飞”，就已经不断解放了大众被“贫穷”限制的想象力。
8月14 日，贵州茅台股价突破500 元，成为A 股首只突破500元的股票;10月26日，其开盘即突破600元;今天，又在万众瞩目中，突破700元;仅半个多月，股价便上涨了100元，市值随之上涨1400亿。
与此同时，茅台酒自8月初也变得供不应求的局面，先是对飞天茅台限价到每瓶不超1299元，在直营专卖店每天只出售18 瓶，而如今已几近“无酒可卖”。
从直营专卖店到资本市场，在一实一虚两个舞台上，茅台都爆发出冲天的“牛”劲。其背后的逻辑是什么?
“股王”
在近几年的A股市场，贵州茅台(600519.SH)一直是一个“神”一般的存行虚在。
神到什么程度呢?预测其股价和市值，已经成为券商界的一大爱好。
比如，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌，作为一个坚定的茅台看高者，就曾在今年5月，“悬赏一亿元，豪赌茅台股价在2018年底上600 元”，招致众多非议。
10月26日，不伏斗到年底，其预言就提前实现。
各大投行、券商当然不会旁观，而且给出的目标价一个比一个猛。
10月底，中金公司分析师邢庭志给予高达845元的目标价，还曾惊呆市场;昨天，高盛就在距上一次上调其目标价不足两周的情况下，再次上调至881元。更早几天，11月10日，安信证券的苏铖则认为，其终极市值是1.85万亿元，比当天的市值高出一倍多。
这些预测到底能不能实现，我们不妨拭目以待。不过，在A股市场，能有贵州茅台股价这样涨势的股票，的确不常见。根据数据，今天贵州茅台收盘价719元，市值已经突破9000亿元人民币。
贵州茅台股价走势
9000亿市值是什么概念?
与国内知名上市公司市值比较，贵州茅台的市值是万科A的2.83倍、格力电器的3.27倍、伊利股份的4.86倍、中兴通讯的5.68倍、三一重工的14倍;
同花顺数据也显示，在近一年内，119家机构给予“买入”评级，51家机构给予“增持”评级，给予“中性”“减持”“卖出”等评级的机构为0家。这意味着，没有一家机构看空贵州茅台。
确定性
A股市场3400多支股，为什么偏偏是贵州茅台，能够有此势如破竹之势?
在鼎钧资本合伙人杨焕看来，这与当前资本市场出现“资产荒+轻微滞涨”的局面有很大关系。
“在当下，可投资的优质资产不多的情况下，茅台酒已经被当成一种保值品来看待了。”也就是说，在一定程度上，茅台酒是一种一般等价物，体现了货币属性。
资深金融人士吴小平也持类似观点，他认为茅台酒具有和房子一样的增值功能，兼具实物和货币的功能。
那背后的根源是什么呢?
资本市场，投资者的信心就是黄金。在杨焕看来，“确定性”给了贵州茅台股票充分的溢价。他分析，贵州茅台每年的业绩、分红、股息都很稳定，给了长线资金配置的理由。
根据梳理，自2001年上市以来16 年间，其主营收入增长了24倍多，净利润增长了50多倍，并且保持逐年增长的态势;加权平均资产收益率，连续16年保持10%以上，是当之无愧的绩优股;而从现金分红指标来看，更是傲视A股，16年间分红从未停止，累计分红数额超过430亿元。
此外，吴小平认为贵州茅台股价居高不下，还与被高度锁仓有关，“茅台股票的交易量跟它实际的量相比微不足道，越来越多的公募、私募选择茅台的同时，还采取长期配置、高度锁仓的措施，价格就不太容易下跌。”
限购
问题来了，无论是多么“牛”的股票，最终都是要回到本体企业的，决定其股票价值的，最终还是企业的盈利能力和发展潜力。那么，茅台集团的产业经营得如何?
听说过房子限购、车子限购，但你听说过白酒限购吗?
