站点名称：包含美国股市财报季前夕，美国银行泼了一盆冷水:美国企业利润将从“糟糕”走向“更糟糕”的词条
所属分类：新闻资讯
相关标签： # 美国股市财报季前夕 # 美国银行泼了一盆冷水:美国企业利润将从“糟糕”走向“更糟糕”
官方网址：
进入网站站点介绍
今天给各位分享美国股市财报季前夕，美国银行泼了一盆冷水:美国企业利润将从“糟糕”走向“更糟糕”的知识，其中也会对进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
一、金融危机出现的原因
（一）美国次贷危机爆发
2007年4月，美国第二次贷供应商新世纪金融公司宣告破产，次贷风暴在华尔街酝酿。美国经济长期以来是高负债、低储蓄，国家鼓励超前消费洞滚和借贷。格林斯潘任美联储主席时，美国长期推行的是低利率政策。低利率导致借款价格过低，许多贷款者不需要任何抵押和收入证明就能买房，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款。2002—2006年间，美国家庭贷款以每年11%的速度增长，远远超过了整体经济的增速。由于房地产市场繁荣，刺激了次贷抵押贷款市场的快速发展。2006年，美国次贷总规模已高达6400亿美元。围绕次贷，形成了一个金融创新链条：居民向商业银行等房贷机构申请贷款，房贷机构又将贷款卖给房利美、房地美和投资银行等，后者将贷款处理成次贷抵押贷款债券，卖给包括商业银行、保险公司、养老金、对冲基金等在内的全球投资者，其间，保险公司如AIG等还为这种次贷提供担保。当经济开始周期性下滑，货币政策调整，导致整个链条出现断裂，次贷购房者的还贷负担不断加重，低信用阶层的违约率大幅上升。与此同时，美国房价见顶回落，使次贷购房者难以通过出售或抵押住房来获得融资，这样，越来越多的次贷购房者无力还贷，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成了坏账，从而引起次级贷款市场危机爆发。
（二）国际金融危机的成因
关于国际金融危机的成因，涉及美国的消费模式、金融监管政策、金融机构的运作方式等方面，是美国宏观经济政策失误和微观层面多方面错误共同作用产生的结果。
第一、多重环节的利益链断裂是危机的深层原因。围绕金融产品创新过程，形成了一个由各类机构和个人组成的复杂利益链条，并且随着链条的不断拉长，原始的借贷关系变得越来越模糊不清，责任约束变得越来越松散，致使链条中的各个参与主体为了追求自身利益最大化而发生了不同程度的行为异化。
第二、美联储的宽松货币政策是危机的重要成因。美国房地产泡沫的形成首先应归因于2000年以来实行的宽松货币政策。随着美国经济的反弹和通货膨胀压力增大，美联储启动了加息周期，在一年半内17次加息。正是信贷的忽紧忽送刺破了美国房地产市场的泡沫。
第三、美国金融监管机制滞后。由于美国等国信奉自由贸易主义，最低政府干预闷则以及最大程度的竞争建立了具有很大弹性的经济体系，但是逐渐放松的金融监管使得其金融体系常常陷入危机之中。在监管滞后的整体气氛下，金融机构的贪婪性迅速膨胀。
第四、金融全球化是危机传导的背景条件。大多数靠出口初级商品或原材料的发展中国家成为美国债主，美国人不仅输出了美元，也输出了美联储的货币政策和华尔街的新奇产品。美国金融机构把次级贷款打包成了债券，大量出售给国际投资者，而华尔街的投资银行家们坐着宽敞的波音飞机到世界的每个角落，推销他们的衍生产品。
金融危机暴露了发达经济体金融体系的一些列缺陷，也证明当前金融体系不能适应全球化金融市场的要求。也就是说，如果国际金融秩序是健全的话，就不会出现这次严重的金融危机。
二、金融危机对全球的影响
由于经济全球化程度的不断加深和全球金融体系的长期失衡，这场源自于美国的金融风暴，给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响，引起世界各国政府和人民的忧虑。
一是世界经济增长明显放缓，部分主要发达国家或地区经济陷入衰退。数据显示，危机发生的2008年，美国第三季度经济负增长0.3%，这是7年来的最大降幅；个人消费下降3.1%，为28年来最大降幅。根据日本内阁府2009年2月16日发表的统计速报，去年第四季度，日本的出口大幅减少，比上个季度下降了13.9%，设备投资也下降了13.9%，日本国内生产总值比上一季度大幅下降了3.3%。至此，日本经济已连续3个季度负增长。英国的经济形势也非常糟糕，根据英国国家统计局公布的数据，去年（2008年）第四季度英国GDP与上一季度相比增长负1.5%，这是自1980年以来，英国经济最大的季度跌幅。欧元区经济基本面的恶化速度也在加快，其中德、法、意、西等国制造业的萎缩程度均超预期。
二是主要金融市场急剧恶化，全球股市遭遇重创。金融危机爆发以来，仅美国就有14家银行倒闭，世界主要金融证券市纳罩余场受到沉重打击。当美国第四大投资银行“雷曼兄弟控股公司”宣告破产,美林公司同时被美国银行收购的消息传出后，全球股市暴跌，华尔街遭遇自“9•11”以来最惨的一天,道琼斯指数狂泻500点,跌幅达4.42%；在欧洲方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌了39.6%，法国巴黎股市CAC40指数下跌了46.3%，德国法兰克福股市DAX指数下跌了46.9%。亚太地区的金融类股普遍走低，台湾证交所加权指数跌幅4.1%，为近3年来最低收盘水平；俄罗斯由于股市遭遇重创，联邦政府下令停止所有交易所交易。日本东京股市日经225种股票平均价格指数也下跌了47.6%。
三是多国政府财政赤字增加，全球通货膨胀压力增大。2008年10月，美国政府公布了7000亿美元救市计划的具体方案；2008年10月13日起，英国、德国、法国、西班牙、葡萄牙等国政府实施巨额金融救援计划，欧洲各国的救市总金额近2万亿欧元；日本为挽救当前经济的不景气，将救助资金上限提高到约合1100亿美元；俄罗斯向金融市场注资已提高到11266亿卢布。这些救市巨额资金无疑会增加各国政府未来的财政赤字，进而继续推高全球通胀率。纽约时代广场悬挂的美国“国债钟”，2008年10月8日显示，美国联邦政府欠下的债务已接近10.2万亿美元。
四是世界贸易环境恶化，新兴市场国家经济贸易面临下滑。近年来，新兴市场经济主要靠扩大出口等战略迅速崛起，对美欧的贸易成为支撑他们经济增长的重要拉动力。金融危机爆发后，美欧内需减缓，必然导致全球商品贸易量下降，对新兴市场国家出口和经济增长造成沉重打击。另一方面，金融危机将促使全球范围内贸易保护主义抬头，新兴市场国家在承受经济下滑风险的同时，还必须面对承受输入型通胀的威胁。越南是危机冲击较早的国家。2008年年初开始，越南股市一泻千里，越南盾大幅贬值，物价持续攀升，贸易逆差扩大，金融市场剧烈震荡，各方对越南经济忧心忡忡。
五是多数国家就业形势严峻,失业人数不断攀升。受金融危机影响,2008年以来,美国就业人数已经减少了76万人,失业率上升至7%或8%,超过2003年6月经济低迷时期6.3%的最高水平。欧盟统计局2008年10月31日公布的数据显示，9月份欧元区的失业率为7.5%，高于去年同期的7.3%。经济形势的低迷，使得就业形势更加严峻、失业人口大量增加。
六是金融危机持续蔓延，全球能源和粮食问题如影相随。由于国际市场信心下降，2008年10月中旬国际原油价格跌至每桶61.5美元，为2007年3月以来的最低水平。特别是对于委内瑞拉、伊朗、俄罗斯等产油大国来说，油价暴跌对他们的打击是前所未有的。与此同时，全球抗击饥饿组织表示，金融危机的蔓延令粮食危机也进一步恶化。
面对金融危机的袭击，许多国家纷纷采取向市场注资、接管问题金融机构、禁止做空金融类股票、实施金融救援计划等多项措施，加强金融监管，强化国际合作，最大限度地改善国际金融市场的总体运作。
三、金融危机对中国的影响
在这场金融危机中，任何国家都不能置身事外，独善其身。中国经济与世界联系日益密切，中美依存度比较高，美国金融危机带来经济走弱等情况，必然对中国经济造成负面影响。
（一）金融危机对我国的消极影响
1、金融危机对我国金融的影响
金融危机对中国最直接的影响体现在股票市场上。股票价格整体大幅度下挫，让大多数中国百姓切身感受到大洋彼岸金融飓风的杀伤力。先是美国房地产按揭机构房地美和房利美陷入困境，被政府接管，加剧了对国内地产股的担忧，导致地产股大跌。然后美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，引发金融股跳水。2008年9月16日，上证指数收盘跌破了2000点，跌幅为4.47%，工行、建行、招行、浦发、兴业、深发展等银行股全部跌停；9月17日，工行、建行、招行等银行股再次跌停。9月19日受利好消息刺激，指数开始回升，9月25日最高到达2333点，之后又一路下跌，最后到了1664点。
但中国的银行所持有的与次贷相关的金融产品规模并不大，美国次贷危机以及由此引发的金融市场动荡对中国银行业的冲击有限。银行业在此次金融风暴中之所以能够逃过一劫，得益于监管者适时采取了预防性措施。2005年至2006年，中国经济经历高速增长，房地产市场和债券市场一片繁荣，但银行业监管机构已经察觉到经济过热迹象，及时地出台措施，控制了风险在银行系统蔓延。同时，中国一直坚持银行系统与资本市场的分离，有效防止了风险在货币市场和资本市场之间的蔓延。
2、金融危机对我国外贸的影响
美国次贷危机引起的全国经济衰退和外部需求下降，对我国外贸进出口带来的影响不断显现。作为全国制造业大国，中国经济的外贸依存度较高，欧盟和美国是我国前两大出口市场，它们的经济低迷直接影响我国出口。2008年以来，我国的贸易顺差增长率持续下降。2008年前三季度货物和服务的净出口对经济增长的贡献率比去年同期下降8.9个百分点，对经济增长的拉动同比下降1.2个百分点。也就是说，2008年前三季度中国经济增速回落的2.3个百分点中，有1.2个百分点来自出口减速。对许多出口企业而言，全球经济不景气导致的外需减弱已是客观现实，订单减少、生产规模收缩将是今后一段时间企业面对的共同问题。随着金融危机的进一步加深，全球经济还将面临更多的不确定性，我国贸易顺差持续增长的基础较难保证。随着势态的演变，金融危机对我国的不利影响从沿海地区向内地、从中小企业向大型企业、从劳动密集型和出口导向型企业向其他企业扩散，对我国实体经济造成冲击，使我国出口增速、工业生产增速、国内生产总值增速等国民经济主要指标出现明显下滑。
3、金融危机对我国部分商品和行业的影响
国际市场重要商品价格剧烈波动对国内生产的冲击和影响。在国际金融危机形成与扩散的过程中，国际市场上重要大宗商品的价格出现剧烈的过山车式波动。石油、铁矿石、粮食等商品的价格与2008年上半年的高位水平相比，跌幅均超过60%以上。这种价格震荡严重冲击了我国生产企业特别是钢材、化工等上游龙头企业。由于高价购进的原材料需要消化，而自己的产品价格明显下跌，生产成本相对大幅上升，产品销路明显萎缩，不少企业经营陷入困境。同时，由于价格急剧波动，市场预期不明，市场观望气氛浓厚。企业经营困难和观望等形成连锁反应，造成了目前经济增速下滑的趋势。
据工业和信息化部提供的数据，中国装备制造业2008年1月至9月，完成工业增加值增幅同比回落4.2个百分点，部分产品甚至出现负增长。汽车行业完成工业总产值增幅同比下降14个百分点，整车出口出现同比和环比双下滑局面。我国装备制造业的后续订单近来也呈现出急剧下降趋势。金融危机还导致中国装备制造业企业资金链趋于紧张。由于市场需求萎缩，造成企业产品大量积压，应收账款增加，资金周转困难。同时，受产品价格下跌和消化高价库存原材料的双重压力影响，企业利润普遍下降。
4、金融危机对我国就业的影响
就业是关系国计民生的重大问题，是民生之本。国际金融危机的出现，加剧了我国就业的严峻形势。