茅台“限”了，而且还造成了商品市场不小的轰动。
8月份，经过走访，经济ke发现，当时茅台北京分公司旗下的 4 家直营专卖店都挂出了这样的标语:飞天茅台单价1299元，每日限售 18 瓶，每人限购两瓶，若有需求，请上茅台官网或去其他 3个经销点购买。
“限购令”引发了怎样的一种场景呢?一名专卖店负责人称，从 8 月 7 日开始，每天清晨店前的火爆程度都不亚于“春运”前的火车票售票点，“好多人早档厅燃上四五点钟就来我们店门口排队，就为赶上前九名，买上两瓶飞天茅台。”
线上渠道的激烈程度也并未减缓。茅台网上商城每天早上10点会定期更新飞天茅台的库存。但记者亲测，自10点开始，网页就显示无法登陆，半小时后，飞天茅台已被抢购一空。
为什么会出现这样的情况?
从根本上来说，物以稀为贵，茅台制作和生产条件太过严苛，是其难以突破的产量的终极原因。纵观整个茅台镇，只有沿赤水河分布的长度不到 10 公里的狭长谷地，才符合茅台的制作和保存要求。
航拍茅台镇
此外，酒的制作耗时很长。以飞天茅台为例，其陈放最少需要5年。
也就是说，2017年的市面上能有多少飞天茅台，是在2012年就决定了的。就算茅台集团今天想开仓放酒，多发售点飞天茅台，那也只能是拆东墙补西墙，总量是上不去的。
飞天茅台产量有限，历史巅峰期不过每年3万吨，而今年的投放量并没有达到这个数字，市场需求却在不断增加。
“这个问题暂时是无解的。” 申柏涛说。
囤积
比连夜排队买茅台更让人觉得不可思议的，是市面上似乎已经出现了茅台酒货币化的苗头。
尤其是飞天系列的茅台。今年8月，一位茅台直营店负责人对记者表示，虽然茅台旗下的各款产品都有不同程度的缺货情况，但要数500毫升装53度的飞天茅台最为夸张，“系列酒、生肖酒和年份酒多无人问津”。
疯狂抢购单一品牌单一型号的酒，是为了喝吗?就像经销商限购是希望卖个好价钱，而非真的只有每天18瓶的货量一样，大部分买飞天茅台的人，也不是为了喝，而是收藏。
而在申柏涛看来，这是很危险的，“一旦每年有数万吨茅台酒被人为地‘囤积’，对集团来讲是一场灾难”。申柏涛表示，茅台集团高层其实早就注意到这个问题，并且意识到了危机，“他们采取了一些措施，但想让市场价格完全掉下来，我个人觉得短期内很难。”
的确，就像前面提到的，茅台不仅“限购”，还“限价”了。
2016年年底至今年春节期间，其价格曾一度涨至1300元/瓶左右。今年4月，眼见价格又有回升趋势之时，集团再次限价，将自营专卖店建议标牌价定为1199 元，市场目标管控价定在当前的1299 元。
但经销商的实际售价却很难管住。当茅台处于上涨通道中时，消费者就越来越舍不得喝茅台，经销商也就认为奇货可居，收藏者也闻风而动四处抢购。
申柏涛建议，茅台集团不妨加大对线上渠道的供货比例，实行电子化身份信息认证限购，渐渐切断对线下实体经销商的供货，重新分配厂家、渠道和终端的利益。
这可能吗?从目前茅台的业绩来看，似乎有点难度。
其2017年三季报显示：1到9月茅台的国内经销商数量2965家，较去年底增加634家，增幅27.2%;国外经销商数量104家，较去年底增加19家，增幅22.4%。
与之相对应的，是其三季报上涨的业绩。在 “其他应付款”科目下，年初余额17.25亿元，期末余额30.92亿元，增幅79.29%，其他应付款增加“主要是经销商保证金及应付促销费增加”。
也就是说，经销商的数量是与集团营收成正比的。这样看来，要完全斩断与经销商的关系，对茅台集团来说，似乎并不容易。