首先，国内就业增长受到明显压制。受经济增长速度下降的影响，就业增速明显放缓。金融危机中，首当其冲的是劳动密集型出口行业和金融、房地产、大宗能源、原料行业。外需和内需同时减少，导致就业需求萎缩。2008年10月，城镇新增就业增速为8%，是近几年来第一次出现连续增长后的增速下降。企业用工需求出现下滑，证实了就业增长放缓的事实。对84个城市劳动力市场职业供求信息的调查显示，2008年第三季度以后的用工需求下降了5.5%，这是多年来第一次出现下滑。
第二、国内新增失业有所增加。先是东部沿海地区出口导向型企业大量关闭，导致约15%以上、2000多万农民工提早返乡、流动就业或失业。与此同时，内地一些企业、特别是为大企业做配套生产的中小企业，也出现岗位流失。此外，民营的金融、房地产等部门也有减员的情况。人力资源和社会保障部重点监测显示，第三季度被监测企业中，有一半企业存在岗位流失，新增岗位和流失的岗位增减相抵，出现了负数。在经济下行时期，这些失去岗位的劳动者很难重新找到新的工作。
第三、海外回流劳动力不断增加。随着世界各国经济形势的普遍恶化，以及劳动力市场就业需求的萎缩，一些已经失业和面临失业的海外劳动力转而回国寻找就业岗位；一些国际劳务承包工程也受到影响，以及一些国家出于保护本国劳动力就业机会而限制国外劳动力就业的政策，都导致海外就业的劳动力回流不断增加，加重我国国内的就业压力。
事实上，美国正在面临经济“收入衰退”。
美国在经济发展史上总共有三次经济衰退，20几70年代初的经济衰退，20世纪80年代初的双底衰退和2001年的衰退。其中，70年代和80年代，经济衰退主要是由大规模的意外冲击造成的，造成的影响也是比较巨大，到时候，2001年的经济衰退是由科技股泡沫爆发导致经济陷入逆境，但是这一次对于企业端普通消费者，还有银行系统的影响较小。
全球金融危机以后，美国的弊腔斗资产并没有出现价值大爆发，股市前瞻市盈率目前只有16倍，房事教龄八年整体增长约15%，就目前看美国消费人处于杠杆化，银行业在很大程度上出现了恶化，当前节债务的上升是为了实现每股收益增长最大化，而债转股的结果。事实上，美国面临收入衰退的风险正在上升。
首先是从08年以来，美国的经济增长速度轨迹一直在下降，美国的经济周期已经进入了第十年，扩招年头一直处于繁荣状态，趋势是向稳定状态转移，电视已经产生了大量的负面冲击，美元走强会损害美国企业利润，变相圆春对美国制造业真租磨说并削弱定价能力。第三是大多数市场的基础指标表明，美国经济正走向严重放缓。
所以发展放缓很可能会促进美国经济增长降至1到1.5个百分比，导致美国经济纪录一个低空扩展，就意味着任何负面冲击都可能使经济脱离扩张轨道。所以说退不会造成持久的痛苦，但需要货币宽松刺激资产泡沫。
1.次贷危机的概念
次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis) ，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
2.次贷危机的产生
2.1.产生原理
引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即 ：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
在2006年之前的5年陪段里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。
2.2.通俗解答
在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。
大约从10年前开始，那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头，抑或在你的信箱里塞满诱人的传单：
“你想过中产阶级的生活吗？买房吧！”
“积蓄不够吗？贷款吧！”
“没有收入吗？找阿牛贷款公司吧！”
“首付也付不起？我们提供零首付！”
“担心利息太高？头两年我们提供3％的优惠利率！”
“每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后再付！想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！”
“担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？”
在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。（你替他们担心两年后的债务？向来自我感觉良好的美国市民会告诉你，演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。）
阿牛贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩，可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？公司的董事长——阿牛先生，那也是熟读美国经济史的人物，不可能不知道房地产市场也是有风险的，所以这笔收益看来不能独吞，要找个合伙人分担风险才行。于是阿牛找到美国经济界的带头大哥——投行。这些家伙可都是名字响当当的主儿（美林、高盛、摩根），他们每天做什么呢？就是吃饱了闲着也是闲着，于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，用上最新的经济数据模型，一番鼓捣之后，弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，某某国家的股市已经有泡沫了，一群在风险评估市场里面骗吃骗喝的主儿，你说他们看到这里面有风险没？用脚都看得到！可是有利润啊，那还犹豫什么，接手搞吧！于是经济学家、大学教授以数据模型、老三样评估之后，重新包装一下，就弄出了新产品——CDO（注： Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券），说穿了就是债券，通过发行和销售这个CDO债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。
光这样睁漏卖，风险太高还是没人买啊，假设原来的债券风险等级是6，属于中等偏高。于是投行把它分成高级和普通CDO两个部分，发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。这样两部分的风险等级分别变成了4和8，总风险不变，但是前者就属于中低风险债券悉乱烂了，凭投行三寸不烂“金”舌，当然卖了个满堂彩！可是剩下的风险等级8的高风险债券怎么办呢？
于是投行找到了对冲基金，对冲基金又是什么人，那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，过的就是刀口舔血的日子，这点风险小意思！于是凭借着老关系，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券，2006年以前，日本央行贷款利率仅为1．5％；普通CDO利率可能达到12％，所以光靠利息差对冲基金就赚得盆满钵满了。
这样一来，奇妙的事情发生了，2001年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就翻了一倍多，这样一来就如同阿牛贷款公司开头的广告一样，根本不会出现还不起房款的事情，就算没钱还，把房子一卖还可以赚一笔钱。结果是从贷款买房的人，到阿牛贷款公司，到各大投行，到各个银行，到对冲基金人人都赚钱，但是投行却不太高兴了！当初是觉得普通CDO风险太高，才扔给对冲基金的，没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值一个劲地涨，早知道自己留着玩了，于是投行也开始买入对冲基金，打算分一杯羹了。这就好像“老黑”家里有馊了的饭菜，正巧看见隔壁邻居那只讨厌的小花狗，本来打算毒它一把，没想到小花狗吃了不但没事，反而还越长越壮了，“老黑”这下可蒙了，难道馊了的饭菜营养更好，于是自己也开始吃了！
这下又把对冲基金乐坏了，他们是什么人，手里有1块钱，就能想办法借10块钱来玩的土匪啊，现在拿着抢手的CDO还能老实？于是他们又把手里的CDO债券抵押给银行，换得10倍的贷款，然后继续追着投行买普通CDO。嘿，当初可是签了协议，这些CDO都归我们的！！！投行心里那个不爽啊，除了继续闷声买对冲基金之外，他们又想出了一个新产品，就叫CDS （注：Credit Default Swap，信用违约交换）好了，华尔街就是这些天才产品的温床：不是都觉得原来的CDO风险高吗，那我投保好了，每年从CDO里面拿出一部分钱作为保金，白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。
保险公司想，不错啊，眼下CDO这么赚钱，1分钱都不用出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗？干了！
对冲基金想，不错啊，已经赚了几年了，以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，就有保险公司承担一半风险，干了！
于是再次皆大欢喜，CDS也卖火了！但是事情到这里还没有结束：因为“聪明”的华尔街人又想出了基于CDS的创新产品！我们假设CDS已经为我们带来了50亿元的收益，现在我新发行一个“三毛”基金，这个基金是专门投资买入CDS的，显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，首发规模500亿元。天哪，还有比这个还爽的基金吗？1元面值买入的基金，亏到0．90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！评级机构看到这个天才设想，简直是毫不犹豫：给予AAA评级！
结果这个“三毛”可卖疯了，各种养老基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定的500亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，但是保证金50亿元却没有变。如果现有规模5000亿元，那保证金就只能保证在基金净值不低于0．99元时，你不会亏钱了。
当时间走到了2006年年底，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿还贷款，然后阿牛贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，继而连累保险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时投资对冲基金的各大投行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多……最终，美国次贷危机爆发。
3.次贷危机的爆发
2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。
汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备。
面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工。
8月2日，德国工业银行宣布盈利预警，后来更估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。