今年5月18日，茅台集团曾表示，要将茅台打造成为千亿级企业，在2020年实现贵州“千亿级企业零突破”。随后，董事长袁仁国透露，2020年千亿销售目标中，茅台酒板块占700多亿元，其余的200多亿元靠金融板块支撑。茅台集团，要发力金融板块的势头似乎很猛。
不过，近期央行行长周小川撰文表示，要“建立健全金融控股公司规制和监管，严格限制和规范非金融企业投资金融机构，从制度上隔离实业板块和金融板块”。
这会不会影响到未来贵州茅台的金融业务板块，进而影响其千亿营收目标呢?在其白酒板块几乎稳达目标的同时，这个问题似乎仍然有着一定的不确定性。
物以稀为贵嘛。
茅台酒这么贵，真的那么好喝吗？
好喝不好喝，这个也因人而异，再则，口感是可以培养的，习惯了，你再喝其他白酒可能还难以接受了。之前有个故事说，某领导长期喝惯了某个送的酒（假酒），后来给他喝真酒，他还以为是假的，大骂后来给他真酒的人。
茅台现在炒到这个高的价位，肯定不是单纯的产品问题，产品有没有差异，我觉得应该是有的，但这种差异，对不是很专业的消费者来说，可以忽略，另外就是上面讲到过的，茅台已经培养了消费者的这种口感和习惯，一些消费者还是可以品尝出来。
好喝只是其一，这是功能层面，还有就是稀缺，心理的稀缺和预期，买涨不买跌，大家都冲着这个势头，即使自己不喝，也可以买来储藏，收藏；
茅台一年产量5万吨，销售额750亿。其中茅台酒大概3上万多吨，其他为茅台的系列酒。
茅台还是供不应求，因为环境，气候因素，7.5平方公里核心产区，才能酿造出茅台酒，再是因为有投资和收藏价值，怎么供应都会不够；茅台是一种独有的中国酱酒文化，这些都是无法复制的。
茅台已经是一种硬通货，具备了投资和增值的作用，因此，不能用还不好喝来概括了，比好喝又怎样，有个客户跟我说，为什么要上茅台，就是因为上了茅台这个酒局的格调和档次就高了，至于你喝不喝，喝多少，不重要。
这就是：赋能和茅台酒的社交属性。
前段时间，Costco开业，因为有茅台，才卖1498元一瓶，比官方零售指导价还便宜1元，造成开业半天便被中国人买到观点，几天之后，因为没有茅台了，其他产品价格也上调了，人数暴跌，还出现排队退会员卡······
有网友说：每天投放几瓶茅台，又会排队抢购了；
茅台的类奢侈品营销
专业人士就喜欢用“饥饿营销”来解释类似茅台涨价这种现象，我认为，这种解释只看到了表面现象，而没有深入其营销的本质。
什么是“饥饿营销”？“饥返竖饿营销”可以理解为：有意调低产量，以期达到调控供求关系，制造供不应求的假象、维持商品较高售价和利润率的目的。最核心的是：制造假象。
但茅台是吗？制造了假象吗？没有！确实是供不应求。
而基于特殊的气候、环境土壤要求，茅台每年的产量5多万吨，并不是有意不生产。所以说，这不是“饥饿营销”。
1、什么是“类奢侈品营销”？
力图创造一种象征、拆世唤身份识别、符号化，并成为一种文化代表和生活方式。因为茅台还没有达到这种完美的境界，我们只能说是“力图，想要”，这就是“类奢侈品营销”。
用传统方式来做营销，茅台并不是没有犯过错误，很早以前，茅台就推出了啤酒、葡萄酒，在大众营销之后，全部归于寂静，其实，大众对茅台的认识是基于其特性和不可替代性，也知道茅台的原产地对品质的保证，但啤酒和葡萄酒跟其似乎不相关。幸好，这些“插曲”没有影响到茅台品牌的“奢侈化”之路，这已经是万幸了。