美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护，成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。
8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴。
8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。
8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。
其后花期集团也宣布，7月份有次贷引起的损失达7亿美元，不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团，这个也只是小数目。
4.次贷危机的发展
2007年4月，全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融申请破产保护,成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案。
6月，美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金,传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息。
7月，标普和穆迪两家信用评级机构分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级。
8月，为了防止美国次级抵押贷款市场危机引发严重的金融市场动荡,美联储、欧洲央行、日本央行和澳大利亚央行等向市场注入资金。
9月，英国第五大抵押贷款机构诺森罗克银行，因美国次级住房抵押贷款危机出现融资困难，该银行遭遇挤兑风潮。
10月，美林证券财报称，第三季度由于在次贷相关领域遭受约80亿美元损失。美林证券CEO斯坦·奥尼尔随后辞职。
11月，阿联酋主权基金阿布扎比投资管理局将投资75亿美元购入花旗集团4．9％的股份，花旗因次贷事件受到重创。
12月，美国财政部表示，美国政府已经与抵押贷款机构就冻结部分抵押贷款利率达成协议，超过200多万的借款人的“初始”利率有望被冻结5年。
12月，美、欧、英、加、瑞士央行宣布，将联手向短期拆借市场注资，以缓解全球性信贷紧缩问题。
5.次贷危机的影响
美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。
从其直接影响来看：
首先，受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。
其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。
最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。
这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。
美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。
事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。
在次贷风波爆发之前，美国经济已经在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退”的话题更是持续数年。中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。
本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑。当前中国面临着通货膨胀加速的情况，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。
人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性。美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期。
中国则还没有经历过一个完整的经济周期，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程，从1992、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中国实施房改后，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升。虽然中国房市也存在投机因素的推动，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。而且，对于中国房市，政府有调控余地。
本次美国次贷危机也给中国宏观调控(Macro-economic Control)提出了启示。主要有三方面：
第一，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；
第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；
第三，政府不要轻易对危机提供救援。危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果政府对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫。
关于美国股市财报季前夕，美国银行泼了一盆冷水:美国企业利润将从“糟糕”走向“更糟糕”和的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。
相似站点