2、价值导向而非生产导向。
如果茅台要上产量，是最容易的办法是多建几个生产基地，这样就可以解决产量的问题，但这些能解决品牌的问题吗？能解决消费者对品牌的价值认知吗？显然不能。奢侈品营销，不是生产的问题，要进行价值导向的营销。何谓价值导向？价值导向是要超越产品本身，成为一种符号、身份和文化象征。
涨价也能彰显品牌的附加值。对于高端的奢侈品，并不是在卖产品，而是在卖客户价值，这个客户价值，在一定程度上可以理解为“价格”。对于奢侈品而言，缺货是“正常现象”，你要买到称心如意的品牌就必须等待，也许品牌的实体产品对顾客可能并不重要，顾客买的、等待的是这个品牌的声望、价值和文化特性，正因为只有这个品牌才配得上奢侈，这就是旅凯价值，因此，我们理解为顾客买的这个价值为“价格”就是这个概念。
涨价有时候也能扩大需求，最直观的是买涨不买跌的股市原理，但不仅仅局限于此。
茅台要对突破最高限价的经销商和终端进行处罚，你觉得会执行到位吗？其实，这些基本不是问题。问题是：如果一个“类奢侈品品牌”产量在无法大幅提高或者基本无法提高的情况下，怎么实现企业的发展和品牌的发展？你告诉我，怎么才能完成？
茅台不敢大幅提升产量，这是核心资源决定的，不敢，也不能。那最好的办法是提高价格，而对于高于限价销售的经销商和终端，茅台在制度上进行了规定，但高于限价销售，对茅台造成了什么损失呢？没有！而在客观上，对于涨价的市场刺激甚至是积极和正面的。那么，茅台会怎样处理这个问题呢？你自己去想吧。
3、专有属性而非规模效应
一定要树立和加强身份的识别，如：我就是我，我就是茅台。因此，茅台并不需要跟五粮液去竞争，也并不需要说明自己跟五粮液比较好在什么地方。这就引申出来一个观点：要忘记定位！这在传统的营销学上是绝对不可能的事情，没有了定位，你怎么能让消费者区别你和竞争者呢？但奢侈品不需要，奢侈品需要的是“专有属性”，独一无二的，不可更改的识别符号。
规模现在是中国企业都在追求的事情，青岛啤酒，农夫山泉，都开始推动大客户。
对奢侈品营销或者“类奢侈品营销”而言，是反传统的营销和营销策略。现在很多汽车品牌也在进行类似的营销，但这仅仅是前面说到的“饥饿销售”，导入期一过，马上上规模，价格大幅下降。顾客价值便大幅缩水，消费者有上当、吃亏的心理感受。
4、控制需求而非满足需求
我们经常嘲笑福特“不管你需要什么颜色的T型车，我只有黑色的”，但放到奢侈品营销的领域，这句话确是“金玉良言”。什么意思？奢侈品不会去追求完美，不会去跟着消费者的身后随时准备“迎合”，而是坚决的拒绝顾客的某些要求。
LV每年的款式有多少，上市速度有多快？肯定不会像ZARA那样，从设计、生产到零售店出售成品只要12天，而且品种繁多，被服装业誉为“快时尚”的成功典范。但ZARA最多也是一个时尚品牌，而不能成为奢侈品品牌。也印证了那句老话：潮流很难成为经典。
如果茅台经常征集消费者的意见，进行降价，像大众消费品那样，进行节日促销、买赠等等，我想，那些喝茅台的人，已经跑得老远，头也不回了。茅台就是这样，不但价高，没有赠品，甚至还跟你保持一定的距离，这就是奢侈品品牌和消费者之间的关系，既“亲密”也“有间”。消费者的欲望是无限的，对奢侈品而言，要将满足需求上升到控制需求上来，牢牢的驾驭好自己的客户，这也是为了维护品牌的声誉和神秘感。
5、非目标群体而泛目标群体
经典的营销理论告诉我们，要做好品牌，就必须深刻洞察目标消费者心理，让目标消费者购买和体验。但是，对奢侈品品牌来说，要能积极展现出产品拥有者的社会地位和身份，就必须让非拥有者认出自己的产品，并认可自己的品牌形象，这样可以更好的体现核心目标群体的身份和地位。
茅台走的正是这样一条路——“喝的不买，买的不喝”。这些非目标消费者，正是将茅台的奢侈品品牌形象推向极致的核心力量。激起他们心中的期待和无尽的渴望，那么，奢侈品的价值就会体现的淋漓尽致了。
6、出售梦想而非售卖产品
对于茅台而言，并不是经销商和终端推荐了多少，而是顾客自己要买回去。而且，消费者其实并不是喝了一瓶或者几瓶茅台酒，而是喝的是身份、是价值更是梦想。茅台酒的广告已经变成了口碑，变成了人际交往的一部分，不得不说这是中国文化的一种暗合和体现。
“买的不喝，喝的不买”这确实是中国一种奇怪的现象，因为，国人将饮酒作为一种礼物和交际的手段，但正是这种把品牌涉及的梦想和品牌价值传递给目标消费者以外的、那些永远都不会喝茅台的人，使得他们购买用于交际和沟通才会让真正喝的人体现价值和身份。
卖产品，永远会让顾客用挑剔的眼光来审视你，而出售梦想，则会让顾客更加关注品牌和品牌所带来的附加值。对于奢侈品或者“类奢侈品”，无论购买者和使用者，其精神的愉悦和自身价值的体现，永远是排在最前面的。
茅台价格炒到3000元一瓶，贵州开始要出手打击炒作了。
加价销售茅台属于违法行为！贵州公开征集茅台酒市场领域违法违规线索！
翻译一下，就是现在开始：你买到高于1499元一瓶的茅台酒就可以举报了！但我不知道举报有奖励没有，谁给奖励，怎么给，何时给，给多少，可不可以钓鱼购买？
茅台就是用来喝的，不是炒的，回到本质，让消费者喝得到才行，但一瓶3000元，你喝得起吗？
茅台的其他品牌酱酒，或者茅台镇之外的其他酱酒，还有什么好方法呢？
茅台镇酱酒的社群+新零售怎么玩？
最好的模式，社群+新零售模式。社交化裂变，怎么做？
第一，靠种子用户，第二，靠模式推动，第三是运营推广；第四是社群转化和裂变；
种子用户哪里来？很多人谁问我这个问题，来源：没有什么取巧之处，积累，线下，推广，前期的引流，某酱酒的拼团，很棒，一瓶行军壶，一瓶将军壶，两瓶酒，价格600多，砍价199元，最厉害的一次，最开始，两瓶行军壶，99元，一下子卖出去8万单，从0积累了差不多10万粉丝，买酒的8万粉丝，里面的种子用户不是有了吗，就算这次不赚钱，但也不会亏本，引流了高质量10万粉丝。
围观的200万人，多好的炒作和宣传！做得很棒！
社交新零售，刚才讲了社交货币，赋能，价值，内容，需要前期打造。
模式：从种子用户里面，甄选人选众筹开店，线下体验店，会所，餐饮，都可以；酱酒需要体验，成为粉丝，就是死忠粉，非常好的粘性。
分销模式，分享模式：这个很重要，方老师的蝴蝶课程有一整套模式，价值，身份，荣耀，利益；运营推广；推广，主要是代理合作人的招募，众筹，拼团主要是积累种子用户，后期的用户裂变上，品牌上也可以发力，做一些导流，但主要还是小b客户的招募和赋能，标准化，可复制，可裂变。
社群转化和裂变，社群运营7大要点，回顾一下：
社群运营7大法则：第1个法则：打造超级IP；第2个法则：亚文化和共同价值观；第3个法则：场景化塑造；第4个法则：内容输出；第5个法则：持续运营；第6个法则：转化和裂变；第7个法则：社群管理。
一，时间恰恰是价值的玫瑰，而不是催熟的草莓
”当守门人沉睡，你和风暴一起转身，拥抱中老去的是时间的玫瑰。”这是北岛的诗句。
但斌先生深知投资的风险与回报，用价值投资比喻时间的玫瑰，写了一本投资心得，叫《时间的玫瑰》。
他提倡投资走正道，坚持价值投资，和时间做朋友，金钱这朵玫瑰自会随时间而盛开。
“中国巴菲特”张磊先生也是价值投资者。他是高瓴资本的创始人，从0到5000亿，从0到800家公司，从一家默默无闻的小私募到亚洲最大的私募，从只投二级市场，到覆盖VC、PE、二级市场全链条投资的机构，只用了15年的时间，成绩斐然。
《时间的玫瑰》说时间恰恰是价值的玫瑰，而不是催熟的草莓。“穿越历史的长河与伟大企业共同成长”，才是基业长青的根本，才是一个长期主义者的复利。
作者在书中花了大量篇幅描述长期持有茅台的价值，他从23元开始不断买入茅台，历经塑化剂、八项规定、2015年股灾等至暗时刻，并一直坚守到现在，收益惊人。
然，近日（证券时报e公司讯）有媒体报道称，私募大佬但斌旗下合计超50只私募产品的单位净值已跌破了0.8元的传统警戒线，另外还有6只产品净值跌破了0.7元的传统止损线。
对此，但斌在其实名微博中回应称：“目前我们产品都有做好相应风控，净值相对维稳，我和交易部始终保持谨慎应对，目前震荡行情下市场恐慌情绪较多……东方港湾经历过2008年金融危机、白酒危机、2015年等等股市不好的时期，每次之后公司发展得都更好。”
“股市有风险，入市需谨慎”这句话只会吓到不懂投资之道的人，真正的投资人还是会在里面不停的思考问题，解决问题。
投资不仅仅是让钱滚雪球那么简单，还是人生的一种修行。很多投资方法看起来简单，但是实践起来却非常困难。
巴菲特经常强调投资的安全边际：第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。
张磊坚守三个投资哲学：守正用奇；弱水三千，但取一瓢；桃李不言，下自成蹊。
结合当下来看这本书，我又翻了张磊的《价值》和李笑来的《慢慢变富》，跌宕的心有一些佛系，因为他们一直在用正确的思维方式做正确的事，一定会从中积极突围，把“乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海”诠释好的。
尽管我在基金上小试牛刀，有一支医疗基金跌得很惨，但我并没有因此感觉很惨，因为《时间的玫瑰》给了我很多力量。
二，控制好思考方式，调整好投资策略，专心致志的做一个长期主义者
在2000年的一个早上，杰夫·贝行模佐斯给巴菲特打电话，问巴菲特：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人却不和你做一样的事情？”
我们把投资敬带旦比喻成龟兔赛跑，80%的人想像兔子一样快速拿结果，不想像乌龟一样慢吞吞的等待时间的玫瑰。却没有想到兔子跑得快死得快，乌龟走得慢活得久。时间是会产生复利的，两者一较，自然有高下。
我们不妨逆向思考，逆着人性，逆着基因锁，用时间的玫瑰慢慢的去实现自己的终极欲望。巴菲特之所以是一个长胜将军，因为他一直遵循乌龟法则，坚守安全边际，一直在学习中获得成长的复利。
但斌最成功的投资之一是重仓对茅台的长期坚守。他说，人生就得有所坚守。你不能总是流浪。
至于另一个特质——耐心，能跋涉到此处的，基本就已经把这个市场上99%的“价值”投资者过滤掉了。
每一个登峰造极的人背后，一定是有终极欲望的。为了达到至高点，他们克服了人性的弱点，在煎熬中获得了时间的玫瑰，在“复利的微笑”上，给后来者提供了更多的价值。
人不仅仅需要正确的投资理论和方向，更需要百折不饶的精神支柱与灵魂指引，尤其在人生的至暗时刻。但斌先生做到了，他不断的实践，不断的复盘，才有了今天的《时间的玫瑰》。
每个人的财富都是自己认知的变现。但斌先生说：没有正确的理念做支撑，对消息与内幕形成依赖，天天想着送来的“鱼”，而丧失自己“渔”的能力，这个是投资的大忌亮扰。依靠命运来赚钱，必须做好命运把你的钱拿走的准备。
作为普通人，过怕了“贫贱夫妻百事哀”的生活，想着一夜暴富，却始终像蜗牛一样慢慢的挪呀挪呀……与其这样，我们不如慢慢的学习，实践，给自己的智识补仓，然后等待时机，让时间的玫瑰变成发财树。
一个人要想挑战人生的巅峰，自然需要煎熬。你必须要独自穿过一段黑暗森林。如同种子在土里独自扎根时一样，在这段黑暗的时间，你要忍得住各种落寞和风浪，专心致志的用时间这条长线去钓大鱼。
三，投资其实很简单，但是坚守时间的玫瑰，最难
投资其实很简单，考量好公司，做好规划，拿着就行。
多数投资者没有这个定盘心，一见公司有风吹草动，就急忙撤退，等到价值大幅回升，又追悔不迭。于是又在高位买进，等一段时间，遇见震荡，又急着抛售。如此折腾，再好的鱼也长不大。
“投资心理倒错”会扼杀长期投资：亏损的痛苦=2.5倍赢利的快乐，盈利减少的痛苦=1.5倍持续赢利的快乐。
谁能够战胜心理弱点就能持之以恒的坚持下去。投资就是比谁看得远、看得准，谁敢重仓、能坚持。
那么投资，最难的事是什么？作者用阅历告诉我们，就是在最艰难的时刻、在正确的方向上坚持！
巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。他也经历过人生至暗时刻，但他直面困难，没有当逃兵，迎来高光时刻，也是老天给他的厚礼。
但斌说：真正的坚守，是没有人给予你任何承诺的，就如同价值投资，它极可能是一种苍凉中的无望守候，维系意志的只有一往无前的心。
坚守和守寡一样难。我们只要做正确的事，其他的交给时间。
这种极度的专注使但斌成为了一个极智的人，这在很多投资人的身上都能看到，比如说张磊坚守蓝月亮10年，朱少醒用26年的坚守一支基金，但斌从23元不断买入茅台……
如果没有坚守，哪里有这些投资的奇迹。我相信当下的危难，但斌也能积极的处理。
为普通投资者，谁都不甘心当韭菜，但至少有八成的人无意之中当了韭菜。为了提高韭菜的修养，我们要不断的向聪明的投资人学习，积极实践，高维复盘，努力破圈，早日实现财富自由。
获取财富的路径是可以复制的，关键是你愿不愿意复制投资者的思维路径和行为准则。
投资的路上，每个人都是修行者，都想“行者无疆”，可是“短期主义者”偏偏搅了局，退了场。不是说他们不相信相信的力量，很多时候，是经济的压力，市场的动荡起了关键性的作用。但是投资就是心理的博弈，谁看准了，甘心当乌龟，谁就能赢得最终的比赛。
我去年拿的光伏，刚开始见涨一点，后来跌跌不休，每次看见收益，心里就想：你怎么给我跌回去的，就怎么给我涨回来。一来是我拿的少，二来是我坚信时间的玫瑰，三来我看着公司的业绩蹭蹭的往上涨……渐渐的，我就变成了佛系小投资者了。
如果你在投资路上有磕磕绊绊，那是正常的，只要你能用正确的思维方式去做正确的事，坚信时间的玫瑰，未来的结果一定不会太差。
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